Коя интеграция на Hyperliquid е полезна за потребителите на ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Най-новото партньорство на Hyperliquid за потребителите на Ethena (ENA) е сътрудничество с Nunchi за пускане на „yield market“ перпетуални договори, както и споделяне на приходи, насочени към общността на Ethena, според последна актуализация за екосистемата на Hyperliquid партньорство.
- Част от приходите от продукта на Nunchi се връщат, за да подкрепят потребителите и екосистемата на Ethena партньорство.
- Yield perps позволяват на потребителите да изразяват мнения за лихвени проценти на реални активи (RWA), дивиденти и доходност от ETH стейкинг партньорство.
- Активността с ENA в Hyperliquid се увеличава, като големи инвеститори (whales) купуват ENA чрез платформата, което подобрява ликвидността и достъпа актуализация за altcoin rally.
Подробен преглед
1. Споделяне на приходи
Част от общите приходи от yield-perp продукта на Nunchi се насочват към общността на Ethena, което носи реална полза за потребителите на ENA чрез подкрепа и развитие на екосистемата партньорство.
Тази структура свързва използването на продукта с интересите на притежателите на Ethena, създавайки връзка между търговията с деривати и здравето на по-широката екосистема на ENA.
Какво означава това: Ако продуктът се наложи и стане популярен, потребителите на ENA могат да получат косвени ползи чрез приходи, които се връщат обратно към програми и фондове, свързани с Ethena.
2. Ползи от Yield Perps
Интеграцията с Nunchi се фокусира върху „перпетуални договори на yield markets“, които позволяват позициониране по отношение на лихвени проценти и доходност от различни източници като реални активи (RWA), дивиденти и доходност от ETH стейкинг. Това добавя нови инструменти за хеджиране и спекулация, които са полезни за потребителите на USDe/sUSDe и за дизайна на Ethena, ориентиран към доходността партньорство.
Това разширява възможностите за използване на Ethena, като отговаря на нуждите на потребители, които искат да защитят позициите си или да изразят мнение за макроикономическите доходности в крипто сферата.
Какво означава това: Потребителите на ENA, които използват модела на Ethena за доходност, получават по-прецизни инструменти за управление на риска, свързан с лихвените проценти, и за изразяване на мнения, свързани с икономиката на протокола.
3. Ликвидност и достъп
Последните новини показват, че големи инвеститори (whales) внасят USDC в Hyperliquid с цел закупуване на ENA, което предполага по-добър достъп и по-висока ликвидност за търговия с ENA в екосистемата на Hyperliquid актуализация за altcoin rally.
Повишената активност на платформа за деривати с дълбок пазар може да доведе до по-тесни спредове и по-стабилни цени, особено при големи пазарни движения.
Какво означава това: По-добрият достъп в Hyperliquid прави излагането на ENA и хеджирането по-ефективни за активните потребители.
Заключение
Най-значимата интеграция на Hyperliquid за потребителите на ENA е пускането на yield-perp от Nunchi с включено споделяне на приходи към общността на Ethena. Това създава полезен триъгълник от ползи: подкрепа на екосистемата, по-прецизни инструменти за хеджиране, базирани на доходност, и подобрен достъп до търговия, подкрепен от активността на големите инвеститори. Ако използването на продукта се увеличи, практическите ползи ще включват по-добри инструменти и потенциални приходи за заинтересованите страни в екосистемата на Ethena.
Какво би могло да повлияе върху бъдещата цена на ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Цената на Ethena се намира в напрежение между иновациите в протокола и макроикономическите предизвикателства.
- Разширяване на полезността на протокола – Подобрения в стейкинга и интеграции между различни блокчейни могат да увеличат търсенето
- Рискове от отключване на токени – Над 50 милиона долара токени ще бъдат отключени до 2026 г., което може да доведе до разреждане на стойността без компенсиращо търсене
- Динамика на доходността на стабилните монети – Доходността на USDe от 4.77% спрямо алтернативите влияе върху движението на капитала
Подробен анализ
1. Разширяване на полезността на протокола (Позитивен ефект)
Обзор:
Пътната карта на Ethena версия 3 включва въвеждането на sENA – ликвиден стейкинг с 40-кратно умножение на наградите, както и общ рестейкинг чрез Symbiotic за осигуряване на трансфери на USDe между различни блокчейни. Ethena Chain планира да пусне финансови инструменти, използващи USDe като газ, което ще разшири приложението на токена (Ethena Docs).
