Qu’est-ce que DAI•?
TLDR
DAI est un stablecoin décentralisé indexé sur le dollar américain, géré par la communauté MakerDAO et garanti par des actifs cryptographiques mis en garantie.
- Stabilité décentralisée – Maintient une parité à 1 $ grâce à des dépôts cryptographiques surcollatéralisés et une gouvernance décentralisée.
- Écosystème basé sur Ethereum – Construit sur Ethereum, ce qui permet son intégration avec des protocoles DeFi pour le prêt, l’emprunt et la génération de rendement.
- Gouvernance communautaire – Administré par les détenteurs du token MKR qui votent sur les types de garanties, les frais de stabilité et les paramètres de risque.
Analyse détaillée
1. Mécanisme de stabilité décentralisé
La valeur de DAI est stabilisée grâce à un système de positions de dette garanties (CDP). Les utilisateurs bloquent des actifs cryptographiques (comme ETH ou WBTC) dans des coffres intelligents (smart contracts) pour créer des DAI, garantissant que chaque token est soutenu par une valeur de garantie supérieure à sa valeur. Cette surcollatéralisation (par exemple, 150 $ en ETH pour 100 $ en DAI) sert de tampon contre la volatilité des prix. Le Maker Protocol liquide automatiquement les positions si la valeur des garanties descend en dessous de seuils sécuritaires, assurant ainsi la stabilité du peg de DAI. Contrairement aux stablecoins centralisés (comme USDT), les réserves et règles de DAI sont gérées de manière transparente par du code et des votes communautaires (MakerDAO).
2. Intégration avec Ethereum et la DeFi
En tant que token ERC-20, DAI fonctionne sur Ethereum, ce qui le rend compatible avec des applications décentralisées (dApps) telles que Compound, Aave et Uniswap. Il est largement utilisé dans la DeFi pour :
- Prêt/Emprunt : Gagner des intérêts ou accéder à de la liquidité sans vendre ses actifs.
- Paires de trading stables : Réduire les risques liés à la volatilité lors des échanges de cryptomonnaies.
- Yield Farming : Fournir de la liquidité à des pools en échange de récompenses.
Sa disponibilité sur plusieurs chaînes (Arbitrum, Polygon) augmente encore son utilité à travers différents écosystèmes.
3. Gouvernance décentralisée
Les paramètres de DAI — tels que les types de garanties, les frais de stabilité et le DAI Savings Rate (DSR) — sont décidés par les détenteurs du token MKR. Les propositions sont discutées et votées via la structure de l’organisation autonome décentralisée (DAO) de MakerDAO. Par exemple, le DSR permet aux utilisateurs de gagner un rendement en détenant des DAI, ce taux étant ajusté dynamiquement pour équilibrer l’offre et la demande. Ce modèle communautaire élimine le contrôle centralisé, bien qu’il complique la coordination des mises à jour.
Conclusion
DAI combine gouvernance décentralisée, programmabilité d’Ethereum et surcollatéralisation pour offrir un stablecoin avec un minimum de confiance nécessaire. Sa capacité à maintenir la parité, même en période de forte volatilité, a renforcé sa place comme un pilier de la finance décentralisée. Comment les évolutions réglementaires et la concurrence des stablecoins algorithmiques influenceront-elles la position dominante de DAI dans la finance décentralisée ?