什麼是 RAY？
摘要
Raydium (RAY) 是運行於 Solana 區塊鏈上的去中心化交易所（DEX）及自動化做市商（AMM），旨在提供深度流動性與快速交易，同時整合更廣泛的去中心化金融（DeFi）生態系統。
- 流動性樞紐：作為 Solana 主要的 DEX，結合 AMM 池與訂單簿流動性。
- 代幣發射台：透過 LaunchLab 支持新代幣發行，幫助專案快速建立流動性。
- DeFi 整合：促進交易、質押與收益農耕，並與代幣化股票等獨特合作夥伴合作。
深入解析
1. 目的與價值主張
Raydium 解決了流動性分散的問題，將其 AMM 流動性與 Solana 的鏈上訂單簿（OpenBook）結合，確保價格發現效率高且滑點低。這種混合模式讓用戶能順暢交易資產，同時支持專案透過 LaunchLab 平台發行代幣。至今已有超過 35,000 種代幣透過 Raydium 發行，部分專案更晉升為完整交易池（詳見 Raydium Docs）。
2. 技術與架構
Raydium 建構於 Solana，利用其高吞吐量（每秒 65,000 筆交易）與亞秒級交易最終確定性。支援兩種流動性池類型：
- 集中流動性（CLMM）：允許流動性提供者設定自訂價格區間。
- 恆定乘積（CPMM）：傳統 AMM 模型，適用於代幣發行。
其智能路由系統會整合來自流動性池與 OpenBook 的流動性，確保以最佳價格執行交易（參考 AmbCrypto）。
3. 生態系統與關鍵差異化
Raydium 生態系統包含：
- LaunchLab：無需程式碼的代幣發射台，具備自動流動性遷移功能。
- xStocks 聯盟：與 xStocksFi 等合作，利用 Raydium 推動代幣化股票，連結傳統金融與 DeFi。
- 回購機制：12% 的交易手續費用於回購 RAY 代幣，減少供應量並激勵生態發展。
與競爭對手不同，Raydium 的垂直整合（發射台 + DEX）使其成為 Solana 專案的一站式解決方案（詳見 CoinMarketCap Community）。
結論
Raydium 是 Solana 生態系統中的流動性核心，結合 AMM 的效率與訂單簿的深度，並透過 LaunchLab 推動創新。其在代幣化資產與回購驅動的代幣經濟中扮演關鍵基礎設施角色。隨著 Solana 生態擴展，Raydium 是否能持續維持主導地位，或將面臨新興 DEX 分散流動性的挑戰？