Hyperliquid کی کون سی انٹیگریشن ENA صارفین کے لیے فائدہ مند ہے؟

خلاصہ

Hyperliquid نے Ethena (ENA) صارفین کے لیے ایک نئی شراکت داری کی ہے جس میں Nunchi کے ساتھ مل کر "yield market" perpetuals متعارف کروائے گئے ہیں۔ اس کے علاوہ، Nunchi کی آمدنی کا ایک حصہ Ethena کمیونٹی کو دیا جائے گا، جیسا کہ Hyperliquid کے حالیہ اپ ڈیٹ میں بتایا گیا ہے partnership۔

1. Nunchi کے پروڈکٹ کی آمدنی کا حصہ Ethena کے صارفین اور ماحولیاتی نظام کو واپس جاتا ہے partnership۔
2. Yield perpetuals صارفین کو RWA کی شرح، ڈیویڈنڈز، اور ETH اسٹیکنگ کی آمدنی پر اپنی رائے ظاہر کرنے کا موقع دیتے ہیں partnership۔
3. Hyperliquid پر ENA کی سرگرمی میں اضافہ ہوا ہے، جہاں بڑے سرمایہ کار ENA خرید رہے ہیں، جس سے لیکویڈیٹی اور رسائی بہتر ہوئی ہے altcoin rally update۔

تفصیلی جائزہ

1. آمدنی کا حصہ

Nunchi کے yield-perp پروڈکٹ کی کل آمدنی کا ایک حصہ Ethena کمیونٹی کو دیا جاتا ہے، جو ENA صارفین کو ماحولیاتی نظام کے ذریعے حقیقی فائدہ پہنچاتا ہے partnership۔

یہ ڈھانچہ پروڈکٹ کے استعمال کو Ethena کے اسٹیک ہولڈرز سے جوڑتا ہے، جس سے derivatives کی سرگرمی اور ENA کے وسیع ماحولیاتی نظام کے درمیان تعلق قائم ہوتا ہے۔

اس کا مطلب: اگر یہ پروڈکٹ مقبول ہو جاتا ہے تو ENA صارفین کو ماحولیاتی نظام کی آمدنی کے ذریعے غیر مستقیم فائدے مل سکتے ہیں جو Ethena سے منسلک پولز یا پروگرامز میں واپس جاتے ہیں۔

2. Yield Perps کی افادیت

Nunchi کی شراکت داری "yield markets پر perpetuals" پر مرکوز ہے، جو صارفین کو RWA کی آمدنی، ڈیویڈنڈز، اور ETH اسٹیکنگ کی واپسی جیسے ریٹس اور ییلڈ بینچ مارکس پر پوزیشن لینے کی اجازت دیتی ہے۔ یہ USDe/sUSDe صارفین اور Ethena کے ییلڈ پر مبنی ڈیزائن کے لیے ایک نیا ہیجنگ اور قیاس آرائی کا آلہ فراہم کرتا ہے partnership۔

یہ Ethena کے قریبی استعمال کے کیسز کو بڑھاتا ہے، خاص طور پر ان صارفین کے لیے جو کرپٹو میں میکرو ییلڈ کے نظریات کو ظاہر کرنا یا ہیج کرنا چاہتے ہیں۔

اس کا مطلب: ENA صارفین جو Ethena کے ییلڈ ماڈل میں شامل ہوتے ہیں، انہیں شرح کے خطرے کو منظم کرنے اور پروٹوکول کی معیشت سے جڑے نظریات کو ظاہر کرنے کے لیے زیادہ بہتر آلات ملتے ہیں۔

3. لیکویڈیٹی اور رسائی

حال ہی میں رپورٹ میں بتایا گیا ہے کہ بڑے سرمایہ کار (whales) نے خاص طور پر Hyperliquid پر USDC جمع کر کے ENA خریدنا شروع کر دیا ہے، جس سے ENA کی تجارت کے لیے لیکویڈیٹی اور رسائی بہتر ہوئی ہے altcoin rally update۔

ایک گہرے derivatives مارکیٹ میں سرگرمی بڑھنے سے قیمتوں میں فرق کم ہوتا ہے اور قیمتوں کا استحکام آتا ہے، خاص طور پر جب مارکیٹ میں خبریں یا رجحانات چل رہے ہوں۔

اس کا مطلب: Hyperliquid پر بہتر رسائی ENA کے لیے ہیجنگ اور سرمایہ کاری کو زیادہ مؤثر بنا سکتی ہے۔