Какво означава това:
Подобряването на доходността от стейкинг и новите възможности в децентрализираните финанси (DeFi) могат да увеличат дефицита и стойността на ENA. Успехът обаче зависи от приемането – в момента само около 30% от наличните токени са заключени в стейкинг.
2. Динамика на предлагането на токени (Негативен ефект)
Обзор:
На 2 декември ще бъдат отключени 94.19 милиона ENA (на стойност около 26.87 милиона долара), което представлява 1.27% от общото предлагане. Според графика за отключване, 5.99 милиарда ENA (39.94% от максималното предлагане) остават заключени до 2026 г. (Token Unlock Data).
Какво означава това:
Исторически отключвания са били свързани с понижения на цената от 10-15%. Пазарът трябва да поеме отключвания на стойност 11.77 милиона долара седмично до първото тримесечие на 2026 г., което е почти половината от текущия дневен обем на търговия.
3. Макроикономическа среда на доходността (Смесен ефект)
Обзор:
Доходността на USDe спадна до 4.77% (спрямо 15% през 2024 г.), тъй като лихвените проценти за финансиране на BTC станаха отрицателни. Bybit премахна USDe като обезпечение за маржин след ликвидации на стойност 19 милиарда долара през октомври (Blockworks).
Какво означава това:
По-ниската доходност намалява конкурентоспособността на USDe спрямо стабилни монети, подкрепени от държавни облигации. Въпреки това, очакваните намаления на лихвените проценти от Федералния резерв през 2026 г. могат да възродят интереса към крипто-базирани продукти с доходност.
Заключение
Ценовото развитие на Ethena зависи от успешното изпълнение на DeFi пътната карта, докато се справя с постоянната инфлация на предлагането и променящите се предпочитания за доходност. Отключването на токени на 2 декември и възстановяването на доходността на USDe ще бъдат ключови тестове. Ще успеят ли механизмите за стейкинг на ENA да поемат натиска от продажби и да поддържат приходите на протокола над 50 милиона долара месечно?
Какво казват хората за ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Общността около ENA дискутира между надеждите за цена от $1 и опасенията за спад до $0.55. Ето какво е актуално:
- Техническите трейдъри следят нивото от $0.70 като ключово съпротивление
- Големите инвеститори (whales) са разделени между натрупване и продажби на борсите
- Приходите на протокола и регулаторните успехи подкрепят оптимистичните прогнози
Подробен анализ
1. @Kingpincrypto12: „Двойно дъно + бичи ретест“
„ENA се е събрала... пробив на $0.70 и нещата стават интересни“
– @Kingpincrypto12 (32K последователи · 5845 публикации · 5 октомври 2025, 08:30 UTC)
Виж оригиналния пост
Какво означава това: Техническите анализатори виждат позитивни модели на графиката, но подчертават $0.70 като критично съпротивление. Пробив над тази граница може да предизвика силен интерес и покупка с цел достигане на $0.88–$1.
2. @MisterSpread: „Мечи под $0.51“
„Първият опит за $0.51 беше отхвърлен... краткосрочно мечи настроение“
– @MisterSpread (67K последователи · 14K публикации · 22 октомври 2025, 13:41 UTC)
Виж оригиналния пост
Какво означава това: Неуспешните опити да се пробие съпротивлението около $0.51 показват, че продавачите все още имат контрол. Мечките смятат, че ENA трябва да затваря стабилно над $0.65, за да се промени настроението.
3. @CryptoStreamHub: „$53 млн. седмични приходи“
„Предлагането на USDe се увеличи 4.6 пъти... скоро се очаква промяна в таксите“
– @CryptoStreamHub (72K последователи · 3K публикации · 2 септември 2025, 08:15 UTC)
Виж оригиналния пост
Какво означава това: Ръстът в приходите на Ethena и планираните подобрения в токеномиката (като споделяне на такси) са основни фактори, които подкрепят дългосрочния потенциал за растеж.
4. @ali_charts: „80 млн. ENA към борсите“
„80 млн. ENA изпратени към борсите за 2 седмици“
– @ali_charts (163K последователи · 7.9K публикации · 2 септември 2025, 15:32 UTC)
Виж оригиналния пост
Какво означава това: Големите трансфери към борсите могат да означават реализиране на печалби или пренасочване от страна на големите инвеститори, което създава краткосрочни рискове.
Заключение
Общото мнение за ENA е смесено, като се балансират позитивните показатели на протокола (TVL над $8 млрд., приемане на USDe) с техническите съпротивления и волатилността, причинена от големите инвеститори. Внимание към нивото от $0.70 – устойчив пробив може да потвърди бичи тренд, докато отхвърляне може да удължи периода на консолидация. Как ще повлияе финансирането от $530 млн. през ноември на динамиката на токена през четвъртото тримесечие?
