Pourquoi le prix de PENDLE est-il en hausse ?

TLDR

Pendle (PENDLE) a reculé de 0,31 % au cours des dernières 24 heures, sous-performant par rapport au marché crypto global (+1,08 %). Cependant, plusieurs développements importants suggèrent une situation plus nuancée malgré une tendance baissière récente (baisse de 47 % sur 30 jours).

1. Adoption institutionnelle – 21Shares a lancé un ETP Pendle, signe d’une reconnaissance croissante par les acteurs institutionnels.
2. Innovation dans les produits de rendement – Le lancement du coffre nBASIS de Plume sur Pendle a stimulé la demande pour des stratégies de rendement basées sur des actifs réels (RWA).
3. Signaux techniques de survente – Un RSI à 32,98 indique un possible intérêt d’achat à court terme.

Analyse approfondie

1. Ouverture aux institutions (impact haussier)

Résumé : Le 28 octobre, 21Shares a lancé un ETP Pendle sur la bourse suisse SIX, offrant une exposition réglementée à l’infrastructure de tokenisation des rendements de Pendle. Cela fait suite au succès de la plateforme Boros de Pendle, qui a atteint un volume de trading de 2,83 milliards de dollars en trois mois (21Shares).
Ce que cela signifie : Les institutions peuvent désormais accéder aux protocoles de revenu fixe de Pendle via des canaux financiers traditionnels, ce qui confirme le rôle de Pendle comme pont entre la finance décentralisée (DeFi) et la finance traditionnelle (TradFi). Cela pourrait stabiliser la demande à long terme malgré la volatilité récente des prix.
À surveiller : Les flux entrants sur l’ETP et la feuille de route de Pendle pour le quatrième trimestre 2025, notamment pour des produits réglementés comme Citadels.

2. Innovation dans le rendement des actifs réels (impact mitigé)

Résumé : Le 5 novembre, le lancement du coffre nBASIS de Plume sur Pendle a permis de créer des stratégies de rendement composables basées sur des actifs réels, attirant 318 millions de dollars de valeur totale bloquée (TVL) en seulement quatre jours (Plume).
Ce que cela signifie : Cela renforce l’utilité de Pendle sur les marchés de rendement, mais la crise de liquidité plus large dans la DeFi (suite au piratage de Balancer) a fait pression sur les taux d’emprunt, compliquant les stratégies à effet de levier liées aux tokens PT de Pendle.

3. Potentiel de rebond technique (impact neutre)

Résumé : Le RSI-14 de PENDLE est à 32,98, proche d’une zone de survente, tandis que le prix évolue en dessous d’une résistance clé de Fibonacci à 3,54 $.
Ce que cela signifie : La dynamique reste faible (histogramme MACD négatif), mais les conditions de survente pourraient déclencher un rebond à court terme. Des clôtures soutenues au-dessus de 2,80 $ (support de juillet) sont essentielles pour envisager un retournement haussier.

Conclusion

La légère sous-performance de Pendle sur 24 heures masque des avancées stratégiques dans l’adoption institutionnelle et l’innovation autour des actifs réels, contrebalancées par les risques systémiques de la DeFi et un sentiment de marché baissier. À surveiller : Pendle pourra-t-il faire remonter sa TVL au-dessus de 500 millions de dollars (actuellement 446 millions) pour confirmer un regain de demande pour ses produits de rendement ?

Quels sont les éléments susceptibles d'influer sur le prix de PENDLE•?

TLDR

Pendle est actuellement tiraillé entre l'innovation en matière de rendement et l'appétit pour le risque dans la finance décentralisée (DeFi).

1. Lancements de produits de rendement – Le coffre nBASIS et l'expansion de Boros pourraient relancer la croissance des actifs sous gestion (TVL)
2. Intégration institutionnelle – Le produit coté 21Shares ETP et les pools KYC de Citadels testent la demande réglementée
3. Risque de désendettement – Des coûts d’emprunt de 30 à 40 % menacent des positions en boucle dépassant 1 milliard de dollars

Analyse approfondie

1. Intégration des rendements sur actifs réels (Impact haussier)

Contexte : En novembre 2025, Pendle a intégré le coffre nBASIS de Plume, permettant des stratégies de rendement conformes sur des actifs réels. Ce coffre a généré 318 millions de dollars de TVL en seulement 4 jours après son lancement, avec une récompense multipliée par 10 en PENDLE pour les déposants.

