¿Qué integración de Hyperliquid beneficia a los usuarios de ENA?
Breve desglose
La última colaboración de Hyperliquid para los usuarios de Ethena (ENA) es una alianza con Nunchi para lanzar “perpetuos de mercado de rendimiento” junto con una participación en los ingresos que se destina a la comunidad de Ethena, según una actualización reciente sobre el ecosistema Hyperliquid partnership.
- La participación en los ingresos del producto de Nunchi beneficia directamente a los usuarios y al ecosistema de Ethena partnership.
- Los perpetuos de rendimiento permiten a los usuarios expresar opiniones sobre tasas de RWA, dividendos y rendimiento del staking de ETH partnership.
- La actividad de ENA en Hyperliquid ha aumentado, con grandes inversores adquiriendo ENA a través de Hyperliquid, lo que mejora la liquidez y el acceso altcoin rally update.
Análisis Detallado
1. Participación en los ingresos
Una parte de los ingresos totales generados por el producto de perpetuos de rendimiento de Nunchi se destina a la comunidad de Ethena, ofreciendo un beneficio tangible a los usuarios de ENA mediante el crecimiento y apoyo del ecosistema partnership.
Esta estructura vincula el uso del producto con los interesados en Ethena, creando un nexo entre la actividad en derivados y la salud general del ecosistema ENA.
¿Qué significa esto? Si el producto gana popularidad, los usuarios de ENA podrían recibir beneficios indirectos a través de ingresos del ecosistema que regresan a fondos o programas alineados con Ethena.
2. Utilidad de los perpetuos de rendimiento
La integración de Nunchi se centra en “perpetuos en mercados de rendimiento”, que permiten abrir posiciones sobre tasas y referencias de rendimiento como los rendimientos de RWA, dividendos y retornos por staking de ETH. Esto añade una nueva herramienta para cobertura y especulación, relevante para usuarios de USDe/sUSDe y el diseño enfocado en rendimiento de Ethena partnership.
Esto amplía los casos de uso relacionados con Ethena, alineándose con usuarios que desean cubrir riesgos o expresar opiniones macroeconómicas sobre rendimientos dentro del mundo cripto.
¿Qué significa esto? Los usuarios de ENA que participan en el modelo de rendimiento de Ethena disponen de instrumentos más precisos para gestionar riesgos de tasa y expresar puntos de vista relacionados con la economía del protocolo.
3. Liquidez y acceso
Recientes informes destacan que grandes inversores están depositando USDC en Hyperliquid específicamente para comprar ENA, lo que sugiere un mejor acceso y mayor liquidez para el comercio de ENA dentro del ecosistema de Hyperliquid altcoin rally update.
Un aumento en la actividad en un mercado profundo de derivados puede ayudar a reducir los diferenciales y ofrecer precios más consistentes, especialmente durante movimientos impulsados por noticias o tendencias.
¿Qué significa esto? Un mejor acceso en Hyperliquid puede hacer que la exposición y cobertura con ENA sean más eficientes para usuarios activos.
Conclusión
La integración de Hyperliquid más relevante para los usuarios de ENA es el lanzamiento de los perpetuos de rendimiento de Nunchi con una participación en los ingresos que retorna a la comunidad de Ethena. Esto genera un conjunto útil de beneficios: crecimiento del ecosistema, cobertura más precisa basada en rendimiento y mejor acceso al mercado evidenciado por la actividad de grandes inversores. Si el uso del producto crece, el beneficio práctico será contar con herramientas más sólidas y potenciales ingresos para los interesados en Ethena.
¿Qué factores podrían influir en el precio futuro de ENA?
Breve desglose
El precio de Ethena enfrenta una lucha entre la innovación del protocolo y los desafíos macroeconómicos.
- Expansión de la utilidad del protocolo – Mejoras en staking e integraciones entre cadenas podrían aumentar la demanda.
- Presión por desbloqueo de tokens – Más de $50 millones en desbloqueos hasta 2026 podrían diluir el valor si no se compensa con demanda.
