RAY 的價格為什麼下跌？

簡要重點

Raydium (RAY) 在過去24小時內下跌6.93%，收於1.31美元，表現弱於整體加密貨幣市場（下跌2.99%）。主要原因包括Solana生態系統疲軟、技術面走弱，以及對去中心化交易所（DEX）估值的疑慮。

1. Solana生態系統拖累 — SOL價格風險波及RAY
2. 估值疑慮 — RAY的完全稀釋市值（FDV）達88億美元，遠高於年度手續費收入（7960萬美元）
3. 技術面走弱 — 價格跌破重要移動平均線及斐波那契支撐位

詳細分析

1. Solana生態系統疲軟（偏空影響）

Solana價格下跌5.66%，技術面警告可能跌破100美元關鍵價位（參考Crypto.News）。作為Solana最大去中心化交易所，Raydium的表現與SOL高度相關。此外，Solana生態系統內的迷因幣交易活動減少，這是推動RAY交易量的重要因素，Solana DEX交易量較1月高點已下滑90%。

2. 估值不匹配（偏空影響）

根據Alpha Updates的分析，RAY的完全稀釋市值為88億美元，而年度手續費收入僅為7960萬美元，兩者比率高達110倍，遠超Uniswap（82倍）和Jupiter（25倍）。這顯示投資者對RAY的估值過高，將其視為「藍籌股」，但基本面較弱。

3. 技術面走弱（偏空影響）

RAY價格跌破23.6%斐波那契回撤位（1.79美元），且低於所有主要移動平均線（7日均線：1.46美元，200日均線：2.65美元）。MACD柱狀圖雖轉正（+0.021），但仍低於訊號線，顯示動能疲弱。相對強弱指標（RSI）為35.01，尚未進入超賣區，但賣壓持續存在。

結論

RAY的下跌反映出三重壓力：Solana生態系統整體疲軟、估值過高的疑慮，以及技術面走弱。雖然24小時交易量達5440萬美元，顯示流動性仍在，但0.155的換手率意味著市場較為薄弱，可能加劇價格波動。

關鍵觀察點： RAY能否守住78.6%斐波那契支撐位（1.39美元）？若跌破，可能回測2025年低點1.23美元。

哪些因素可能影響未來的 RAY 價格？

摘要

RAY 價格受制於 Solana 生態系的發展與競爭態勢。

1. LaunchLab 採用情況 — 透過手續費回購與代幣發行，有助穩定 RAY 底價。
2. Solana 網路升級 — Firedancer 成功將提升去中心化交易所（DEX）效率與需求。
3. 穩定幣整合 — 與 USD1 合作若採用率不佳，可能導致代幣稀釋風險。

深度解析

1. LaunchLab 成長與競爭（影響參半）

概述： Raydium 的 LaunchLab 截至 2025 年 8 月每日產生約 90 萬美元的協議手續費，並已推出超過 3.5 萬個代幣。然而，2025 年 7 月 Pump.fun 佔據 Solana meme 幣市場 44% 市場份額，分散了部分用戶活動。LaunchLab 採取 10% 手續費銷毀及 RAY 回購（年化收益約 6%），帶來通縮壓力，但流動性偏低（周轉率 0.13，遠低於 Uniswap 的 0.41），使價格波動加劇。
意涵： LaunchLab 在 Solana 代幣發行領域的主導地位，有助維持 RAY 的實用需求，但若無法留住項目（如 WAVE 需達 85 SOL 門檻才能畢業），手續費收入可能減少，影響代幣價值。

2. Solana Firedancer 升級（看多催化劑）

概述： Solana 預計於 2025 年第三季推出 Firedancer 升級，目標達成每秒 100 萬筆交易（TPS），解決過去網路擁堵問題，該問題曾導致 SOL 價格從高點下跌 38%。Raydium 在 2025 年 11 月的 30 天 DEX 交易量達 1390 億美元，但網路不穩定仍是瓶頸。
意涵： 網路效能提升將吸引更多項目加入 Raydium 流動性池，配合 Solana 2025 年第二季 25% 的總鎖倉價值（TVL）成長，過去 SOL 價格反彈通常帶動 RAY 上漲，例如 2025 年 11 月 SOL 反彈 15% 時，RAY 曾短暫上漲 12%。