Ce que cela signifie : Une adoption réussie des actifs réels pourrait inverser la baisse de 47 % du prix de Pendle sur 30 jours en attirant des capitaux institutionnels. Les données historiques montrent qu’une augmentation de 1 milliard de dollars de TVL correspond à une appréciation de 18 à 22 % du PENDLE (Plume Relaunch).

2. Contagion due à la contraction de liquidité (Impact baissier)

Contexte : Le piratage de 128 millions de dollars sur Balancer a provoqué un dénouement massif des positions à effet de levier sur Pendle. Les taux d’emprunt ont grimpé jusqu’à 40 %, forçant la fermeture des boucles de rendement qui représentaient 60 % du volume de Pendle en 2025 (DeFi Liquidity Crisis).

Ce que cela signifie : Si 30 % des intérêts ouverts de 1,6 milliard de dollars sur Pendle sont liquidés, la pression vendeuse pourrait faire chuter le prix sous le support à 2,30 $. Cependant, le produit coté 21Shares ETP (SIX Listing) offre une profondeur d’achat susceptible de contrebalancer cette pression.

3. Analyse technique (Impact mitigé)

Contexte : Le PENDLE se négocie 36 % en dessous de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours (4,17 $), avec un indice de force relative (RSI) en zone de survente à 30,3. Toutefois, le retracement de Fibonacci indique un support solide à 2,61 $ (niveau 78,6 %).

Ce que cela signifie : Bien que la tendance à court terme soit baissière, la zone entre 2,60 $ et 2,70 $ a vu l’achat de 17 millions de PENDLE en octobre 2025. Un maintien au-dessus de 2,50 $ pourrait permettre un retour vers la moyenne mobile simple (SMA) à 30 jours, située à 3,36 $.

Conclusion

L’évolution du prix de Pendle dépendra de la capacité de l’adoption des actifs réels à compenser le désendettement dans la DeFi. La part institutionnelle de 45 % dans la TVL apporte une certaine stabilité, mais les liquidations en cascade restent une menace constante. La mise à jour Boros de Pendle pourra-t-elle attirer plus de 500 millions de dollars de demande de rendement sans effet de levier avant l’échéance des tokens PT de 1,1 milliard de dollars en décembre ? Il est conseillé de suivre de près les flux hebdomadaires sur les DEX et les taux d’utilisation d’Aave v3.

Que disent les gens à propos de PENDLE•?

TLDR

La communauté de Pendle oscille entre un optimisme porté par les rendements et un scepticisme technique. Voici les tendances actuelles :

1. Discussions sur une cassure technique – Les haussiers visent plus de 5 $ alors que les indicateurs deviennent positifs.
2. Accumulation institutionnelle – Un portefeuille lié à Arca a acheté pour 8,3 millions de dollars en PENDLE.
3. Dynamique liée à la TVL – Une valeur verrouillée de 7,7 milliards de dollars alimente les débats sur une hausse de prix de 30 %.

Analyse approfondie

1. @gemxbt : Reprise au-dessus de la moyenne mobile clé, élan haussier 🚀

"PENDLE dépasse la moyenne mobile à 20 jours avec un RSI en hausse – prochain objectif à 5,0 $ si le volume confirme."
– @gemxbt (46,6K abonnés · 184K publications · 31/08/2025 09:01 UTC)
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Ce que cela signifie : C’est un signal positif pour PENDLE, les traders techniques interprétant ce croisement de moyenne mobile et la remontée du RSI comme les premiers signes d’un retournement de tendance après des baisses récentes.