- Dinámica de rendimiento de stablecoins – El rendimiento del 4.77% de USDe frente a otras opciones afecta la rotación de capital.
Análisis Detallado
1. Expansión de la utilidad del protocolo (Impacto alcista)
Resumen:
La hoja de ruta v3 de Ethena introduce el staking líquido sENA (con un multiplicador de recompensas de 40x) y el restaking generalizado a través de Symbiotic para asegurar transferencias de USDe entre diferentes blockchains. Además, Ethena Chain planea lanzar productos financieros que usarán USDe como gas, ampliando la utilidad del token (Ethena Docs).
Qué significa esto:
El aumento en los rendimientos de staking y nuevos casos de uso en DeFi podrían incrementar la prima de escasez de ENA. Sin embargo, el éxito dependerá de la adopción, ya que actualmente solo alrededor del 30% del suministro circulante está en staking.
2. Dinámica del suministro de tokens (Impacto bajista)
Resumen:
El desbloqueo de 94.19 millones de ENA (equivalentes a $26.87 millones) el 2 de diciembre representa el 1.27% del suministro total. El calendario de vesting muestra que aún hay 5.99 mil millones de ENA (39.94% del suministro máximo) bloqueados hasta 2026 (Token Unlock Data).
Qué significa esto:
Los desbloqueos históricos han estado relacionados con caídas de precio del 10-15%. El mercado tendrá que absorber desbloqueos semanales por $11.77 millones hasta el primer trimestre de 2026, lo que equivale al 49% del volumen diario actual.
3. Entorno macroeconómico de rendimientos (Impacto mixto)
Resumen:
El rendimiento de USDe bajó al 4.77% (desde un 15% en 2024) debido a que las tasas de financiamiento de BTC se volvieron negativas. Bybit eliminó a USDe como colateral para margen tras una cascada de liquidaciones por $19 mil millones en octubre (Blockworks).
Qué significa esto:
Los rendimientos más bajos reducen la ventaja competitiva de USDe frente a stablecoins respaldadas por bonos del Tesoro. Sin embargo, posibles recortes en las tasas de interés de la Fed en 2026 podrían reactivar la demanda por productos de rendimiento nativos de criptomonedas.
Conclusión
La trayectoria del precio de Ethena dependerá de la ejecución de su hoja de ruta DeFi, mientras enfrenta una inflación persistente en el suministro y cambios en el apetito por rendimientos. El desbloqueo del 2 de diciembre y la recuperación del rendimiento de USDe serán pruebas clave. ¿Podrán los mecanismos de staking de ENA absorber la presión de venta y mantener ingresos del protocolo por encima de $50 millones al mes?
¿Qué opinan las personas sobre ENA?
Breve desglose
La comunidad de ENA debate entre esperanzas de alcanzar $1 y temores de caer a $0.55. Esto es lo que está en tendencia:
- Los traders técnicos observan los $0.70 como una resistencia clave que puede definir el rumbo
- Las ballenas están divididas entre acumular y vender en exchanges
- Los ingresos del protocolo y avances regulatorios alimentan narrativas optimistas
Análisis Detallado
1. @Kingpincrypto12: “Doble suelo + prueba alcista” optimista
“ENA se ha comprimido… si rompe los $0.70, la cosa se pone interesante”
– @Kingpincrypto12 (32K seguidores · 5845 publicaciones · 5 Oct 2025 08:30 UTC)
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Qué significa: Los analistas técnicos identifican patrones de gráfico alcistas, pero destacan que $0.70 es una resistencia crítica. Una ruptura podría atraer compras con impulso hacia $0.88–$1.
2. @MisterSpread: “Bajista por debajo de $0.51” pesimista
“El primer intento en $0.51 fue rechazado… hasta entonces, tendencia bajista a corto plazo”
– @MisterSpread (67K seguidores · 14K publicaciones · 22 Oct 2025 13:41 UTC)
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Qué significa: Los intentos fallidos de superar los $0.51 indican presión de venta persistente. Los bajistas opinan que ENA necesita cierres sostenidos por encima de $0.65 para cambiar el sentimiento.
