Which Hyperliquid integration benefits ENA users?

सारांश

Hyperliquid ने Ethena (ENA) उपयोगकर्ताओं के लिए एक नया सहयोग शुरू किया है, जिसमें Nunchi के साथ मिलकर “yield market” perpetuals लॉन्च किए गए हैं। इसके साथ ही, Ethena समुदाय को राजस्व का हिस्सा भी मिलेगा। यह जानकारी Hyperliquid इकोसिस्टम के हालिया अपडेट में दी गई है partnership।

1. Nunchi के उत्पाद से होने वाली आय का एक हिस्सा Ethena के उपयोगकर्ताओं और इकोसिस्टम को वापस जाता है partnership।
2. Yield perps उपयोगकर्ताओं को RWA दरों, डिविडेंड्स, और ETH स्टेकिंग रिटर्न पर अपनी राय व्यक्त करने का मौका देते हैं partnership।
3. Hyperliquid पर ENA की गतिविधि बढ़ी है, जहां बड़े निवेशक ENA खरीद रहे हैं, जिससे तरलता और पहुंच में सुधार हुआ है altcoin rally update।

विस्तार से समझें

1. राजस्व साझा करना

Nunchi के yield-perp उत्पाद से होने वाली कुल आय का एक हिस्सा Ethena समुदाय को दिया जाता है, जिससे ENA उपयोगकर्ताओं को सीधे लाभ मिलता है और इकोसिस्टम मजबूत होता है partnership।

इस व्यवस्था से उत्पाद के उपयोग और Ethena के हितधारकों के बीच एक मजबूत संबंध बनता है, जिससे ENA के इकोसिस्टम की सेहत बेहतर होती है।

इसका मतलब: यदि यह उत्पाद लोकप्रिय होता है, तो ENA उपयोगकर्ताओं को इकोसिस्टम से होने वाली आय के माध्यम से अप्रत्यक्ष लाभ मिल सकता है।

2. Yield Perps का उपयोग

Nunchi का यह इंटीग्रेशन “yield markets” पर perpetuals प्रदान करता है, जिससे उपयोगकर्ता RWA यील्ड, डिविडेंड्स, और ETH स्टेकिंग रिटर्न जैसी दरों पर अपनी स्थिति बना सकते हैं। यह USDe/sUSDe उपयोगकर्ताओं और Ethena के yield-केंद्रित मॉडल के लिए एक नया हेजिंग और सट्टेबाजी उपकरण है partnership।

यह Ethena के आसपास के उपयोग के मामलों को बढ़ाता है, खासकर उन उपयोगकर्ताओं के लिए जो क्रिप्टो में यील्ड से जुड़े जोखिमों को प्रबंधित करना चाहते हैं।

इसका मतलब: ENA उपयोगकर्ता अब बेहतर तरीके से दर जोखिम को नियंत्रित कर सकते हैं और प्रोटोकॉल की आर्थिक स्थितियों पर अपनी राय व्यक्त कर सकते हैं।

3. तरलता और पहुंच

हाल ही की रिपोर्टों में बड़े निवेशक (whales) ने Hyperliquid पर USDC जमा करके ENA खरीदा है, जिससे ENA ट्रेडिंग की तरलता और पहुंच में सुधार हुआ है altcoin rally update।

एक मजबूत डेरिवेटिव्स मार्केट से कीमतों में स्थिरता और बेहतर स्प्रेड्स मिल सकते हैं, खासकर जब बाजार में तेजी या गिरावट की खबरें चल रही हों।

इसका मतलब: Hyperliquid पर बेहतर पहुंच से ENA का एक्सपोजर और हेजिंग अधिक प्रभावी और सुविधाजनक हो गया है।

निष्कर्ष

Hyperliquid का यह नया इंटीग्रेशन ENA उपयोगकर्ताओं के लिए खास है क्योंकि इसमें Nunchi का yield-perp लॉन्च और Ethena समुदाय को राजस्व साझा करना शामिल है। इससे तीन मुख्य फायदे होते हैं: इकोसिस्टम की वृद्धि, यील्ड-आधारित हेजिंग के बेहतर विकल्प, और बड़े निवेशकों की सक्रियता से ट्रेडिंग की बेहतर सुविधा। यदि इस उत्पाद का उपयोग बढ़ता है, तो ENA हितधारकों के लिए मजबूत उपकरण और इकोसिस्टम से आय के अवसर बढ़ेंगे।

Apa yang dapat memengaruhi harga ENA?