2. @cryptonewsland : L’accumulation de 8,3 M$ par le portefeuille Arca témoigne de confiance 🧮

Le portefeuille institutionnel 0xaA3 a acheté 2,18 millions de PENDLE (8,31 millions de dollars) en six jours, sans aucune vente enregistrée.
– Cryptonewsland (rapport de juin 2025)
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Ce que cela signifie : C’est un signe haussier pour PENDLE, car cette accumulation par une "baleine" indique une position à long terme. Cependant, la concentration importante (87 % détenus par de gros portefeuilles) peut augmenter la volatilité.

3. @johnmorganFL : Croissance de la TVL vs. décalage avec le prix 📉

"La TVL de Pendle atteint 7,7 milliards de dollars mais le prix baisse de 47 % sur un mois – sous-évalué ou corrélation rompue ?"
– @johnmorganFL (35,2K abonnés · 552K publications · 08/08/2025 16:40 UTC)
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Ce que cela signifie : Sentiment mitigé – la croissance de la TVL montre une adoption du protocole, mais l’écart grandissant entre les fondamentaux et le prix suggère une pression vendeuse liée à des facteurs macroéconomiques.

Conclusion

Le consensus autour de Pendle est prudemment optimiste, équilibrant des indicateurs solides du protocole (TVL, achats institutionnels) face à des vents contraires macroéconomiques importants. Surveillez la zone de résistance entre 4,25 $ et 4,59 $ – une cassure durable pourrait confirmer la thèse d’un "actif de rendement sous-évalué". Pour les pessimistes, la perte de 47,87 % sur 30 jours reste un signal d’alerte majeur. Il faudra également observer si l’adoption de la plateforme Boros après son lancement se traduit par une croissance des frais pour les détenteurs de vePENDLE.

Quelles sont les dernières actualités de PENDLE•?

TLDR

Pendle fait face aux turbulences de la DeFi avec des produits de rendement de qualité institutionnelle et des pressions sur la liquidité. Voici les dernières nouveautés :

1. Lancement du coffre nBASIS (6 novembre 2025) – Accès aux rendements des actifs réels (RWA) pour les institutions via l’intégration de Pendle sur Ethereum.
2. Relancement de Nest Protocol par Plume (5 novembre 2025) – Rendements réels liés à des récompenses sur la blockchain, générant 318 millions de dollars de TVL en 4 jours.
3. Tension sur la liquidité DeFi (5 novembre 2025) – Le piratage de 128 millions de dollars sur Balancer provoque un dénouement massif des positions à effet de levier sur Pendle.

Analyse détaillée

1. Lancement du coffre nBASIS (6 novembre 2025)

Présentation : Le coffre nBASIS de Nest Protocol, intégré à Pendle, permet de créer des stratégies de rendement composables pour des actifs réels (RWA) comme des bons du Trésor tokenisés. Ce coffre intègre le cadre de conformité de Plume, offrant une gestion des risques et un alignement réglementaire adaptés aux institutions. Les utilisateurs gagnent des Nest Points pour leurs activités sur la blockchain, faisant le lien entre les rendements traditionnels (TradFi) et la liquidité DeFi.
Ce que cela signifie : Cela renforce le rôle de Pendle dans l’adoption des RWA, attirant des capitaux institutionnels à la recherche de rendements conformes aux régulations. Cependant, la dépendance au cadre réglementaire de Plume introduit un risque de contrepartie. (CoinMarketCap)

2. Relancement de Nest Protocol par Plume (5 novembre 2025)

Présentation : Plume a relancé Nest avec des coffres intégrés à Pendle (nBASIS, nALPHA) qui distribuent des Plume Nest Points (PNP), échangeables contre des tokens $PLUME. Les utilisateurs peuvent obtenir jusqu’à 10× de multiplicateurs en déployant leurs actifs sur Pendle, Morpho et Mystic.
Ce que cela signifie : Cette initiative encourage la migration de liquidité vers Pendle, mais présente un risque de dépendance excessive aux incitations en tokens, ce qui pourrait diluer la valeur si la demande ralentit. (CoinMarketCap)