3. @CryptoStreamHub: “Ingresos semanales de $53M” optimista
“La oferta de USDe aumentó 4.6 veces… se espera pronto un cambio en las comisiones”
– @CryptoStreamHub (72K seguidores · 3K publicaciones · 2 Sep 2025 08:15 UTC)
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Qué significa: El crecimiento en los ingresos de Ethena y las mejoras planificadas en la tokenómica (como compartir comisiones) se consideran fundamentos que justifican un potencial alcista a largo plazo.
4. @ali_charts: “80M ENA a exchanges” bajista
“80 millones de ENA enviados a exchanges en 2 semanas”
– @ali_charts (163K seguidores · 7.9K publicaciones · 2 Sep 2025 15:32 UTC)
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Qué significa: Grandes entradas de ENA a exchanges sugieren posibles ventas para tomar ganancias o movimientos de ballenas, lo que genera presión negativa a corto plazo.
Conclusión
El consenso sobre ENA está dividido, equilibrando métricas alcistas del protocolo (TVL +$8B, adopción de USDe) con resistencias técnicas y volatilidad de las ballenas. Hay que vigilar el nivel de $0.70: una ruptura sostenida podría confirmar señales técnicas alcistas, mientras que un rechazo podría prolongar la consolidación. ¿Cómo impactará la ronda de financiación de $530M en noviembre la dinámica del token en el cuarto trimestre?
¿Cuáles son las últimas novedades sobre ENA?
Breve desglose
Ethena enfrenta desafíos macroeconómicos y desbloqueos de tokens mientras los mercados ponen a prueba soportes clave. Aquí están las últimas novedades:
- Temores de subida de tasas del BOJ (1 de diciembre de 2025) – ENA cayó un 16% debido a la liquidación de carry trades en yenes y ventas generalizadas en criptomonedas.
- Desbloqueo de tokens por $50M (2 de diciembre de 2025) – 94,19 millones de ENA (1,27% del suministro) entrarán en circulación, lo que podría diluir el valor.
- Acumulación por ballenas (29 de noviembre de 2025) – Grandes inversores añadieron 1,1 millones de ENA a pesar de la volatilidad del precio.
Análisis detallado
1. Temores de subida de tasas del BOJ (1 de diciembre de 2025)
Resumen:
El gobernador del Banco de Japón (BOJ), Kazuo Ueda, insinuó una subida de tasas en diciembre, lo que llevó los rendimientos de los bonos japoneses a niveles no vistos desde 2008. Esto afectó negativamente a los carry trades financiados en yenes, provocando liquidaciones por valor de $646 millones en criptomonedas. ENA cayó un 16% en 24 horas, superando la caída del 6% de BTC.
Qué significa:
Este sentimiento bajista muestra la sensibilidad de ENA a los ciclos macroeconómicos de apalancamiento. El aumento en el costo de endeudamiento en yenes suele estar relacionado con una reducción del apalancamiento en criptomonedas (por ejemplo, una caída del 30% en BTC tras la subida del BOJ en 2024). Sin embargo, la relación de volumen de ENA en 24 horas de 0.158 sugiere que la liquidez podría ayudar a amortiguar una caída mayor si los temores macroeconómicos disminuyen. (Yahoo Finance)
2. Desbloqueo de tokens por $50M (2 de diciembre de 2025)
Resumen:
El 2 de diciembre se desbloquearán 94,19 millones de tokens ENA, valorados en aproximadamente $50,4 millones, como parte del calendario lineal de vesting de Ethena. Esto ocurre tras una caída del 50% en el suministro de USDe desde octubre y una disminución en los rendimientos (APY de sUSDe: 4,77% frente al 4,87% de USDC).