نتیجہ

Hyperliquid کی سب سے اہم شراکت داری جو ENA صارفین کے لیے ہے، وہ Nunchi کے yield-perp لانچ کے ساتھ Ethena کمیونٹی کو آمدنی کا حصہ دینا ہے۔ اس سے تین اہم فوائد حاصل ہوتے ہیں: ماحولیاتی نظام کی آمدنی، زیادہ درست ییلڈ پر مبنی ہیجنگ کے آلات، اور بڑی سرمایہ کاروں کی سرگرمی سے بہتر تجارتی رسائی۔ اگر پروڈکٹ کا استعمال بڑھتا ہے تو اس کا عملی فائدہ مضبوط آلات اور ممکنہ طور پر ماحولیاتی نظام کی آمدنی کی صورت میں Ethena کے اسٹیک ہولڈرز تک پہنچنا ہوگا۔

ENA کی مستقبل کی قیمت کو کون سی چیز متاثر کر سکتی ہے؟

خلاصہ

Ethena کی قیمت ایک کشمکش کا شکار ہے جس میں پروٹوکول کی جدت اور عالمی معاشی مشکلات دونوں شامل ہیں۔

1. پروٹوکول کی افادیت میں اضافہ – اسٹیکنگ کی بہتری اور کراس چین انٹیگریشنز طلب میں اضافہ کر سکتی ہیں
2. ٹوکن کی ان لاکنگ کا دباؤ – 2026 تک $50 ملین سے زائد ان لاکس کی وجہ سے طلب کے بغیر قیمت میں کمی کا خطرہ
3. اسٹیبل کوائن کی منافع کی صورتحال – USDe کی 4.77% منافع بمقابلہ دیگر متبادلات سرمایہ کی گردش پر اثر انداز ہوتا ہے

تفصیلی جائزہ

1. پروٹوکول کی افادیت میں اضافہ (مثبت اثر)

جائزہ:
Ethena کے v3 روڈ میپ میں sENA لیکوئڈ اسٹیکنگ (40 گنا زیادہ انعامات) اور Symbiotic کے ذریعے جنرلائزڈ ری اسٹیکنگ شامل ہے تاکہ کراس چین USDe ٹرانسفرز کو محفوظ بنایا جا سکے۔ Ethena چین USDe کو گیس کے طور پر استعمال کرتے ہوئے مالیاتی مصنوعات متعارف کرانے کا منصوبہ رکھتی ہے، جس سے ٹوکن کی افادیت میں اضافہ ہوگا (Ethena Docs)۔

اس کا مطلب:
بہتر اسٹیکنگ منافع اور نئے DeFi استعمال کے کیسز ENA کی قلت کی قیمت کو بڑھا سکتے ہیں۔ تاہم، کامیابی کا انحصار اپنانے کی شرح پر ہے – فی الحال صرف تقریباً 30% گردش میں موجود ENA اسٹیک کیا گیا ہے۔

2. ٹوکن کی فراہمی کی صورتحال (منفی اثر)

جائزہ:
2 دسمبر کو 94.19 ملین ENA ($26.87 ملین) ان لاک ہو رہے ہیں جو کل فراہمی کا 1.27% ہے۔ ویسٹنگ شیڈول کے مطابق 5.99 بلین ENA (زیادہ سے زیادہ فراہمی کا 39.94%) 2026 تک لاک رہیں گے (Token Unlock Data)۔

اس کا مطلب:
ماضی میں ان لاکس کے دوران قیمت میں 10-15% کمی دیکھی گئی ہے۔ مارکیٹ کو Q1 2026 تک ہفتہ وار $11.77 ملین کے ان لاکس کو جذب کرنا ہوگا، جو موجودہ روزانہ حجم کا 49% ہے۔

3. عالمی منافع کی صورتحال (مخلوط اثر)

جائزہ:
USDe کا منافع 4.77% تک گر گیا ہے (2024 میں 15% تھا) کیونکہ BTC کی فنڈنگ ریٹس منفی ہو گئی ہیں۔ Bybit نے اکتوبر میں $19 بلین کی لیکویڈیشن کے بعد USDe کو مارجن کولیٹرل کے طور پر ہٹا دیا (Blockworks)۔

اس کا مطلب:
کم منافع USDe کی T-Bill کی حمایت یافتہ اسٹیبل کوائنز کے مقابلے میں مسابقتی حیثیت کو کم کرتا ہے۔ تاہم، 2026 میں فیڈ کی شرح سود میں کمی سے کرپٹو سے منسلک منافع بخش مصنوعات کی طلب دوبارہ بڑھ سکتی ہے۔

