什麼是 RAY？

摘要

Raydium (RAY) 是運行於 Solana 區塊鏈上的去中心化交易所（DEX）及自動化做市商（AMM），旨在提供快速且低成本的交易與流動性服務，同時與 Solana 更廣泛的去中心化金融（DeFi）生態系統緊密整合。

1. 核心架構：透過 AMM 池與訂單簿整合，支撐 Solana 的流動性層。
2. 代幣功能：RAY 用於治理、質押獎勵及協議費用回購。
3. 生態系統成長：舉辦代幣發行並透過 LaunchLab 等功能激勵流動性提供。

深入解析

1. 目的與價值主張

Raydium 解決了去中心化交易中流動性分散的問題，結合其 AMM 流動性池與 OpenBook 的訂單簿（Raydium Docs）。這種混合模式讓用戶能以最佳價格交換代幣，同時幫助新代幣項目快速建立流動性。Raydium 是 Solana DeFi 生態系統的重要基石，支持從趣味幣（memecoins）到透過合作夥伴推出的機構級代幣化資產（如股票）（xStocks）。

2. 技術與架構

Raydium 建構於 Solana 網路，利用其高吞吐量（每秒 65,000 筆交易）及低於一分錢的交易費用。其 AMM 支援兩種池型：

• 集中流動性（CLMM）：讓流動性提供者（LP）設定價格區間，提高資本效率。
• 恆定乘積（CPMM）：傳統流動性池，適合代幣發行與價格發現。
  此外，協議會跨多個流動性來源（包括聚合的 DEX）路由交易，以降低滑點。

3. 代幣經濟與治理

RAY 代幣總量上限為 5.55 億枚，主要功能包括：

• 質押：可獲得 0.03% 的交易手續費分成及治理投票權。
• 回購：協議費用的 12% 用於市場回購 RAY，減少賣壓（CoinMarketCap）。
• 發行參與：RAY 持有者可透過 Raydium 的發行平台 AcceleRaytor 參與新代幣銷售。

結論

Raydium 是 Solana 生態中流動性的核心支柱，結合 AMM 的效率與訂單簿的深度，服務交易者、流動性提供者及新興項目。其 RAY 代幣則是治理與生態激勵的關鍵。隨著 Solana 生態持續發展，Raydium 能否在 Jupiter、Pump.fun 等競爭者中保持領先地位，值得持續關注。

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