3. Tension sur la liquidité DeFi (5 novembre 2025)

Présentation : L’attaque contre Balancer a provoqué une ruée pour sortir des positions à effet de levier sur Pendle, avec des taux d’emprunt grimpant entre 30 et 40 %. Les stratégies utilisant les tokens PT de Pendle (par exemple, emprunter des stablecoins pour générer des rendements de 15 %) ont subi des appels de marge alors que l’utilisation des pools clés atteignait 100 %.
Ce que cela signifie : Bien que ce test de résistance ait mis à l’épreuve la solidité de Pendle, il souligne aussi les risques systémiques liés à l’effet de levier en DeFi. À long terme, cela pourrait accélérer les améliorations en gestion des risques. (CryptoFrontNews)

Conclusion

Les innovations de Pendle autour des RWA contrastent avec la fragilité actuelle de la DeFi, positionnant la plateforme comme un pont pour les capitaux institutionnels en période de turbulence. Les coffres conformes aux régulations comme nBASIS sauront-ils compenser les risques liés aux stratégies de rendement à effet de levier ?

Quelle est la prochaine étape sur la feuille de route de PENDLE•?

TLDR

La feuille de route de Pendle vise à développer les marchés de rendement, l’adoption institutionnelle et la croissance multi-chaînes.

1. Lancement de Boros (T4 2025) – Tokenisation des taux de financement des contrats à terme perpétuels pour des stratégies de rendement avancées.
2. Expansion des Citadels (2026) – Produits structurés conformes à la réglementation et au KYC pour les investisseurs institutionnels.
3. Croissance Multi-Chaînes (en cours) – Déploiement sur Solana, TON et Hyperliquid pour toucher un public plus large.
4. Intégration d’Actifs du Monde Réel (RWA) – Partenariat avec Plume pour des coffres de rendement conformes, comme nBASIS.

Analyse Approfondie

1. Lancement de Boros (T4 2025)

Présentation :
Boros, le moteur de rendement amélioré de Pendle, se concentre sur la tokenisation des taux de financement des contrats à terme perpétuels, un marché dérivé de plus de 150 milliards de dollars. Il introduit le trading sur marge pour une exposition au rendement avec effet de levier, visant à améliorer l’efficacité du capital.

Ce que cela signifie :
C’est positif pour PENDLE car cela ouvre de nouveaux marchés de rendement (par exemple, les taux de financement des plateformes centralisées) et attire des traders expérimentés. Les risques incluent la dépendance à la liquidité des dérivés et la concurrence de plateformes comme Ethena.

2. Expansion des Citadels (2026)

Présentation :
Citadels propose des produits de rendement réglementés et conformes à la charia pour les institutions, combinant l’infrastructure de Pendle avec des contrôles KYC. Parmi les étapes récentes, on compte le lancement du produit ETP 21Shares sur la bourse suisse SIX (21Shares).

Ce que cela signifie :
C’est plutôt neutre à positif, car l’adoption institutionnelle pourrait stabiliser la valeur totale bloquée (TVL) mais pourrait aussi diluer la gouvernance décentralisée. Le succès dépendra de la clarté réglementaire et des partenariats.

3. Croissance Multi-Chaînes (en cours)

Présentation :
Pendle s’étend sur Solana, TON et Hyperliquid, où il est déjà classé 3e en TVL (515 millions de dollars). Cela fait suite à des déploiements réussis sur Arbitrum et BNB Chain (NullTX).

Ce que cela signifie :
C’est positif pour la croissance des utilisateurs et les revenus de frais, même si des risques techniques (sécurité inter-chaînes) et une liquidité fragmentée pourraient poser des défis.

4. Intégration des RWA via Plume (novembre 2025)

Présentation :
Le lancement du coffre nBASIS avec Plume Network relie les rendements du monde réel (par exemple, des bons du Trésor tokenisés) à l’écosystème DeFi de Pendle, offrant des récompenses de 8 à 10 fois les Nest Points pour les fournisseurs de liquidité (Plume).

Ce que cela signifie :
C’est positif pour diversifier les sources de revenus et attirer des capitaux traditionnels. La surveillance réglementaire autour des RWA reste un risque important.