3. 穩定幣合作與監管風險（看空風險）

概述： Raydium 於 2025 年 11 月與 World Liberty Financial 合作整合 USD1 穩定幣，目標搶占 Solana 約 140 億美元的穩定幣市場。然而，約 27% 的加密貨幣市值來自受限地區（如美國、英國），限制了用戶增長空間。
意涵： 雖然 USD1 有助於加深流動性，但 Raydium 無法進入主要市場，限制了成長潛力。Solana ETF（VanEck/21Shares）若能獲得監管批准，或可帶來正面影響，但若延遲，RAY 近期 90 天內下跌 63% 的趨勢可能持續。

結論

RAY 的走勢關鍵在於如何平衡 LaunchLab 手續費優勢與 Solana 技術升級及監管挑戰。若能突破 200 日均線（2.99 美元），或許代表回穩；反之，若跌破 2025 年 11 月低點 1.23 美元，可能再度測試 0.80 美元支撐。Solana 的 ETF 動能能否克服 DeFi 監管阻力，將是未來關鍵？

人們對 RAY 有什麼看法？

摘要

Raydium 交易者對於價格走勢意見分歧，部分看好突破，部分擔心修正。以下是目前的熱門趨勢：

1. 突破押注：成功站回 2.10 美元阻力位
2. FTX 日本上架：交易量激增 660%
3. 看跌警告：可能下跌 50% 至 1.50 美元

深度解析

1. @genius_sirenBSC：RAY 重回 2.00 美元關鍵點位，偏多看法

"RAY 在 FTX 日本上架後飆升 14.5%，大戶持續買入使供應趨緊。"
– @genius_sirenBSC（8.12 萬粉絲 · 4.47 萬曝光 · 2025 年 6 月 19 日）
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意涵說明： 交易所上架與大戶買盤顯示機構資金重新進場，對 RAY 形成利多，但能否持續上攻，關鍵在於能否守住 2.10 美元支撐。

2. @ali_charts：3.80 美元遭遇壓力，風險偏空

"最後一次在 3.80 美元遭遇拒絕，可能讓 Raydium $RAY 回落至 1.50 美元！"
– @ali_charts（16.3 萬粉絲 · 1.15 萬曝光 · 2025 年 9 月 2 日）
查看原文
意涵說明： 技術面在關鍵阻力位失守，若跌破 2.10 美元，可能引發約 55% 的修正，偏向看空。

3. @ElliottForecast：第三浪反彈布局，觀望中性

"第二浪修正仍在進行中，若買方守住 2.05 美元，第三浪多頭反彈有望展開。"
– @ElliottForecast（3.7 萬粉絲 · 38 萬曝光 · 2025 年 9 月 3 日）
查看原文
意涵說明： 價格方向尚未明朗，若能在現價附近反彈，有機會重新點燃上攻動能，目標看向 3.50 美元。

結論

市場對 RAY 的看法呈現分歧，FTX 日本上架帶來的交易量激增與技術面阻力風險相互拉鋸。雖然協議升級（如 Raydium X v2）和交易所上架增添樂觀情緒，但過去一年 63% 的跌幅仍讓空方保持警戒。關鍵觀察點在於 2.10 美元支撐能否守住，若跌破將驗證修正疑慮，反之則可能是吸納買盤的訊號。

RAY 的最新消息是什麼？

摘要

隨著 Solana 生態系統中去中心化交易所（DEX）競爭日益激烈，Raydium 在創作者經濟的賭注與估值難題中持續前行。以下是最新動態：

1. YouBallin 於 Solana 發行 YBL 代幣（2025 年 11 月 13 日） — 這個 SocialFi 協議透過 Raydium 提供流動性，並支援即時領取代幣。
2. DEX 估值差距引發討論（2025 年 11 月 12 日） — Raydium 88 億美元的完全稀釋估值（FDV）與僅 7,960 萬美元的年化手續費收入形成巨大反差。
3. 技術指標暗示反彈機會（2025 年 9 月 3 日） — Elliott Wave 分析指出 $1.50 至 $2.10 區間可能成為支撐反轉點。