Ethena की कीमत पर प्रोटोकॉल नवाचार और व्यापक आर्थिक चुनौतियों के बीच संतुलन बना हुआ है।

1. प्रोटोकॉल उपयोगिता का विस्तार – स्टेकिंग सुधार और क्रॉस-चेन इंटीग्रेशन से मांग बढ़ सकती है
2. टोकन अनलॉक का दबाव – 2026 तक $50M से अधिक टोकन अनलॉक होने से आपूर्ति बढ़ेगी, अगर मांग नहीं बढ़ी तो कीमत पर दबाव आ सकता है
3. स्टेबलकॉइन यील्ड की स्थिति – USDe का 4.77% यील्ड अन्य विकल्पों के मुकाबले पूंजी के प्रवाह को प्रभावित करता है

विस्तार से समझें

1. प्रोटोकॉल उपयोगिता का विस्तार (सकारात्मक प्रभाव)

परिचय:
Ethena का v3 रोडमैप sENA लिक्विड स्टेकिंग (40 गुना रिवॉर्ड मल्टीप्लायर) और Symbiotic के जरिए जनरलाइज्ड रेस्टेकिंग लेकर आया है, जो क्रॉस-चेन USDe ट्रांसफर को सुरक्षित बनाता है। Ethena Chain USDe को गैस के रूप में इस्तेमाल करते हुए नए वित्तीय टूल्स लॉन्च करने की योजना बना रहा है, जिससे टोकन की उपयोगिता बढ़ेगी (Ethena Docs)।

इसका मतलब:
बेहतर स्टेकिंग रिटर्न और नए DeFi उपयोग से ENA टोकन की कमी का प्रीमियम बढ़ सकता है। लेकिन इसका असर तभी होगा जब ज्यादा लोग स्टेकिंग में हिस्सा लेंगे – फिलहाल केवल लगभग 30% टोकन ही स्टेक किए गए हैं।

2. टोकन सप्लाई की स्थिति (नकारात्मक प्रभाव)

परिचय:
2 दिसंबर को 94.19 मिलियन ENA ($26.87M) अनलॉक होंगे, जो कुल सप्लाई का 1.27% है। वेस्टिंग शेड्यूल के अनुसार, 2026 तक कुल 5.99 बिलियन ENA (39.94% मैक्स सप्लाई) अभी भी लॉक है (Token Unlock Data)।

इसका मतलब:
पहले के अनलॉक के समय कीमत में 10-15% तक गिरावट देखी गई है। Q1 2026 तक हर हफ्ते $11.77M के टोकन अनलॉक होंगे, जो वर्तमान दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 49% है। इसका मतलब है कि बाजार को भारी मात्रा में टोकन को समायोजित करना होगा।

3. व्यापक आर्थिक यील्ड का माहौल (मिश्रित प्रभाव)

परिचय:
USDe का यील्ड 4.77% पर आ गया है (2024 में यह 15% था), क्योंकि BTC फंडिंग रेट्स नकारात्मक हो गए हैं। Bybit ने अक्टूबर में $19B के लिक्विडेशन के बाद USDe को मार्जिन कोलैटरल के रूप में हटाया (Blockworks)।

इसका मतलब:
कम यील्ड के कारण USDe की प्रतिस्पर्धात्मक ताकत कम हो गई है, खासकर T-Bill आधारित स्टेबलकॉइन के मुकाबले। लेकिन 2026 में फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में कटौती से क्रिप्टो-आधारित यील्ड उत्पादों की मांग फिर से बढ़ सकती है।

निष्कर्ष

Ethena की कीमत इस बात पर निर्भर करेगी कि वह अपने DeFi रोडमैप को कितनी अच्छी तरह लागू करता है, साथ ही सप्लाई में बढ़ोतरी और यील्ड की बदलती मांग को कैसे संभालता है। 2 दिसंबर के टोकन अनलॉक और USDe के यील्ड में सुधार महत्वपूर्ण संकेत होंगे। क्या ENA के स्टेकिंग मैकेनिज्म बिकवाली के दबाव को सहन कर पाएंगे और प्रोटोकॉल की मासिक आय $50M से ऊपर बनी रहेगी?