نتیجہ

Ethena کی قیمت کا انحصار اس کے DeFi روڈ میپ کی کامیابی پر ہے، جبکہ مسلسل فراہمی میں اضافہ اور منافع کی طلب میں تبدیلیوں کا سامنا بھی کرنا ہوگا۔ 2 دسمبر کا ان لاک اور USDe کے منافع کی بحالی اہم امتحان ہوں گے۔ کیا ENA کے اسٹیکنگ میکانزم فروخت کے دباؤ کو جذب کر کے پروٹوکول کی آمدنی کو $50 ملین ماہانہ سے اوپر رکھ سکیں گے؟

ENA کے بارے میں لوگ کیا کہہ رہے ہیں؟

خلاصہ

ENA کی کمیونٹی $1 کی امیدوں اور $0.55 کے خوف کے درمیان بحث کر رہی ہے۔ یہاں اہم رجحانات درج ہیں:

1. تکنیکی تاجر $0.70 کو ایک اہم مزاحمتی سطح کے طور پر دیکھ رہے ہیں
2. بڑے سرمایہ کار (whales) خریداری اور فروخت کے درمیان تقسیم ہیں
3. پروٹوکول کی آمدنی اور ریگولیٹری کامیابیاں مثبت کہانیوں کو تقویت دے رہی ہیں

تفصیلی جائزہ

1. @Kingpincrypto12: “دوہری کف + مثبت دوبارہ جانچ” پر امید

“ENA نے خود کو سنبھالا ہے… اگر $0.70 توڑا گیا تو صورتحال دلچسپ ہو جائے گی”
– @Kingpincrypto12 (32 ہزار فالوورز · 5845 میڈیا پوسٹس · 5 اکتوبر 2025، 08:30 UTC)
اصل پوسٹ دیکھیں
اس کا مطلب: تکنیکی تجزیہ کار مثبت چارٹ پیٹرنز دیکھ رہے ہیں لیکن $0.70 کو ایک اہم مزاحمت سمجھتے ہیں۔ اگر یہ سطح عبور ہو گئی تو قیمت $0.88 سے $1 تک بڑھ سکتی ہے۔

2. @MisterSpread: “$0.51 سے نیچے مندی” مندی کا رجحان

“$0.51 کی پہلی کوشش ناکام رہی… قلیل مدتی مندی برقرار”
– @MisterSpread (67 ہزار فالوورز · 14 ہزار میڈیا پوسٹس · 22 اکتوبر 2025، 13:41 UTC)
اصل پوسٹ دیکھیں
اس کا مطلب: $0.51 کے قریب مزاحمت کی ناکامی فروخت کے دباؤ کو ظاہر کرتی ہے۔ مندی پسندوں کا کہنا ہے کہ ENA کو مثبت رجحان کے لیے $0.65 سے اوپر مستحکم بندش کی ضرورت ہے۔

3. @CryptoStreamHub: “ہفتہ وار $53 ملین آمدنی” مثبت

“USDe کی فراہمی 4.6 گنا بڑھ گئی ہے… فیس میں تبدیلی جلد متوقع ہے”
– @CryptoStreamHub (72 ہزار فالوورز · 3 ہزار میڈیا پوسٹس · 2 ستمبر 2025، 08:15 UTC)
اصل پوسٹ دیکھیں
اس کا مطلب: Ethena کی آمدنی میں اضافہ اور ٹوکنومکس کی بہتری (جیسے فیس کی تقسیم) طویل مدتی مثبت اثرات کی بنیاد فراہم کرتی ہے۔

4. @ali_charts: “80 ملین ENA ایکسچینجز کو بھیجے گئے” مندی کا اشارہ

“دو ہفتوں میں 80 ملین ENA ایکسچینجز کو منتقل کیے گئے”
– @ali_charts (163 ہزار فالوورز · 7.9 ہزار میڈیا پوسٹس · 2 ستمبر 2025، 15:32 UTC)
اصل پوسٹ دیکھیں
اس کا مطلب: بڑی مقدار میں ENA کی ایکسچینجز کو منتقلی ممکنہ منافع کی نکاسی یا بڑے سرمایہ کاروں کی پوزیشننگ کی نشاندہی کرتی ہے، جو قلیل مدتی دباؤ پیدا کر سکتی ہے۔