深度解析

1. YouBallin 於 Solana 發行 YBL 代幣（2025 年 11 月 13 日）

概述：
YouBallin 是一個 SocialFi 平台，透過 Raydium 在 Solana 上發行 YBL 代幣。該代幣銷售結合了 Alchemy 智能合約技術，支援用戶即時領取代幣，並採用動態定價機制。發行時有 38.2% 代幣流通，且設有 10% 收益銷毀機制，旨在促進創作者與粉絲的互動合作。

意義：
這對 Raydium 是利多消息，顯示市場對基於 Solana 的去中心化金融（DeFi）基礎設施仍有強烈需求，尤其是結合 NFT、SocialFi 與即時流動性的項目。YBL 交易量的增加有望提升 Raydium 的手續費收入，但來自 Pump.fun 等競爭平台的壓力仍不可忽視。
（參考來源：crypto.news）

2. DEX 估值差距引發討論（2025 年 11 月 12 日）

概述：
根據 Alpha Updates 的數據，Raydium 的完全稀釋估值（FDV）高達 88 億美元，但年化手續費收入僅約 7,960 萬美元，費用與估值比率高達 110 倍，遠高於 Meteora 的 3.8 倍。

意義：
這反映市場對 Raydium 在 Solana 生態系統中未來成長角色的樂觀態度，儘管目前收益表現較弱。短期來看，這對估值模型較為不利，但投資人似乎將 Raydium 視為未來代幣化資產（例如透過 xStocks 代幣化股票）的流動性樞紐。
（參考來源：Binance News）

3. 技術指標暗示反彈機會（2025 年 9 月 3 日）

概述：
Elliott Wave 分析師 @ElliottForecast 指出，Raydium 在過去 90 天內下跌了 63%，目前可能在 $1.50 至 $1.60 區間找到支撐，若此支撐有效，可能迎來第三波反彈，目標價位約 $2.10。

意義：
技術面偏中性至看多，但 Raydium 仍面臨 Solana 整體走勢疲弱的宏觀風險（SOL 自 9 月以來下跌 38%）。若能重新站上 200 日移動平均線（約 $1.90），將有助於市場情緒轉向樂觀，反之則可能回測 2025 年低點。
（參考來源：ElliottForecast）

結論

Raydium 在創作者經濟的創新實驗與估值現實之間取得平衡，Solana 生態系統的流動性分散戰役仍在持續。YouBallin 等新項目的推出展現了實用性，但 RAY 的復甦很大程度上依賴於 Solana ETF 資金流入與 DEX 手續費的增長。2026 年計劃推出的 LayerZero 跨鏈擴展，是否能幫助 Raydium 吸引非 Solana 生態的流動性，將是未來關鍵。

RAY 的路線圖上的下一步是什麼？

摘要

Raydium 的發展持續推進，重點里程碑包括：

1. 獎勵計畫擴展（2025–2026） — 鼓勵交易者與創作者，提升平台活躍度。
2. Launchpad 動能（2025年第4季） — 利用 bonding curve 機制擴大代幣發行。
3. 費用結構優化（2026年第1季） — 根據市場反饋調整手續費。

深入解析

1. 獎勵計畫擴展（2025–2026）

概述： Raydium 現行的獎勵系統針對交易者與內容創作者，目標是提升平台的使用頻率。2025年7月的每週價格上漲21%，顯示市場對此計畫持樂觀態度。
意義： 這對 RAY 是利多消息，因為更高的用戶參與度可能帶動交易量與手續費收入。不過，能否持續成功則取決於避免代幣過度通膨的風險。