Qué significa:
El desbloqueo podría aumentar la presión de venta si los beneficiarios deciden liquidar sus posiciones. Sin embargo, la reciente compra por parte de ballenas (39,88 millones de ENA acumulados en noviembre) podría compensar parte de esta liquidez de venta. Será clave monitorear las entradas a los exchanges después del desbloqueo y la estabilidad de USDe para evaluar la salud del protocolo. (AMBCrypto)
3. Acumulación por ballenas (29 de noviembre de 2025)
Resumen:
Las 100 principales direcciones de ENA añadieron 50 millones de tokens (~$12 millones) a finales de noviembre, coincidiendo con una recuperación del precio del 21%. Los análisis técnicos muestran que ENA está probando un triángulo simétrico; una ruptura por encima de $0.28 podría indicar un cambio de tendencia alcista.
Qué significa:
La actividad de las ballenas sugiere una posición estratégica ante posibles catalizadores, como la activación del fee-switch de Ethena y la integración de USDe con el ecosistema TON, que cuenta con 900 millones de usuarios. Sin embargo, indicadores como el RSI (44) y el MACD permanecen neutrales, por lo que se necesita confirmación de un impulso alcista. (Yahoo Finance)
Conclusión
ENA se encuentra en una lucha entre las liquidaciones impulsadas por factores macroeconómicos y la acumulación de ballenas, con el desbloqueo de tokens de esta semana como prueba clave para la convicción de los holders. ¿Podrán los fundamentos del protocolo (TVL de USDe de $7 mil millones, integración con TON) superar la presión que ejerce el endurecimiento del yen sobre el apalancamiento en criptomonedas?
¿Qué es lo siguiente en la hoja de ruta de ENA?
Breve desglose
La hoja de ruta de Ethena equilibra los desbloqueos a corto plazo con la expansión del ecosistema a largo plazo.
- Desbloqueo de tokens (2 de diciembre de 2025) – 94,19M ENA (26,87M $) entran en circulación
- Desarrollo de Ethena Chain (2026) – Aplicaciones financieras que usan USDe como token para gas
- Activación del Fee Switch (primer trimestre de 2026) – Compartición de ingresos del protocolo con los poseedores de ENA
- Crecimiento del ecosistema USDe – Expansión en Telegram mediante la asociación con TON
Análisis detallado
1. Desbloqueo de tokens (2 de diciembre de 2025)
Resumen:
El 2 de diciembre de 2025 se desbloquearán 94,19 millones de ENA (equivalente al 1,27% del suministro total), como parte de un calendario mensual de liberación que continuará hasta abril de 2027. Esto sucede tras una reciente acumulación por parte de grandes inversores (+2,84% de participación la semana pasada), a pesar de que ENA ha caído un 40% en el último mes.
Qué significa:
Presión neutral a bajista a corto plazo, ya que los beneficiarios podrían vender sus tokens, aunque compradores estratégicos podrían absorber esta oferta. Desbloqueos anteriores, como el de agosto de 2025 por valor de 100 millones de dólares, solo afectaron el precio en un -1% debido a la demanda institucional (CoinMarketCap).
2. Desarrollo de Ethena Chain (2026)
Resumen:
Ethena Chain tiene como objetivo alojar aplicaciones DeFi, como intercambios descentralizados perpetuos y préstamos con garantía insuficiente, utilizando USDe como token para pagar las comisiones (gas), respaldado por ENA que se vuelve a apostar. Se esperan los primeros lanzamientos en testnet durante 2026 (Ethena Docs).
Qué significa:
Perspectiva alcista a largo plazo, ya que ENA ganará utilidad como token de garantía y de gobernanza. Sin embargo, existen riesgos en la ejecución debido a la competencia con soluciones de segunda capa de Ethereum y Solana.
3. Activación del Fee Switch (primer trimestre de 2026)
Resumen:
Una propuesta de gobernanza busca activar un “fee switch” que destinaría entre el 10% y el 20% de los ingresos del protocolo (actualmente 53 millones de dólares por semana) a los usuarios que apuesten ENA, siguiendo un modelo similar al que Uniswap implementó en mayo de 2025 (DeFiLlama).
