什麼是 DAI？

摘要

Dai (DAI) 是一種去中心化的穩定幣，與美金掛鉤，由 MakerDAO 社群治理，並透過以太坊智能合約支持的加密資產作為抵押品。

1. 去中心化的穩定性 – 透過超額抵押的加密資產維持 1 美元的穩定匯率，避免依賴中央機構。
2. 以太坊生態系統 – 作為 ERC-20 代幣打造，能夠無縫整合各種去中心化金融（DeFi）協議與錢包。
3. 社群治理 – 由持有 MKR 代幣的用戶投票決定重要參數，如抵押品類型與穩定費率。

深入解析

1. 目的與價值主張

Dai 解決了加密貨幣價格波動大的問題，提供一種穩定的交換媒介與價值儲存工具。與集中式穩定幣（如 USDT、USDC）不同，Dai 採用去中心化治理和加密資產抵押（例如 ETH、WBTC）鎖定於 Maker Vault 中。這種設計降低了對傳統銀行系統的依賴，也減少了審查風險，使其成為去中心化金融（DeFi）中借貸、交易和收益農耕的重要基石。

2. 技術與架構

Dai 運行於以太坊平台，利用智能合約自動管理抵押品並確保透明度。用戶透過將經過批准的資產存入保險庫（vault）來鑄造 Dai，這些抵押品通常超額抵押（一般超過借出 Dai 的 150%），以吸收價格波動。當抵押品價值跌破設定門檻時，協議會自動清算，保障 Dai 的穩定性。獨特功能包括 permit()，允許用戶透過簽名訊息免付 Gas 費完成授權，並且與 Aave、Compound 等主流 DeFi 平台相容。

3. 主要差異化特色

• 去中心化：Dai 不受單一實體控制，所有升級需經 MKR 持有者投票通過。
• 韌性強：歷經多次加密市場崩盤（如 2020 年 3 月、2022 年熊市）仍維持穩定，與 TerraUSD 等算法穩定幣失敗形成鮮明對比。
• 彈性高：支持多種抵押資產（如 stETH、以實體資產支持的代幣 RWA），能隨市場需求調整，同時維持穩定。

結論

Dai 是一種以治理為核心的去中心化穩定幣，結合以太坊的安全性與社群監督，提供抗審查的穩定貨幣。隨著去中心化金融的發展，Dai 將如何在去中心化與擴展性之間取得平衡，繼續成為信任最小化金融的首選穩定幣，值得持續關注。

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