2. Launchpad 動能（2025年第4季）

概述： 繼 WAVE 於2025年7月在不到48小時內達成85 SOL 門檻畢業後，Raydium 計畫透過 bonding curve 模型舉辦更多代幣發行。截至目前，LaunchLab 已創建超過35,000個代幣，但只有約0.62%成功畢業並進入完整交易階段（參考 CoinMarketCap）。
意義： 對 RAY 來說屬中性消息。雖然新代幣發行可能增加手續費與流動性，但低畢業率也反映出投機風險與潛在稀釋問題。

3. 費用結構優化（2026年第1季）

概述： 目前像 WAVE 這類代幣的1.25%手續費正在檢討中，調整將根據用戶反饋及競爭對手動態（例如 Uniswap V4 低於2%的手續費）來決定。
意義： 若手續費降低導致協議收入減少，對 RAY 是利空；但若藉由降低費用吸引更多交易量，則可能帶來利多。觀察 RAY 的換手率（0.13）與 Uniswap（0.41）相比，將是關鍵指標。

結論

Raydium 的發展路線圖聚焦於透過獎勵機制與 LaunchLab 擴展用戶基礎，但同時面臨監管風險（約27%的加密市值位於限制性法規區域）及流動性挑戰。未來費用調整與 Solana 基礎設施升級，能否助 RAY 在去中心化交易所市場中取得更大份額，值得持續關注。

RAY 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Raydium 的程式碼更新重點在於流動性創新與開發者工具的提升。

1. CPMM 與 LaunchLab 計畫更新（2025 年 8 月 20 日） — 支援 Solana 最新的 Token22 代幣標準，並調整費用結構，優化代幣創建流程。
2. V3 Beta 協議升級（2025 年 7 月 8 日） — 採用混合流動性模型，結合 AMM 池與去中心化訂單簿。
3. LaunchLab 上線（2025 年 4 月 16 日） — 無需程式碼即可創建 memecoin，並提供即時流動性。

深入解析

1. CPMM 與 LaunchLab 計畫更新（2025 年 8 月 20 日）

概述： Raydium 升級了其恆定乘積做市商（CPMM），現在支援 Solana 最新的 Token22 代幣標準，並對創作者的費用結構進行調整。
此次更新讓專案能夠從交易手續費中獲得 0.05% 至 0.10% 的 SOL 收益，並在代幣遷移前後設置不同的費用分配。Token22 的相容性帶來了轉帳費用等進階功能，提升新代幣發行的彈性。

意義： 這對 RAY 是利多消息，因為它鼓勵更多專案在 Raydium 平台上開發，並透過持續的 SOL 收益吸引更多流動性和交易量。(來源)

2. V3 Beta 協議升級（2025 年 7 月 8 日）

概述： Raydium 推出 V3 Beta，採用混合流動性模型，結合 AMM 池與 OpenBook 的去中心化訂單簿。新智能合約支援跨平台流動性整合，並透過智能訂單路由演算法降低滑點。
開發者可自訂池的費用結構，現有流動性提供者則可利用向後相容的包裝合約繼續受益。

意義： 短期內對 RAY 影響中性，因為成敗取決於 OpenBook 的採用度，但若能廣泛整合，將強化 Raydium 作為 Solana 生態系流動性核心的地位。(來源)

3. LaunchLab 上線（2025 年 4 月 16 日）

概述： Raydium 推出 LaunchLab，一個無需程式碼即可發行 memecoin 的平台，這是在與 Pump.fun 分道揚鑣後的全新產品。專案只要募資達到 85 SOL（約 11,150 美元）即可在 Raydium AMM 上獲得即時流動性。
平台特色包括可調整的連結曲線、1% 交易費用，以及零遷移成本。上線數小時內已有超過 10 個專案達到流動性門檻。

意義： 這對 RAY 是利多，因為它滿足了投機性代幣的需求，並加深了 Raydium 的流動性池。不過，截至 2025 年 5 月，僅有 0.62% 的專案成功畢業，顯示風險仍然存在。(來源)

結論

Raydium 正在加碼流動性基礎建設與代幣化工具，努力在創新與生態風險間取得平衡。隨著 Solana DeFi 活動回溫，這些更新能否扭轉 RAY 過去 90 天下跌 62% 的走勢，值得持續關注。