نتیجہ

ENA کے حوالے سے رائے مخلوط ہے، جہاں مثبت پروٹوکول میٹرکس (TVL +$8 بلین، USDe کی اپنانے) کو تکنیکی مزاحمت اور بڑے سرمایہ کاروں کی غیر یقینی صورتحال کے ساتھ توازن میں رکھا جا رہا ہے۔ $0.70 کی سطح پر نظر رکھیں — اگر یہ سطح مستحکم طور پر عبور ہو گئی تو تکنیکی طور پر مثبت رجحان کی تصدیق ہو سکتی ہے، ورنہ قیمت مزید استحکام کی جانب جا سکتی ہے۔ نومبر میں متوقع $530 ملین کی فنڈنگ راؤنڈ Q4 میں ٹوکن کی حرکات پر کیا اثر ڈالے گی؟ یہ دیکھنا باقی ہے۔

ENA پر تازہ ترین خبریں کیا ہیں؟

خلاصہ

Ethena مارکیٹ میں بڑے چیلنجز اور ٹوکن کی ریلیز کے دوران اہم سپورٹس پر ٹیسٹ کا سامنا کر رہا ہے۔ تازہ ترین صورتحال کچھ یوں ہے:

1. بینک آف جاپان کی شرح سود میں اضافے کے خدشات (1 دسمبر 2025) – ENA کی قیمت 16% گر گئی جب یین کی کرنسی پر مبنی سرمایہ کاری ختم ہوئی اور کرپٹو مارکیٹ میں وسیع پیمانے پر فروخت ہوئی۔
2. 50 ملین ڈالر کے ٹوکن کی ریلیز (2 دسمبر 2025) – 94.19 ملین ENA ٹوکن (کل سپلائی کا 1.27%) مارکیٹ میں آ رہے ہیں، جس سے قیمت میں کمی کا خطرہ ہے۔
3. وھیل کی خریداری (29 نومبر 2025) – بڑے سرمایہ کاروں نے قیمت میں اتار چڑھاؤ کے باوجود 1.1 ملین ENA ٹوکن خریدے۔

تفصیلی جائزہ

1. بینک آف جاپان کی شرح سود میں اضافے کے خدشات (1 دسمبر 2025)

جائزہ:
بینک آف جاپان کے گورنر کازو او ایدا نے دسمبر میں شرح سود بڑھانے کا اشارہ دیا، جس سے جاپانی بانڈ کی شرح سود 2008 کے بعد سب سے زیادہ ہو گئی۔ اس کا اثر یین پر مبنی کرپٹو سرمایہ کاری پر پڑا، جس کی وجہ سے 646 ملین ڈالر کی لیکویڈیشن ہوئی۔ ENA کی قیمت 24 گھنٹوں میں 16% گری، جو کہ BTC کی 6% کمی سے کمزور کارکردگی تھی۔

اس کا مطلب:
یہ مندی کا رجحان ENA کی میکرو اکنامک حالات کے حساس ہونے کو ظاہر کرتا ہے۔ یین کی ادھار کی قیمتوں میں اضافہ عام طور پر کرپٹو مارکیٹ میں سرمایہ کاری کی کمی کا باعث بنتا ہے (مثلاً 2024 میں BOJ کی شرح سود میں اضافے کے بعد BTC کی قیمت میں 30% کمی ہوئی تھی)۔ تاہم، ENA کا 24 گھنٹے کا ٹرن اوور تناسب 0.158 ہے، جو ظاہر کرتا ہے کہ اگر میکرو خدشات کم ہوئے تو لیکویڈٹی قیمت کو مزید گرنے سے بچا سکتی ہے۔ (Yahoo Finance)

2. 50 ملین ڈالر کے ٹوکن کی ریلیز (2 دسمبر 2025)

جائزہ:
94.19 ملین ENA ٹوکنز (تقریباً 50.4 ملین ڈالر کی مالیت) 2 دسمبر کو مارکیٹ میں آ رہے ہیں، جو Ethena کے طے شدہ ریلیز شیڈول کا حصہ ہیں۔ اس کے ساتھ USDe کی سپلائی میں اکتوبر سے 50% کمی اور ییلڈز میں کمی دیکھی گئی ہے (sUSDe APY: 4.77% بمقابلہ USDC کا 4.87%)۔