Какви са последните новини относно ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Ethena се справя с макроикономическите предизвикателства и отключванията на токени, докато пазарите тестват ключови нива на подкрепа. Ето най-новите събития:
- Опасения за повишаване на лихвите от BOJ (1 декември 2025) – ENA поевтиня с 16% заради разпускане на yen carry trade и масови разпродажби в крипто сектора.
- Отключване на токени за $50 млн. (2 декември 2025) – 94.19 млн. ENA (1.27% от общото предлагане) ще влязат в обращение, което може да доведе до разреждане на стойността.
- Натрупване от китове (29 ноември 2025) – Големи притежатели добавиха 1.1 млн. ENA въпреки волатилността на цената.
Подробен анализ
1. Опасения за повишаване на лихвите от BOJ (1 декември 2025)
Обзор:
Гуверньорът на Банката на Япония (BOJ) Казуо Уеда намекна за повишаване на лихвите през декември, което доведе до най-високите нива на доходност по японските облигации от 2008 г. насам. Това оказа натиск върху крипто carry trade, финансирани с йени, и предизвика ликвидации за $646 млн. ENA загуби 16% от стойността си за 24 часа, докато BTC спадна с 6%.
Какво означава това:
Това показва, че ENA е чувствителен към макроикономическите цикли на ливъридж. Повишаването на разходите за заемане на йени обикновено води до намаляване на ливъриджа в крипто (например спад на BTC с 30% след повишението на BOJ през 2024 г.). Въпреки това, съотношението на оборота на ENA за 24 часа от 0.158 подсказва, че ликвидността може да омекоти по-нататъшните спадове, ако страховете в макросредата намалеят. (Yahoo Finance)
2. Отключване на токени за $50 млн. (2 декември 2025)
Обзор:
На 2 декември ще бъдат отключени 94.19 млн. ENA токени (на стойност около $50.4 млн.) според линейния график за разпределение на Ethena. Това се случва след спад от 50% в предлагането на USDe от октомври насам и намаляващи доходности (APY на sUSDe: 4.77% спрямо 4.87% за USDC).
Какво означава това:
Отключванията могат да увеличат натиска за продажба, ако получателите решат да излязат от позициите си. В същото време, скорошното натрупване от китове (39.88 млн. ENA през ноември) може да компенсира част от ликвидността на продавачите. Важно ще бъде да се следят постъпленията на токени на борсите след отключването и стабилността на USDe, за да се оцени здравето на протокола. (AMBCrypto)
3. Натрупване от китове (29 ноември 2025)
Обзор:
Топ 100 адреса с ENA добавиха 50 млн. токена (~$12 млн.) в края на ноември, съвпадайки с възстановяване на цената с 21%. Технически анализ показва, че ENA тества симетричен триъгълник; пробив над $0.28 може да сигнализира за възходящ обрат.
Какво означава това:
Активността на китовете подсказва стратегическо позициониране преди потенциални катализатори, като активирането на fee-switch на Ethena и интеграцията на USDe с екосистемата на TON с 900 милиона потребители. Въпреки това, индикаторите RSI (44) и MACD са неутрални и изискват потвърждение на възходящия импулс. (Yahoo Finance)
Заключение
ENA се намира в напрегната ситуация между макроикономическите ликвидации и натрупването от китове, като предстоящото отключване на токени тази седмица ще бъде важен тест за увереността на притежателите. Ще успеят ли фундаменталните фактори на протокола (TVL на USDe от $7 млрд., интеграцията с TON) да преодолеят затягането на условията за заемане с йени в крипто ливъриджа?
Какво следва в пътната карта на ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Пътната карта на Ethena балансира между краткосрочни отключвания на токени и дългосрочно разрастване на екосистемата.
- Отключване на токени (2 декември 2025) – 94.19 млн. ENA (на стойност $26.87 млн.) навлизат в обращение
- Развитие на Ethena Chain (2026) – Финансови приложения, използващи USDe като газов токен
- Активиране на Fee Switch (първо тримесечие 2026) – Споделяне на приходи от протокола с притежателите на ENA
- Растеж на екосистемата USDe – Разширение в Telegram чрез партньорство с TON
Подробен анализ
1. Отключване на токени (2 декември 2025)
Обзор:
На 2 декември 2025 г. ще бъдат отключени 94.19 млн. ENA, което представлява 1.27% от общото предлагане. Това е част от месечен график за разпределение, който ще продължи до април 2027 г. Въпреки спад от 40% през последния месец, големи инвеститори (т.нар. „кити“) са увеличили своите дялове с 2.84% през последната седмица.