Qué significa:
Si se aprueba, es una señal alcista porque podría aumentar la demanda de ENA para obtener rendimientos. El riesgo bajista es que la activación de esta tarifa suele provocar ventas a corto plazo (por ejemplo, UNI cayó un 18% tras la votación).
4. Crecimiento del ecosistema USDe
Resumen:
Las recientes alianzas con TON (integración en Telegram) y Anchorage Digital (cumplimiento con GENIUS Act) buscan aumentar el suministro de USDe, que actualmente es de 12,4 mil millones de dólares. El objetivo es superar la capitalización de mercado de USDC, que es de 28 mil millones de dólares, para 2026 (CoinGecko).
Qué significa:
Perspectiva alcista, ya que la adopción de USDe beneficia directamente a ENA a través de su relevancia en gobernanza y los mecanismos de rendimiento de sUSDe. La claridad regulatoria sigue siendo un factor decisivo.
Conclusión
El futuro de Ethena depende de cómo maneje los desbloqueos mientras desarrolla su infraestructura de cadena y los mecanismos de reparto de ingresos. El desbloqueo del 2 de diciembre pondrá a prueba la paciencia de los inversores, pero una expansión exitosa de USDe podría compensar la dilución. ¿Podrá la acumulación institucional de ENA (como la compra de 6 millones de dólares por Mega Matrix) equilibrar la presión de venta minorista?
¿Cuál es la actualización más reciente en la base de código de ENA?
Breve desglose
La base de código de Ethena ha recibido actualizaciones en el protocolo e integraciones enfocadas en mecanismos de rendimiento y compatibilidad entre cadenas.
- Activación del Fee Switch (15 de septiembre de 2025) – Modelo aprobado por gobernanza para compartir ingresos con los stakers de ENA.
- Adaptadores de Integración del Protocolo (31 de octubre de 2025) – Mejor compatibilidad entre cadenas para la distribución de recompensas.
- Actualización del Cliente de Minting (27 de noviembre de 2025) – Optimización en los procesos de emisión y redención de USDe.
Análisis Detallado
1. Activación del Fee Switch (15 de septiembre de 2025)
Resumen: El Comité de Riesgos de Ethena confirmó los parámetros para activar un fee switch, que permitirá a los stakers de ENA obtener una parte de los ingresos generados por el protocolo.
Esta actualización requiere la aprobación de la gobernanza en la cadena para finalizar los detalles de implementación. Los ingresos provendrán de las comisiones por la emisión de USDe y del rendimiento de derivados. Los umbrales para activar esta función incluyen que la oferta de USDe supere los $6 mil millones y que haya integración en cuatro de los principales exchanges.
¿Qué significa esto? Es positivo para ENA porque alinea los incentivos de los poseedores del token con el crecimiento del protocolo, lo que podría aumentar la demanda para hacer staking. (Fuente)
2. Adaptadores de Integración del Protocolo (31 de octubre de 2025)
Resumen: Se actualizaron los adaptadores de código ethena_sats_adapters para facilitar la distribución de recompensas en protocolos que integran USDe, como los pools de rendimiento fijo de Pendle en HyperEVM.
Estos adaptadores automatizan la asignación de puntos para usuarios que hacen staking de USDe en diferentes cadenas, mejorando la interoperabilidad.
¿Qué significa esto? Es neutral para ENA, ya que principalmente mejora la utilidad del ecosistema, pero no afecta directamente la tokenómica. Sin embargo, una mayor adopción de USDe podría impulsar la demanda de forma indirecta. (Fuente)
3. Actualización del Cliente de Minting (27 de noviembre de 2025)
Resumen: El cliente ethena-minting-client (escrito en TypeScript) fue optimizado para manejar transacciones de USDe en grandes volúmenes, reduciendo la latencia durante períodos de alta volatilidad en el mercado.
Los cambios incluyen procesamiento por lotes eficiente en gas y mejor manejo de errores en ajustes de colateral.