اس کا مطلب:
یہ ریلیز فروخت کے دباؤ کو بڑھا سکتی ہے اگر ٹوکن وصول کرنے والے اپنی پوزیشنز سے نکلیں۔ تاہم، نومبر میں بڑی مقدار میں وھیل کی خریداری (39.88 ملین ENA) نے کچھ فروخت کی لیکویڈٹی کو متوازن کیا ہے۔ ریلیز کے بعد ایکسچینج میں آنے والی مقدار اور USDe کی استحکام پر نظر رکھنا پروٹوکول کی صحت کو سمجھنے کے لیے اہم ہوگا۔ (AMBCrypto)

3. وھیل کی خریداری (29 نومبر 2025)

جائزہ:
ENA کے ٹاپ 100 ایڈریسز نے نومبر کے آخر میں 50 ملین ٹوکنز (تقریباً 12 ملین ڈالر کی مالیت) خریدے، جب قیمت میں 21% اضافہ ہوا۔ تکنیکی تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ ENA ایک متوازن مثلث کی شکل آزما رہا ہے؛ اگر قیمت $0.28 سے اوپر جائے تو یہ مثبت رجحان کی نشاندہی کر سکتا ہے۔

اس کا مطلب:
وھیل کی سرگرمی ممکنہ اہم مواقع سے پہلے حکمت عملی کی نشاندہی کرتی ہے، جیسے Ethena کی فیس سوئچ کا فعال ہونا اور USDe کا TON کے 900 ملین صارفین کے نیٹ ورک کے ساتھ انضمام۔ تاہم، RSI (44) اور MACD نیوٹرل ہیں، اس لیے اوپر کی جانب حرکت کی تصدیق ضروری ہے۔ (Yahoo Finance)

نتیجہ

ENA ایک کشمکش کا شکار ہے جہاں میکرو اقتصادی لیکویڈیشنز اور وھیل کی خریداری ایک دوسرے کے خلاف کام کر رہے ہیں، اور اس ہفتے کی ٹوکن ریلیز ہولڈرز کے اعتماد کا امتحان ہے۔ کیا پروٹوکول کی بنیادی باتیں (USDe کا 7 بلین ڈالر کا TVL، TON کے ساتھ انضمام) یین کی سخت پالیسی کے اثرات کو کم کر سکیں گی؟

ENAکے روڈ میپ میں آگے کیا ہے؟

خلاصہ

Ethena کا روڈ میپ قریبی مدت میں ٹوکن کی ریلیز کو طویل مدتی ماحولیاتی نظام کی توسیع کے ساتھ متوازن کرتا ہے۔

1. ٹوکن کی ریلیز (2 دسمبر 2025) – 94.19 ملین ENA ($26.87 ملین) گردش میں آتے ہیں
2. Ethena چین کی ترقی (2026) – مالیاتی ایپس جو USDe کو گیس ٹوکن کے طور پر استعمال کریں گی
3. فیس سوئچ کی فعال سازی (Q1 2026) – پروٹوکول کی آمدنی کا ENA ہولڈرز کے ساتھ اشتراک
4. USDe ماحولیاتی نظام کی ترقی – TON شراکت داری کے ذریعے ٹیلیگرام میں توسیع

تفصیلی جائزہ

1. ٹوکن کی ریلیز (2 دسمبر 2025)

جائزہ:
94.19 ملین ENA (کل سپلائی کا 1.27%) 2 دسمبر 2025 کو ریلیز ہوگی، جو اپریل 2027 تک ماہانہ ویسٹنگ شیڈول کا حصہ ہے۔ یہ اس وقت ہوتا ہے جب حال ہی میں بڑے سرمایہ کاروں نے ENA میں اضافہ کیا ہے (+2.84% پچھلے ہفتے) حالانکہ ENA کی قیمت میں ماہانہ 40% کمی ہوئی ہے۔

اس کا مطلب:
قلیل مدت میں معتدل سے مندی کی طرف دباؤ ہو سکتا ہے کیونکہ وصول کنندگان بیچ سکتے ہیں، لیکن حکمت عملی کے حامل خریدار اس سپلائی کو جذب کر سکتے ہیں۔ تاریخی طور پر، اگست 2025 میں $100 ملین کی ریلیز نے صرف -1% قیمت پر اثر ڈالا کیونکہ ادارہ جاتی طلب موجود تھی (CoinMarketCap)۔