Какво означава това:
Краткосрочно може да има лек натиск за продажби, тъй като получателите на токени могат да ги продадат. В същото време стратегически купувачи биха могли да поемат предлагането. Исторически отключвания, като това през август 2025 г. на стойност $100 млн., са имали минимално влияние върху цената (-1%), благодарение на институционалното търсене (CoinMarketCap).
2. Развитие на Ethena Chain (2026)
Обзор:
Проектът Ethena Chain има за цел да поддържа децентрализирани финансови приложения (DeFi), като перпетуални DEX платформи и кредити без пълно обезпечение, използвайки USDe като газов токен. Токенът ще бъде обезпечен чрез повторно залагане на ENA. Планира се стартиране на тестови версии през 2026 г. (Ethena Docs).
Какво означава това:
Дългосрочно това е положителен фактор, тъй като увеличава полезността на ENA като токен за обезпечение и управление. Въпреки това, съществуват рискове при изпълнението, поради конкуренцията от Ethereum Layer 2 решения и Solana.
3. Активиране на Fee Switch (първо тримесечие 2026)
Обзор:
Предложение за управление цели да активира „fee switch“, който ще насочва 10-20% от приходите на протокола (в момента $53 млн. седмично) към залагащите ENA. Моделът е вдъхновен от актуализацията на Uniswap през май 2025 г. (DeFiLlama).
Какво означава това:
Ако бъде прието, това е положителен сигнал, тъй като може да създаде търсене за ENA чрез доходност. От друга страна, активирането на таксите често води до краткосрочни продажби (например UNI спадна с 18% след гласуване).
4. Растеж на екосистемата USDe
Обзор:
Скорошни партньорства с TON (интеграция с Telegram) и Anchorage Digital (съобразяване с GENIUS Act) имат за цел да увеличат предлагането на USDe, което в момента е $12.4 млрд. Целта е да се изпревари пазарната капитализация на USDC от $28 млрд. до 2026 г. (CoinGecko).
Какво означава това:
Положителен фактор – по-широкото приемане на USDe ще донесе ползи за ENA чрез по-голяма роля в управлението и механиката на доходност с sUSDe. Регулаторната яснота остава ключов фактор.
Заключение
Пътят на Ethena зависи от успешното управление на отключванията, както и от развитието на собствената блокчейн инфраструктура и механизми за споделяне на такси. Отключването на 2 декември ще тества търпението на притежателите, но разрастването на USDe може да компенсира разреждането. Ще успее ли институционалното натрупване на ENA (например покупката на Mega Matrix за $6 млн.) да балансира натиска от продажби на дребни инвеститори?
Какво е последната актуализация в кодовата база на ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Кодът на Ethena е обновен с протоколни ъпгрейди и интеграции, насочени към механизми за доходност и съвместимост между различни блокчейн мрежи.
- Активиране на Fee Switch (15 септември 2025 г.) – Одобрен от управлението модел за споделяне на приходи за притежателите на ENA.
- Адаптери за интеграция на протоколи (31 октомври 2025 г.) – Подобрена съвместимост между блокчейн мрежи за разпределение на награди.
- Ъпгрейд на Minting Client (27 ноември 2025 г.) – Оптимизирани процеси за издаване и обратно изкупуване на USDe.
Подробен преглед
1. Активиране на Fee Switch (15 септември 2025 г.)
Обзор: Комитетът по риск на Ethena потвърди параметрите за активиране на fee switch, който позволява на притежателите на ENA да получават част от приходите на протокола.
Тази актуализация изисква одобрение чрез управление в блокчейн мрежата, за да се финализират детайлите по изпълнението. Приходите идват от таксите за издаване на USDe и доходността от деривати. За активиране са поставени условия като предлагането на USDe да надвишава 6 милиарда долара и интеграция с четири водещи борси.
Какво означава това: Това е положителен сигнал за ENA, тъй като свързва интересите на притежателите на токена с растежа на протокола, което може да увеличи търсенето за залагане (staking). (Източник)
2. Адаптери за интеграция на протоколи (31 октомври 2025 г.)
Обзор: Обновления в кода на ethena_sats_adapters улесниха разпределението на награди за протоколи, които интегрират USDe, като например фиксиранодоходните пулове на Pendle в HyperEVM.