¿Qué significa esto? Es positivo para ENA porque procesos más fluidos de emisión y redención reducen riesgos operativos, apoyando la estabilidad y escalabilidad de USDe. (Fuente)
Conclusión
Las actualizaciones recientes de Ethena se centran en mecanismos para compartir ingresos, interoperabilidad entre cadenas y eficiencia del protocolo principal. Estos avances indican un enfoque estratégico en el crecimiento sostenible y en una infraestructura de nivel institucional. ¿Podrán los ingresos mejorados compensar la presión de venta causada por los desbloqueos continuos de tokens?
¿Por qué ha bajado el precio de ENA?
Breve desglose
Ethena (ENA) cayó un 6,7% en las últimas 24 horas, rindiendo por debajo del mercado cripto en general (-4,74%). Factores clave:
- Impacto macroeconómico – La señal de aumento de tasas agresivo del Banco de Japón (BOJ) provocó el desarme de operaciones de carry trade en yenes (Blockworks).
- Caída masiva en altcoins – Liquidaciones por $430 millones en altcoins afectaron especialmente a ENA (-16,11% en 24h) (CoinGape).
- Fundamentos débiles de USDe – Los rendimientos de sUSDe bajaron por debajo de los de USDC, reduciendo el atractivo del protocolo (Blockworks).
Análisis Detallado
1. Desarme del Carry Trade en Yen (Impacto Negativo)
Resumen:
El gobernador del Banco de Japón, Ueda, insinuó aumentos en las tasas el 1 de diciembre, llevando el rendimiento de los bonos a 10 años (JGB) al 1,9%, el nivel más alto desde 2008. Esto fortaleció el yen, obligando a los fondos de cobertura a cerrar posiciones en criptomonedas financiadas con yenes por un valor de $14,2 billones.
Qué significa:
El BTC cayó un 5% durante las horas asiáticas, arrastrando a las altcoins a la baja. Históricamente, el endurecimiento del BOJ se relaciona con caídas en criptomonedas; por ejemplo, el aumento de 0,25% a mediados de 2024 provocó una corrección del 30% en BTC. ENA, por su alta volatilidad (beta), amplifica estos movimientos.
Atención: Decisión de tasas del BOJ (18-19 de diciembre).
2. Cascada de Liquidaciones en Altcoins (Impacto Negativo)
Resumen:
El 1 de diciembre se registraron liquidaciones por $646 millones en criptomonedas, con ENA sufriendo pérdidas del 16%. El interés abierto en futuros de ENA cayó un 10% mientras los traders reducían riesgos (Yahoo Finance).
Qué significa:
Las tasas de financiamiento negativas (-7% a -11% en altcoins principales) reflejan un sesgo extremo a posiciones cortas. El volumen de ENA en 24 horas aumentó un 116% hasta $272 millones, señal clásica de capitulación.
3. Compresión de Rendimientos en USDe (Impacto Mixto)
Resumen:
El rendimiento anual (APY) de sUSDe bajó a 4,77% frente al 4,87% de USDC, reduciendo la ventaja en rendimiento de Ethena. El valor total bloqueado (TVL) en Pendle/Aave se desplomó un 94%, de $5,4 mil millones a $340 millones (Blockworks).
Qué significa:
Los rendimientos más bajos disminuyen la demanda por los mecanismos de staking de ENA. Sin embargo, las carteras de grandes inversores (ballenas) aumentaron su suministro de ENA en un 2,84% la semana pasada, lo que sugiere acumulación en niveles bajos (AMBCrypto).
Conclusión
La caída de ENA refleja choques macroeconómicos y debilidad en altcoins, pero los datos en cadena muestran acumulación contraria. Punto clave: si ENA mantiene el soporte Fibonacci en $0,23 (retroceso del 78,6% del rally de 2025). Una ruptura por debajo podría llevar al mínimo anual de $0,22, mientras que recuperar $0,26 (50% Fib) podría indicar un alivio.
Es importante monitorear la política del BOJ y la recuperación de los rendimientos de USDe, ya que el destino de ENA depende tanto de factores macroeconómicos como de los fundamentos del protocolo.