2. Ethena چین کی ترقی (2026)

جائزہ:
"Ethena Chain" کا مقصد DeFi ایپس کی میزبانی کرنا ہے، جیسے کہ مستقل DEXs اور کم ضمانتی قرضے، جو USDe کو گیس کے طور پر استعمال کریں گے اور ENA کو دوبارہ اسٹیک کر کے محفوظ کریں گے۔ ابتدائی ٹیسٹ نیٹ لانچ 2026 میں متوقع ہے (Ethena Docs)۔

اس کا مطلب:
طویل مدت کے لیے مثبت – ENA کی افادیت گہرائی میں جائے گی کیونکہ یہ ضمانت اور گورننس ٹوکن کے طور پر کام کرے گا۔ تاہم، ایگزیکیوشن کے خطرات موجود ہیں کیونکہ Ethereum L2s اور Solana جیسی مقابلہ جاتی ٹیکنالوجیز بھی ہیں۔

3. فیس سوئچ کی فعال سازی (Q1 2026)

جائزہ:
ایک گورننس تجویز ہے جس کے تحت "فیس سوئچ" کو فعال کیا جائے گا، جو پروٹوکول کی آمدنی کا 10-20% ENA اسٹیکرز کو دے گا، جو Uniswap کے مئی 2025 کے اپ ڈیٹ کی طرز پر ہے (DeFiLlama)۔

اس کا مطلب:
اگر منظور ہو جائے تو مثبت – ENA کے لیے ییلڈ کی طلب پیدا ہو سکتی ہے۔ منفی پہلو یہ ہے کہ فیس کی فعال سازی عموماً قلیل مدت میں فروخت کا باعث بنتی ہے (مثلاً UNI کی قیمت ووٹ کے بعد 18% گری)۔

4. USDe ماحولیاتی نظام کی ترقی

جائزہ:
حال ہی میں TON (ٹیلیگرام انٹیگریشن) اور Anchorage Digital (GENIUS Act کمپلائنس) کے ساتھ شراکت داریوں کا مقصد USDe کی $12.4 بلین سپلائی کو بڑھانا ہے۔ ہدف ہے کہ 2026 تک USDC کی $28 بلین مارکیٹ کیپ کو پیچھے چھوڑ دیا جائے (CoinGecko)۔

اس کا مطلب:
مثبت – USDe کی اپنانے سے ENA کو براہ راست فائدہ ہوگا کیونکہ یہ گورننس کی اہمیت اور sUSDe ییلڈ میکانکس کے ذریعے اثر انداز ہوتا ہے۔ ریگولیٹری وضاحت ایک اہم عنصر رہے گی۔

نتیجہ

Ethena کا مستقبل اس بات پر منحصر ہے کہ وہ ٹوکن کی ریلیز کو کس طرح سنبھالتا ہے اور اپنی چین انفراسٹرکچر اور فیس شیئرنگ میکانکس کو کامیابی سے نافذ کرتا ہے۔ 2 دسمبر کی ریلیز ہولڈرز کے عزم کا امتحان ہے، لیکن USDe کی کامیاب توسیع اس سے پیدا ہونے والی کمی کو پورا کر سکتی ہے۔ کیا ENA کی ادارہ جاتی خریداری (جیسے Mega Matrix کی $6 ملین کی خریداری) ریٹیل سیل پریشر کو متوازن کر پائے گی؟

ENAکے کوڈ بیس میں تازہ ترین اپ ڈیٹ کیا ہے؟

خلاصہ

Ethena کے کوڈ بیس میں پروٹوکول اپ گریڈز اور انضمامات شامل کیے گئے ہیں جو ییلڈ میکانزمز اور کراس چین مطابقت کو بہتر بنانے پر مرکوز ہیں۔

1. فیس سوئچ کی فعال کاری (15 ستمبر 2025) – ENA اسٹیکرز کے لیے گورننس کی منظوری سے ریونیو شیئرنگ ماڈل۔
2. پروٹوکول انٹیگریشن اڈاپٹرز (31 اکتوبر 2025) – انعامات کی تقسیم کے لیے کراس چین مطابقت میں بہتری۔
3. منٹنگ کلائنٹ اپ گریڈ (27 نومبر 2025) – USDe کے اجرا اور ریڈیمپشن کے عمل کو بہتر بنایا گیا۔

تفصیلی جائزہ

1. فیس سوئچ کی فعال کاری (15 ستمبر 2025)

جائزہ: Ethena کی رسک کمیٹی نے فیس سوئچ کو فعال کرنے کے لیے پیرامیٹرز کی تصدیق کی ہے، جس سے ENA اسٹیکرز کو پروٹوکول کی آمدنی میں حصہ ملے گا۔