Адаптерите автоматизират разпределението на точки за потребители, които залагат USDe в различни блокчейн мрежи, подобрявайки съвместимостта между тях.
Какво означава това: Това е неутрално за ENA, тъй като основно подобрява полезността на екосистемата, без директно да влияе на икономиката на токена. По-широкото приемане на USDe може косвено да увеличи търсенето. (Източник)
3. Ъпгрейд на Minting Client (27 ноември 2025 г.)
Обзор: ethena-minting-client (написан на TypeScript) беше оптимизиран за обработка на голям обем транзакции с USDe, намалявайки забавянията при пазарна волатилност.
Промените включват по-ефективна обработка на транзакции на партиди и подобрено управление на грешки при корекции на обезпечението.
Какво означава това: Това е положително за ENA, тъй като по-гладките процеси на издаване и обратно изкупуване намаляват оперативните рискове и подкрепят стабилността и мащабируемостта на USDe. (Източник)
Заключение
Последните ъпдейти на Ethena са фокусирани върху механизми за споделяне на приходи, съвместимост между блокчейн мрежи и подобряване на основната ефективност на протокола. Тези промени показват стратегически акцент върху устойчив растеж и инфраструктура на институционално ниво. Въпросът остава дали подобреното натрупване на такси ще компенсира натиска от продажби при отключване на токени.
Защо цената на ENA е спаднала?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Ethena (ENA) спадна с 6.7% през последните 24 часа, изоставайки спрямо по-широкия крипто пазар (-4.74%). Основни причини:
- Макроикономически сътресения – Очаквания за повишаване на лихвите от Bank of Japan (BOJ) доведоха до разпродажба на позиции, финансирани с йени (Blockworks).
- Каскада от ликвидации при алткойни – Ликвидации за $430 млн засегнаха ENA най-силно (-16.11% за 24 часа) (CoinGape).
- Слаби основи на USDe – Доходността на sUSDe падна под тази на USDC, намалявайки привлекателността на протокола (Blockworks).
Подробен анализ
1. Разпродажба на позиции, финансирани с йени (Негативно въздействие)
Обзор:
Гуверньорът на Bank of Japan, Уеда, намекна за повишаване на лихвите на 1 декември, което доведе до покачване на доходността по 10-годишните японски държавни облигации до 1.9% – най-високо ниво от 2008 г. Това засили йената и принуди хедж фондовете да ликвидират позиции за $14.2 трилиона, финансирани с йени в крипто активи.
Какво означава това:
BTC спадна с 5% в азиатските часове, като повлече надолу и алткойните. Исторически, затягането на паричната политика от BOJ е свързано с понижения на крипто пазара – през средата на 2024 г. повишение с 0.25% доведе до корекция на BTC с 30%. Високата бета на ENA усилва тези движения.
Ключово събитие: Решението на BOJ за лихвите на 18-19 декември.
2. Каскада от ликвидации при алткойни (Негативно въздействие)
Обзор:
На 1 декември бяха ликвидирани крипто позиции за $646 млн, като ENA понесе загуби от 16%. Отвореният интерес за ENA фючърси спадна с 10%, тъй като търговците намалиха риска (Yahoo Finance).
Какво означава това:
Отрицателните лихви по финансиране (-7% до -11% за основните алткойни) показват силен натиск за къси позиции. Обемът на ENA за 24 часа се увеличи с 116% до $272 млн – класически знак за капитулация.
3. Намаляване на доходността на USDe (Смесено въздействие)
Обзор:
Годишната доходност на sUSDe падна до 4.77%, докато тази на USDC е 4.87%, което намалява предимството на Ethena. TVL (общата стойност, заключена в протокола) на Pendle/Aave спадна с 94% – от $5.4 млрд до $340 млн (Blockworks).
Какво означава това:
По-ниските доходности намаляват търсенето на стейкинг механиките на ENA. В същото време, големи инвеститори (whales) добавиха 2.84% от общото предлагане на ENA през последната седмица, което подсказва за натрупване на ниски нива (AMBCrypto).
Заключение
Спадът на ENA отразява макроикономическите сътресения и слабостта при алткойните, но данните в блокчейна показват контрациклично натрупване. Ключово наблюдение: дали ENA ще задържи подкрепата на $0.23 (78.6% корекция на ралито от 2025 г.). Пробив под това ниво може да доведе до тестване на годишното дъно от $0.22, докато възстановяване над $0.26 (50% Fib) може да сигнализира за облекчение.
Следете политиката на BOJ и възстановяването на доходността на USDe – съдбата на ENA зависи както от макроикономическите фактори, така и от основите на протокола.