什麼是 RAY？

摘要

Raydium (RAY) 是建立在 Solana 區塊鏈上的去中心化交易所（DEX）和自動化做市商（AMM），旨在提供快速且低成本的代幣交換，並整合 Solana 生態系統中的流動性。

1. Solana 支持的 AMM — 結合流動性池與訂單簿，提升交易效率。
2. 專案啟動平台 — 透過 AcceleRaytor 支持 Solana 上的新協議代幣發行。
3. 社群治理 — 持有 RAY 代幣可參與協議升級決策並獲取平台獎勵。

深入解析

1. 核心功能與價值主張

Raydium 是 Solana 生態系的流動性樞紐，將自有的 AMM 流動性池與 OpenBook 的訂單簿結合，提供更深的流動性與更佳的價格。與傳統 DEX 不同，Raydium 不僅允許用戶直接從流動性池交換代幣，還能利用集中式限價訂單流動性，降低滑點。其近乎即時的交易結算和低於 0.01 美元的手續費，得益於 Solana 每秒約 65,000 筆交易的高速處理能力。

2. 技術與架構

Raydium 建構於 Solana 上，支援兩種流動性池類型：

• 集中流動性（CLMM）：允許流動性提供者（LP）設定價格區間，提高資本使用效率。
• 恆定乘積（CPMM）：採用經典的 $x \times y = k$ 公式，適合代幣發行初期使用。
  該協議會將交易路由至流動性池與 OpenBook 中的最佳價格，詳情可參考其官方文件。

3. 生態系與啟動平台

Raydium 的 AcceleRaytor 啟動平台已協助超過 35,000 個代幣發行（例如 2025 年 11 月的 YouBallin $YBL）。專案透過連續定價曲線（bonding curves）進行價格發現，流動性提供者則可獲得 RAY 及專案代幣獎勵。平台同時透過質押與手續費分成機制，激勵用戶參與。

結論

Raydium 是 Solana 上重要的 DeFi 協議，結合 AMM 的效率與訂單簿的流動性，並透過啟動平台支持新專案發展。隨著 Solana 生態系持續成長，Raydium 將如何調整策略，維持其作為流動性核心的地位，值得持續關注。

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