Apa yang orang katakan tentang ENA?

संक्षिप्त सारांश

Ethena (ENA) समुदाय $1 की उम्मीदों और $0.55 की चिंताओं के बीच बहस कर रहा है। यहाँ मुख्य ट्रेंड्स हैं:

1. तकनीकी व्यापारी $0.70 को निर्णायक प्रतिरोध स्तर मान रहे हैं।
2. व्हेल निवेशक कुछ ENA जमा कर रहे हैं, जबकि कुछ एक्सचेंज पर बेच रहे हैं।
3. प्रोटोकॉल की आय और नियामक सफलता से सकारात्मक माहौल बन रहा है।

विस्तृत विश्लेषण

1. @Kingpincrypto12: “डबल बॉटम + बुलिश रिटेस्ट” सकारात्मक संकेत

“ENA तैयार है… $0.70 पार हुआ तो तेजी आ सकती है”
– @Kingpincrypto12 (32K फॉलोअर्स · 5845 पोस्ट · 5 अक्टूबर 2025, 08:30 UTC)
मूल पोस्ट देखें
क्या मतलब है: तकनीकी विश्लेषक चार्ट पैटर्न को सकारात्मक मानते हैं, लेकिन $0.70 को एक महत्वपूर्ण बाधा मानते हैं। अगर कीमत इसे पार कर जाती है, तो $0.88 से $1 तक तेजी आ सकती है।

2. @MisterSpread: “$0.51 के नीचे दबाव” नकारात्मक संकेत

“पहली बार $0.51 पर रुकावट आई… फिलहाल मंदी बनी रहेगी”
– @MisterSpread (67K फॉलोअर्स · 14K पोस्ट · 22 अक्टूबर 2025, 13:41 UTC)
मूल पोस्ट देखें
क्या मतलब है: $0.51 के पास कीमत रुकने से बेचने का दबाव दिखता है। मंदी पक्ष का कहना है कि $0.65 से ऊपर स्थिर बंद होना जरूरी है ताकि बाजार का मूड बदले।

3. @CryptoStreamHub: “साप्ताहिक $53M राजस्व” सकारात्मक संकेत

“USDe की आपूर्ति 4.6 गुना बढ़ी… जल्द ही फीस में बदलाव होगा”
– @CryptoStreamHub (72K फॉलोअर्स · 3K पोस्ट · 2 सितंबर 2025, 08:15 UTC)
मूल पोस्ट देखें
क्या मतलब है: Ethena की आय में वृद्धि और टोकन की फीस साझा करने जैसी योजनाएं दीर्घकालिक वृद्धि के लिए मजबूत आधार हैं।

4. @ali_charts: “80M ENA एक्सचेंज भेजे गए” नकारात्मक संकेत

“दो हफ्तों में 80 मिलियन ENA एक्सचेंज भेजे गए”
– @ali_charts (163K फॉलोअर्स · 7.9K पोस्ट · 2 सितंबर 2025, 15:32 UTC)
मूल पोस्ट देखें
क्या मतलब है: बड़े पैमाने पर ENA एक्सचेंज भेजना मुनाफा लेने या व्हेल निवेशकों की रणनीति बदलने का संकेत हो सकता है, जो निकट भविष्य में दबाव ला सकता है।

निष्कर्ष

ENA के बारे में राय मिश्रित है। प्रोटोकॉल के मजबूत आंकड़े (TVL +$8B, USDe की बढ़ती लोकप्रियता) सकारात्मक हैं, लेकिन तकनीकी बाधाएं और व्हेल की गतिविधियां अनिश्चितता पैदा कर रही हैं। $0.70 का स्तर ध्यान देने योग्य है — अगर कीमत इसे पार कर जाती है तो तेजी की पुष्टि होगी, और अगर नहीं तो कीमत स्थिर रह सकती है। नवंबर में होने वाला $530M का फंडिंग राउंड Q4 में टोकन की कीमतों पर क्या असर डालेगा, यह देखना होगा।

Apa kabar terbaru tentang ENA?