یہ اپ ڈیٹ آن چین گورننس کی منظوری کا متقاضی ہے تاکہ عمل درآمد کی تفصیلات حتمی کی جا سکیں، اور آمدنی USDe منٹنگ فیسز اور ڈیرویٹیوز ییلڈ سے حاصل ہوگی۔ فعال کرنے کی شرائط میں USDe کی سپلائی $6 بلین سے تجاوز کرنا اور چار بڑے ایکسچینجز پر انضمام شامل ہیں۔

اس کا مطلب: یہ ENA کے لیے مثبت ہے کیونکہ یہ ٹوکن ہولڈرز کے مفادات کو پروٹوکول کی ترقی کے ساتھ ہم آہنگ کرتا ہے، جس سے اسٹیکنگ کی مانگ میں اضافہ ہو سکتا ہے۔ (ماخذ)

2. پروٹوکول انٹیگریشن اڈاپٹرز (31 اکتوبر 2025)

جائزہ: ethena_sats_adapters میں کوڈ اپ ڈیٹس نے USDe کو انٹیگریٹ کرنے والے پروٹوکولز، جیسے کہ Pendle کے فکسڈ ییلڈ پولز HyperEVM پر، کے لیے انعامات کی تقسیم کو آسان بنایا ہے۔

یہ اڈاپٹرز مختلف چینز پر USDe اسٹیک کرنے والے صارفین کو خودکار طور پر پوائنٹس تفویض کرتے ہیں، جس سے انٹرآپریبلٹی بہتر ہوتی ہے۔

اس کا مطلب: یہ ENA کے لیے نیوٹرل ہے کیونکہ یہ بنیادی طور پر ایکو سسٹم کی افادیت کو بڑھاتا ہے لیکن براہ راست ٹوکنومکس پر اثر انداز نہیں ہوتا۔ USDe کے بڑھتے ہوئے استعمال سے بالواسطہ طور پر مانگ میں اضافہ ہو سکتا ہے۔ (ماخذ)

3. منٹنگ کلائنٹ اپ گریڈ (27 نومبر 2025)

جائزہ: ethena-minting-client (TypeScript) کو USDe کے زیادہ حجم والے لین دین کو سنبھالنے کے لیے بہتر بنایا گیا ہے، جس سے مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال میں تاخیر کم ہوتی ہے۔

تبدیلیوں میں گیس کی بچت کے لیے بیچ پروسیسنگ اور کولیٹرل ایڈجسٹمنٹ کے لیے بہتر ایرر ہینڈلنگ شامل ہے۔

اس کا مطلب: یہ ENA کے لیے مثبت ہے کیونکہ منٹنگ اور ریڈیمپشن کے عمل میں بہتری آپریشنل خطرات کو کم کرتی ہے، جس سے USDe کی استحکام اور توسیع پذیری کو سہارا ملتا ہے۔ (ماخذ)

نتیجہ

Ethena کی حالیہ اپ ڈیٹس ریونیو شیئرنگ میکانزمز، کراس چین انٹرآپریبلٹی، اور بنیادی پروٹوکول کی کارکردگی پر مرکوز ہیں۔ یہ ترقیات پائیدار ترقی اور ادارہ جاتی معیار کی انفراسٹرکچر پر حکمت عملی کی نشاندہی کرتی ہیں۔ کیا بہتر فیس وصولی جاری ٹوکن ان لاکس کی فروخت کے دباؤ کو کم کر پائے گی؟

ENA کی قیمت کیوں کم ہو گئی ہے؟

خلاصہ

Ethena (ENA) نے گزشتہ 24 گھنٹوں میں 6.7% کمی دیکھی، جو کہ وسیع کریپٹو مارکیٹ کی کارکردگی (-4.74%) سے کمزور رہی۔ اس کی بنیادی وجوہات درج ذیل ہیں:

1. عالمی مالیاتی جھٹکے – جاپان کے مرکزی بینک (BOJ) کی سخت پالیسی کے اشارے سے ین کی کرنسی کی قدر بڑھی، جس کی وجہ سے ین کی بنیاد پر کیے گئے کرپٹو سرمایہ کاری کو ختم کرنا پڑا (Blockworks)۔
2. آلٹ کوائنز میں بڑے نقصان – $430 ملین کی آلٹ کوائن لیکوئڈیشنز نے ENA کو سب سے زیادہ متاثر کیا (-16.11% 24 گھنٹے) (CoinGape)۔
3. USDe کی کمزور بنیادی حالت – sUSDe کی پیداوار USDC کی شرح سے کم ہو گئی، جس سے Ethena پروٹوکول کی کشش کم ہوئی (Blockworks)۔

