UNIとは？

TLDR

Uniswap（UNI）は、流動性プールを利用して自動的にトークンを交換できる分散型取引所（DEX）プロトコルです。UNIトークンを通じてコミュニティが運営を行っています。

1. 分散型取引基盤 – 仲介者なしでユーザー同士が直接暗号資産を交換できます。
2. 自動マーケットメイカー（AMM） – 注文板の代わりに流動性プールを使い、価格を決定します。
3. コミュニティ主導のガバナンス – UNIトークン保有者がプロトコルのアップグレードや手数料の仕組みを投票で決定します。

詳細解説

1. 目的と価値提案

Uniswapは、従来の注文板を流動性プールに置き換えることで、分散型の流動性問題を解決しています。ユーザーは自身のトークンをプールに提供し、その交換手数料を得ると同時に、他のユーザーがスムーズに取引できる環境を作り出します。この仕組みは市場形成を民主化し、中央管理者なしで誰でも参加可能にしています（CoinMarketCap参照）。

2. 技術と構造

Ethereum上に構築されたUniswapは、自動マーケットメイカー（AMM）の仕組みを採用し、*x y = k**という数式でプール内の資産バランスを保ちつつ価格を決定します。主な技術革新は以下の通りです。

• 集中型流動性（v3）：流動性提供者が特定の価格帯に資金を集中させ、資本効率を高められます。
• Hooks（v4）：動的な手数料設定やストップロス注文など、高度な機能を実装できるカスタマイズ可能なスマートコントラクトです。

3. トークノミクスとガバナンス

UNIトークンは主にプロトコルの意思決定に使われ、手数料の配分やアップグレードの承認に関わります。初期は投票権が中心でしたが、最近の提案（例：「UNIfication」）では、手数料収入の一部をUNI保有者に還元し、トークンをバーン（焼却）することで価値を高める仕組みが検討されています（Uniswap Governance参照）。

まとめ

Uniswapは、アルゴリズムによる流動性提供とコミュニティガバナンスを通じて、分散型金融（DeFi）の基盤を築いた重要なプロトコルです。単なるトークンスワップから、プログラム可能な流動性へと進化し、今後のDeFiインフラとしての役割が期待されています。

DeFiが収益分配型トークンモデルへ移行する中で、UNIの役割はどのように変わっていくのでしょうか？

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