सारांश

Ethena (ENA) वर्तमान में वैश्विक आर्थिक दबाव और टोकन अनलॉक के बीच महत्वपूर्ण समर्थन स्तरों पर बाजार की परीक्षा का सामना कर रहा है। यहाँ नवीनतम घटनाक्रम दिए गए हैं:

1. BOJ ब्याज दर वृद्धि की आशंकाएँ (1 दिसंबर 2025) – जापानी येन कैरी ट्रेड के unwind होने और क्रिप्टो में व्यापक बिकवाली के कारण ENA की कीमत में 16% की गिरावट आई।
2. $50 मिलियन टोकन अनलॉक (2 दिसंबर 2025) – 94.19 मिलियन ENA टोकन (पूर्ति का 1.27%) बाजार में आने वाले हैं, जिससे टोकन की आपूर्ति बढ़ने का खतरा है।
3. व्हेल निवेश (29 नवंबर 2025) – बड़े निवेशकों ने कीमत में उतार-चढ़ाव के बावजूद 1.1 मिलियन ENA टोकन खरीदे।

विस्तृत विश्लेषण

1. BOJ ब्याज दर वृद्धि की आशंकाएँ (1 दिसंबर 2025)

परिचय:
जापान के केंद्रीय बैंक के गवर्नर काजुओ उएदा ने दिसंबर में ब्याज दर बढ़ाने का संकेत दिया, जिससे जापानी बॉन्ड की उपज 2008 के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। इससे येन-फंडेड क्रिप्टो कैरी ट्रेड प्रभावित हुए और $646 मिलियन के लिक्विडेशन हुए। ENA की कीमत 24 घंटे में 16% गिर गई, जो बिटकॉइन की 6% गिरावट से अधिक है।

इसका मतलब:
यह नकारात्मक भावना ENA की वैश्विक आर्थिक परिस्थितियों के प्रति संवेदनशीलता को दर्शाती है। जब येन उधार की लागत बढ़ती है, तो क्रिप्टो बाजार में अक्सर बिकवाली होती है (जैसे कि 2024 में BOJ की दर वृद्धि के बाद BTC में 30% की गिरावट)। हालांकि, ENA का 24 घंटे का टर्नओवर अनुपात 0.158 है, जो दर्शाता है कि यदि आर्थिक दबाव कम हुआ तो बाजार में तरलता गिरावट को सीमित कर सकती है। (Yahoo Finance)

2. $50 मिलियन टोकन अनलॉक (2 दिसंबर 2025)

परिचय:
Ethena के 94.19 मिलियन ENA टोकन, जिनकी कीमत लगभग $50.4 मिलियन है, 2 दिसंबर को अनलॉक होंगे। यह टोकन Ethena की linear vesting योजना के तहत जारी किए जा रहे हैं। अक्टूबर से USDe की आपूर्ति में 50% की गिरावट और ब्याज दरों में कमी देखी गई है (sUSDe APY: 4.77% बनाम USDC का 4.87%)।

इसका मतलब:
टोकन अनलॉक होने से विक्रय दबाव बढ़ सकता है यदि धारक अपने टोकन बेचते हैं। हालांकि, नवंबर में व्हेल निवेशकों द्वारा 39.88 मिलियन ENA टोकन की खरीद ने कुछ बिकवाली को संतुलित किया है। अनलॉक के बाद एक्सचेंज में टोकन की आवक और USDe की स्थिरता पर नजर रखना जरूरी होगा ताकि प्रोटोकॉल की स्थिति का सही आकलन किया जा सके। (AMBCrypto)