تفصیلی جائزہ

1. ین کیری ٹریڈ کا خاتمہ (منفی اثر)

جائزہ:
بینک آف جاپان کے گورنر اوئیدا نے یکم دسمبر کو شرح سود میں اضافے کے اشارے دیے، جس سے 10 سالہ جاپانی بانڈ کی پیداوار 1.9% تک پہنچ گئی – جو 2008 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ اس سے ین مضبوط ہوا اور ہیج فنڈز کو ین کی بنیاد پر کیے گئے $14.2 ٹریلین کے کرپٹو پوزیشنز ختم کرنے پر مجبور کیا۔

اس کا مطلب:
ایشیا کے اوقات میں بٹ کوائن 5% گر گیا، جس سے دیگر آلٹ کوائنز کی قیمتیں بھی نیچے آئیں۔ تاریخی طور پر، BOJ کی سخت پالیسی کے دوران کرپٹو مارکیٹ میں کمی دیکھی گئی ہے – جیسے کہ وسط 2024 میں 0.25% اضافہ بٹ کوائن کی قیمت میں 30% کمی کا باعث بنا۔ ENA کی زیادہ حساسیت (high beta) ان اتار چڑھاؤ کو بڑھا دیتی ہے۔

اہم نظر: BOJ کی شرح سود کا فیصلہ (18-19 دسمبر)۔

2. آلٹ کوائن لیکوئڈیشن کا سلسلہ (منفی اثر)

جائزہ:
یکم دسمبر کو $646 ملین کی کرپٹو لیکوئڈیشنز ہوئیں، جن میں ENA کو 16% نقصان ہوا۔ ENA کے فیوچرز میں کھلی دلچسپی 10% کم ہوئی کیونکہ تاجر خطرہ کم کر رہے تھے (Yahoo Finance)۔

اس کا مطلب:
منفی فنڈنگ ریٹس (-7% سے -11% بڑے آلٹ کوائنز کے لیے) شدید شارٹ رجحان کی نشاندہی کرتے ہیں۔ ENA کا 24 گھنٹے کا حجم 116% بڑھ کر $272 ملین ہو گیا – جو کہ عام طور پر مارکیٹ کے دباؤ اور سرمایہ کاروں کے گھبراہٹ کا اشارہ ہوتا ہے۔

3. USDe کی پیداوار میں کمی (مخلوط اثر)

جائزہ:
sUSDe کی سالانہ پیداوار 4.77% تک گر گئی، جو USDC کی 4.87% پیداوار سے کم ہے، جس سے Ethena کی پیداوار کا فائدہ کم ہو گیا۔ Pendle اور Aave کے کل ویلیو لاکڈ (TVL) میں 94% کمی آئی، جو $5.4 بلین سے گھٹ کر $340 ملین رہ گیا (Blockworks)۔

اس کا مطلب:
کم پیداوار کی وجہ سے ENA کے اسٹیکنگ میکانزم کی مانگ کم ہو سکتی ہے۔ تاہم، بڑے سرمایہ کاروں (whales) نے پچھلے ہفتے ENA کی فراہمی میں 2.84% اضافہ کیا، جو کم قیمتوں پر خریداری کی نشاندہی کرتا ہے (AMBCrypto)۔

نتیجہ

ENA کی قیمت میں کمی عالمی مالیاتی جھٹکوں اور آلٹ کوائنز کی کمزوری کی عکاسی کرتی ہے، لیکن آن چین ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ کچھ سرمایہ کار اس موقع پر خریداری کر رہے ہیں۔ اہم نقطہ: یہ دیکھنا کہ آیا ENA $0.23 کی فبوناکی سپورٹ (2025 کی رالی کا 78.6% ریٹریسمنٹ) کو برقرار رکھ پائے گا یا نہیں۔ اگر یہ سطح ٹوٹ گئی تو قیمت $0.22 کے سالانہ کم ترین مقام کی طرف جا سکتی ہے، جبکہ $0.26 (50% فبوناکی) کی بحالی ریلیف کی علامت ہو سکتی ہے۔

BOJ کی پالیسی اور USDe کی پیداوار کی بحالی پر نظر رکھیں – ENA کا مستقبل ان دونوں عالمی اور پروٹوکول کی بنیادوں پر منحصر ہے۔