Conclusion

Pendle fait le lien entre DeFi et finance traditionnelle grâce à Boros (innovation en rendement), Citadels (accès institutionnel) et les RWA. Si l’exécution technique et la conformité réglementaire sont essentielles, ces initiatives positionnent PENDLE comme un acteur majeur des marchés structurés de rendement.

Pendle saura-t-il devancer ses concurrents dans la course au partage du marché des rendements grâce à sa stratégie multi-chaînes ?

Quelle est la dernière mise à jour dans le code source de PENDLE•?

TLDR

Le code de Pendle fait progresser l’infrastructure des rendements et les intégrations dans l’écosystème.

1. Adaptateur Tharwa Open Source (31 octobre 2025) – Tests d’intégration réussis, déploiement sur le réseau principal imminent.
2. Révision des incitations V2 (31 juillet 2025) – Mise en place de frais dynamiques et réduction des frais de swap.
3. Audits & documentation Core v2 (5 novembre 2025) – Six audits de sécurité réalisés, documentation technique enrichie.

Analyse détaillée

1. Adaptateur Tharwa Open Source (31 octobre 2025)

Présentation : Tharwa a finalisé son intégration avec Pendle en rendant open source son contrat d’adaptateur et en réussissant tous les tests, ce qui annonce un déploiement prochain sur le réseau principal. Cela permet de créer des stratégies de rendement croisées entre Pendle et les plateformes institutionnelles de Tharwa.

Cet adaptateur standardise les interactions avec le moteur de tokenisation des rendements de Pendle (marchés PT/YT), offrant aux utilisateurs de Tharwa un accès aux rendements fixes et variables proposés par Pendle. Les tests de sécurité ont couvert des cas particuliers comme les reports de maturité et l’accumulation des frais.

Ce que cela signifie : C’est positif pour PENDLE car cela étend son influence dans des écosystèmes financiers régulés, ce qui pourrait attirer des liquidités institutionnelles. Une intégration fluide réduit les barrières techniques pour les partenaires.
(Source)

2. Révision des incitations V2 (31 juillet 2025)

Présentation : Pendle a repensé son modèle d’incitations V2 pour mieux aligner les émissions avec la performance des pools, en introduisant des plafonds dynamiques et en réduisant les frais de swap de 2 % à 1,3 %.

La mise à jour lie les émissions de PENDLE aux frais de swap générés par chaque pool, supprimant les incitations uniformes. Les plafonds sont ajustés chaque semaine : ils augmentent plus rapidement pour les pools performants et diminuent lentement pour les moins performants. Les frais sur les rendements YT ont aussi été relevés de 5 % à 7 % pour renforcer les revenus du protocole.

Ce que cela signifie : C’est neutre pour PENDLE car, bien que cela améliore la durabilité à long terme en limitant les incitations inefficaces, la liquidité à court terme pourrait diminuer dans les pools à faible volume. Ces ajustements visent à équilibrer les coûts pour les utilisateurs et les revenus du protocole.
(Source)

3. Audits & documentation Core v2 (5 novembre 2025)

Présentation : Les contrats Core V2 de Pendle ont été audités par six sociétés, avec les rapports publiés dans le dépôt GitHub. La documentation technique a été enrichie avec des guides détaillés sur la tokenisation des rendements et les interactions avec les AMM.

Les audits ont porté sur des cas particuliers liés à la dégradation temporelle et à la distribution des frais. La documentation explique aussi des fonctionnalités avancées comme Boros (trading des taux de financement) et la gouvernance vePENDLE, facilitant ainsi l’intégration par les développeurs tiers.

Ce que cela signifie : C’est positif pour PENDLE car des audits rigoureux renforcent la confiance dans des produits dérivés complexes, tandis qu’une meilleure documentation accélère les intégrations externes et la composabilité DeFi.
(Source)

Conclusion

Les mises à jour du code de Pendle mettent l’accent sur la scalabilité, la sécurité et l’adoption institutionnelle. Avec l’intégration Tharwa opérationnelle et les incitations V2 optimisées, le protocole se positionne comme un pilier des marchés de rendement cross-chain. Le trading des taux de financement Boros attirera-t-il de nouveaux capitaux au quatrième trimestre 2025 ?