3. व्हेल निवेश (29 नवंबर 2025)

परिचय:
ENA के शीर्ष 100 पते नवंबर के अंत में लगभग 50 मिलियन टोकन (लगभग $12 मिलियन) जोड़ने के साथ ही 21% की कीमत वृद्धि देखी गई। तकनीकी विश्लेषण से पता चलता है कि ENA एक symmetrical triangle पैटर्न का परीक्षण कर रहा है; $0.28 से ऊपर टूटना एक तेजी का संकेत हो सकता है।

इसका मतलब:
व्हेल निवेशक संभावित सकारात्मक घटनाओं के लिए रणनीतिक रूप से स्थिति बना रहे हैं, जैसे Ethena की fee-switch सक्रियता और USDe का TON के 900 मिलियन उपयोगकर्ताओं वाले नेटवर्क के साथ एकीकरण। हालांकि, RSI (44) और MACD संकेतक अभी तटस्थ हैं, इसलिए बढ़त की पुष्टि के लिए और संकेतों की आवश्यकता है। (Yahoo Finance)

निष्कर्ष

ENA वर्तमान में वैश्विक आर्थिक दबाव से उत्पन्न बिकवाली और बड़े निवेशकों की खरीदारी के बीच संतुलन बनाने की कोशिश कर रहा है। इस सप्ताह के टोकन अनलॉक से धारकों की प्रतिबद्धता का परीक्षण होगा। क्या USDe के $7 बिलियन TVL और TON के साथ एकीकरण जैसी प्रोटोकॉल की मजबूत नींव येन की कड़ी नीतियों के प्रभाव को मात दे पाएंगी?

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Apa yang diharapkan dalam perkembangan ENA?

Ethena की योजना निकट भविष्य में टोकन रिलीज़ के साथ-साथ दीर्घकालिक पारिस्थितिकी तंत्र के विस्तार को संतुलित करती है।

1. टोकन अनलॉक (2 दिसंबर 2025) – 94.19 मिलियन ENA ($26.87 मिलियन) बाजार में आएंगे
2. Ethena Chain विकास (2026) – USDe को गैस टोकन के रूप में उपयोग करते हुए वित्तीय ऐप्स
3. फी स्विच सक्रियण (Q1 2026) – प्रोटोकॉल की आय का हिस्सा ENA धारकों में बांटना
4. USDe पारिस्थितिकी तंत्र का विस्तार – TON साझेदारी के जरिए Telegram में विस्तार

विस्तार से समझें

1. टोकन अनलॉक (2 दिसंबर 2025)

सारांश:
2 दिसंबर 2025 को 94.19 मिलियन ENA टोकन अनलॉक होंगे, जो कुल आपूर्ति का 1.27% है। यह मासिक वेस्टिंग शेड्यूल का हिस्सा है जो अप्रैल 2027 तक चलेगा। हाल ही में बड़े निवेशकों ने ENA में 2.84% की बढ़ोतरी की है, जबकि टोकन की कीमत पिछले महीने 40% गिर गई है।

इसका मतलब:
शॉर्ट-टर्म में थोड़ा दबाव हो सकता है क्योंकि टोकन प्राप्तकर्ता बेच सकते हैं, लेकिन रणनीतिक खरीदार इस सप्लाई को खरीद सकते हैं। पिछले अनलॉक्स (जैसे अगस्त 2025 में $100 मिलियन का अनलॉक) का कीमत पर केवल -1% असर पड़ा था, क्योंकि संस्थागत मांग मजबूत थी (CoinMarketCap)।

2. Ethena Chain विकास (2026)

सारांश:
“Ethena Chain” का उद्देश्य DeFi ऐप्स (जैसे पर्पेचुअल DEX, कम गारंटी वाले लोन) को होस्ट करना है, जिसमें USDe गैस टोकन के रूप में इस्तेमाल होगा और ENA को पुनः स्टेक करके सुरक्षा दी जाएगी। शुरुआती टेस्टनेट 2026 में लॉन्च होने की उम्मीद है (Ethena Docs)।

इसका मतलब:
लंबे समय में सकारात्मक संकेत – ENA की उपयोगिता बढ़ेगी क्योंकि यह कोलैटरल और गवर्नेंस टोकन दोनों के रूप में काम करेगा। हालांकि, Ethereum L2 और Solana जैसी प्रतिस्पर्धा के कारण जोखिम भी हैं।

3. फी स्विच सक्रियण (Q1 2026)

सारांश:
एक गवर्नेंस प्रस्ताव के तहत “फी स्विच” को सक्रिय किया जाएगा, जिससे प्रोटोकॉल की आय का 10-20% हिस्सा ENA धारकों को मिलेगा। वर्तमान में प्रोटोकॉल की आय $53 मिलियन प्रति सप्ताह है। यह मॉडल Uniswap के मई 2025 अपडेट जैसा होगा (DeFiLlama)।

इसका मतलब:
अगर प्रस्ताव पास हो जाता है तो यह ENA के लिए सकारात्मक होगा क्योंकि इससे टोकन की मांग बढ़ेगी। हालांकि, फी स्विच सक्रियण के बाद अक्सर अल्पकालिक बिकवाली होती है (जैसे UNI में -18% गिरावट)।

4. USDe पारिस्थितिकी तंत्र का विस्तार

सारांश:
TON (Telegram इंटीग्रेशन) और Anchorage Digital (GENIUS Act अनुपालन) के साथ हाल की साझेदारियां USDe की $12.4 बिलियन की आपूर्ति को बढ़ाने का लक्ष्य रखती हैं। लक्ष्य है कि 2026 तक USDC के $28 बिलियन मार्केट कैप को पार कर लिया जाए (CoinGecko)।

इसका मतलब:
यह ENA के लिए सकारात्मक है क्योंकि USDe की बढ़ती लोकप्रियता ENA की गवर्नेंस भूमिका और sUSDe यील्ड मैकेनिक्स को मजबूत करेगी। हालांकि, नियामक स्पष्टता इस पर प्रभाव डाल सकती है।

निष्कर्ष

Ethena की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वह टोकन अनलॉक्स को कैसे संभालती है और अपनी चेन इन्फ्रास्ट्रक्चर व फी-शेयरिंग योजनाओं को कैसे लागू करती है। 2 दिसंबर का अनलॉक धारकों की सहनशक्ति की परीक्षा होगा, लेकिन USDe के विस्तार से टोकन की आपूर्ति से होने वाली गिरावट को संतुलित किया जा सकता है। क्या ENA की संस्थागत खरीद (जैसे Mega Matrix का $6 मिलियन का निवेश) खुदरा विक्रेताओं की बिक्री दबाव को कम कर पाएगी?

Apa saja pembaruan dalam basis kode ENA?

सारांश

Ethena के कोडबेस में प्रोटोकॉल अपग्रेड और इंटीग्रेशन हुए हैं, जो यील्ड मेकैनिज्म और क्रॉस-चेन कम्पैटिबिलिटी पर केंद्रित हैं।

1. फी स्विच एक्टिवेशन (15 सितंबर 2025) – ENA धारकों के लिए गवर्नेंस द्वारा मंजूर रेवेन्यू-शेयरिंग मॉडल।
2. प्रोटोकॉल इंटीग्रेशन एडाप्टर्स (31 अक्टूबर 2025) – रिवॉर्ड डिस्ट्रीब्यूशन के लिए बेहतर क्रॉस-चेन कम्पैटिबिलिटी।
3. मिंटिंग क्लाइंट अपग्रेड (27 नवंबर 2025) – USDe जारी करने और रिडेम्प्शन प्रक्रिया का ऑप्टिमाइजेशन।

विस्तार से समझें

1. फी स्विच एक्टिवेशन (15 सितंबर 2025)

परिचय: Ethena की रिस्क कमिटी ने फी स्विच एक्टिवेशन के लिए पैरामीटर कन्फर्म किए हैं, जिससे ENA स्टेकर्स प्रोटोकॉल की आमदनी में हिस्सा कमा सकेंगे।

इस अपडेट को ऑन-चेन गवर्नेंस की मंजूरी चाहिए ताकि लागू करने के विवरण फाइनल हो सकें। रेवेन्यू USDe मिंटिंग फीस और डेरिवेटिव्स यील्ड से आएगी। एक्टिवेशन के लिए शर्तें हैं कि USDe सप्लाई $6 बिलियन से ऊपर हो और चार प्रमुख एक्सचेंजों पर इंटीग्रेशन हो।

इसका मतलब: यह ENA के लिए सकारात्मक है क्योंकि इससे टोकन धारकों के हित प्रोटोकॉल की वृद्धि से जुड़ेंगे, जिससे स्टेकिंग की मांग बढ़ सकती है। (Source)

2. प्रोटोकॉल इंटीग्रेशन एडाप्टर्स (31 अक्टूबर 2025)

परिचय: ethena_sats_adapters में कोड अपडेट किए गए हैं, जिससे USDe को इंटीग्रेट करने वाले प्रोटोकॉल जैसे Pendle के फिक्स्ड-यील्ड पूल्स (HyperEVM पर) के लिए रिवॉर्ड डिस्ट्रीब्यूशन आसान हो गया है।

ये एडाप्टर्स यूजर्स को USDe स्टेकिंग के लिए पॉइंट्स ऑटोमेटिकली अलॉट करते हैं, जिससे विभिन्न ब्लॉकचेन के बीच बेहतर कनेक्टिविटी होती है।

इसका मतलब: यह ENA के लिए न्यूट्रल है क्योंकि यह मुख्य रूप से इकोसिस्टम की उपयोगिता बढ़ाता है, टोकनोमिक्स पर सीधे असर नहीं डालता। लेकिन USDe की बढ़ती स्वीकार्यता से अप्रत्यक्ष रूप से मांग बढ़ सकती है। (Source)

3. मिंटिंग क्लाइंट अपग्रेड (27 नवंबर 2025)

परिचय: ethena-minting-client (TypeScript में) को ऑप्टिमाइज़ किया गया है ताकि USDe के बड़े लेनदेन को बेहतर तरीके से हैंडल किया जा सके, खासकर मार्केट की अस्थिरता के दौरान।

इसमें गैस-कुशल बैच प्रोसेसिंग और कोलेटरल एडजस्टमेंट के लिए बेहतर एरर हैंडलिंग शामिल है।

इसका मतलब: यह ENA के लिए सकारात्मक है क्योंकि बेहतर मिंटिंग और रिडेम्प्शन प्रक्रिया से ऑपरेशनल रिस्क कम होता है, जिससे USDe की स्थिरता और स्केलेबिलिटी बढ़ती है। (Source)

निष्कर्ष

Ethena के हालिया अपडेट रेवेन्यू-शेयरिंग, क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी और प्रोटोकॉल की दक्षता पर केंद्रित हैं। ये बदलाव स्थायी विकास और संस्थागत स्तर की इंफ्रास्ट्रक्चर की दिशा में रणनीतिक कदम दिखाते हैं। सवाल यह है कि क्या बेहतर फी अर्जन टोकन के अनलॉक होने से होने वाले दबाव को संतुलित कर पाएगा?

Mengapa harga ENA turun?

Ethena (ENA) ने पिछले 24 घंटों में 6.7% की गिरावट दर्ज की, जो व्यापक क्रिप्टो बाजार (-4.74%) से कमजोर प्रदर्शन है। इसके पीछे मुख्य कारण हैं:

1. मैक्रो आर्थिक झटके – जापान बैंक (BOJ) की कड़ी मौद्रिक नीति संकेतों ने येन कैरी ट्रेड को खत्म कर दिया (Blockworks)।
2. ऑल्टकॉइन में भारी बिकवाली – $430 मिलियन की ऑल्टकॉइन लिक्विडेशन में ENA सबसे ज्यादा प्रभावित हुआ (-16.11% 24h) (CoinGape)।
3. USDe की कमजोर बुनियादी स्थिति – sUSDe की यील्ड USDC से कम हो गई, जिससे प्रोटोकॉल की आकर्षकता घट गई (Blockworks)।

विस्तार से समझें

1. येन कैरी ट्रेड का खत्म होना (नकारात्मक प्रभाव)

परिचय:
जापान बैंक के गवर्नर उएदा ने 1 दिसंबर को ब्याज दर बढ़ाने के संकेत दिए, जिससे 10 साल के जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) की यील्ड 1.9% तक पहुंच गई – जो 2008 के बाद सबसे अधिक है। इससे येन मजबूत हुआ और हेज फंड्स को $14.2 ट्रिलियन के येन-फंडेड क्रिप्टो पोजीशंस को बंद करना पड़ा।

इसका मतलब:
एशियाई बाजार में बिटकॉइन 5% गिरा, जिससे ऑल्टकॉइन्स भी नीचे आए। इतिहास में BOJ की कड़ी नीति के दौरान क्रिप्टो में गिरावट देखी गई है – जैसे मध्य 2024 में 0.25% की बढ़ोतरी के बाद बिटकॉइन में 30% की गिरावट आई थी। ENA की कीमत में उतार-चढ़ाव ज्यादा होता है, इसलिए यह ज्यादा प्रभावित हुआ।

ध्यान देने वाली बात: BOJ की अगली दर निर्णय बैठक (18-19 दिसंबर)।

2. ऑल्टकॉइन लिक्विडेशन की लहर (नकारात्मक प्रभाव)

परिचय:
1 दिसंबर को कुल $646 मिलियन की क्रिप्टो लिक्विडेशन हुई, जिसमें ENA ने 16% की गिरावट देखी। ENA फ्यूचर्स का ओपन इंटरेस्ट 10% गिर गया क्योंकि ट्रेडर्स ने जोखिम कम किया (Yahoo Finance)।

इसका मतलब:
नेगेटिव फंडिंग रेट्स (-7% से -11% तक) यह दिखाते हैं कि बाजार में शॉर्ट पोजीशन भारी हैं। ENA का 24 घंटे का ट्रेडिंग वॉल्यूम 116% बढ़कर $272 मिलियन हो गया – जो आमतौर पर बिकवाली के आखिरी चरण का संकेत होता है।

3. USDe यील्ड में कमी (मिश्रित प्रभाव)

परिचय:
sUSDe की वार्षिक यील्ड (APY) 4.77% पर आ गई, जो USDC की 4.87% से कम है, जिससे Ethena की यील्ड बढ़त खत्म हो गई। Pendle/Aave का कुल लॉक्ड वैल्यू (TVL) $5.4 बिलियन से गिरकर $340 मिलियन रह गया (Blockworks)।

इसका मतलब:
कम यील्ड के कारण ENA के स्टेकिंग प्रोटोकॉल की मांग कम हो रही है। हालांकि, बड़े निवेशकों ने पिछले सप्ताह ENA की आपूर्ति में 2.84% की बढ़ोतरी की है, जो कि कीमतों के निचले स्तर पर खरीदारी का संकेत है (AMBCrypto)।

निष्कर्ष

ENA की कीमत में गिरावट मुख्य रूप से मैक्रो आर्थिक झटकों और ऑल्टकॉइन की कमजोरी के कारण हुई है, लेकिन ऑन-चेन डेटा से पता चलता है कि कुछ निवेशक इसे सस्ते दामों पर खरीद रहे हैं। ध्यान दें: क्या ENA $0.23 के फिबोनैचि समर्थन स्तर (2025 की तेजी का 78.6% रिट्रेसमेंट) को बनाए रख पाएगा। अगर यह टूटता है तो $0.22 के सालाना निचले स्तर की ओर जा सकता है, जबकि $0.26 (50% फिब) को पार करना राहत की शुरुआत हो सकती है।

BOJ की नीतियों और USDe की यील्ड में सुधार पर नजर रखें – ENA का भविष्य इन दोनों कारकों पर निर्भर करेगा।