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Qu’est-ce que UNI•?

TLDR

Uniswap (UNI) est un protocole d’échange décentralisé (DEX) qui permet le trading automatisé et sans permission de cryptomonnaies via des pools de liquidité.

Automated Market Maker (AMM) – Remplace les carnets d’ordres par des pools de liquidité pour des échanges décentralisés de tokens.
Jeton de gouvernance (UNI) – Donne aux détenteurs le droit de vote pour influencer les mises à jour du protocole et les décisions financières.
Infrastructure open-source – Alimente la finance décentralisée (DeFi) avec un trading non-custodial sur Ethereum et plusieurs autres blockchains.

Analyse détaillée

1. Objectif et proposition de valeur

Uniswap répond aux problèmes de liquidité dans le trading décentralisé grâce à un modèle d’automated market maker (AMM). Au lieu de faire correspondre acheteurs et vendeurs, les utilisateurs échangent directement contre des pools de liquidité alimentés par d’autres utilisateurs. Cela supprime les intermédiaires, réduit les frais et permet à chacun de lister des tokens ou de fournir de la liquidité.

L’innovation principale du protocole est sa formule du produit constant (X * Y = K), qui ajuste automatiquement le prix des tokens en fonction des réserves du pool. Cela garantit une liquidité continue, même pour les tokens moins populaires.

2. Technologie et architecture

Uniswap fonctionne grâce à une série de smart contracts non modifiables sur Ethereum et des chaînes de couche 2 comme Arbitrum et Polygon. Les mises à jour majeures comprennent :

V3 (2021) : Introduction de la liquidité concentrée, permettant aux fournisseurs de définir des plages de prix personnalisées pour une meilleure efficacité du capital.
V4 (2025) : Ajout de “hooks” pour une logique de pool personnalisable et un design de contrat singleton réduisant les coûts de transaction (gas) d’environ 99%.

Son support multi-chaînes permet des échanges sur plus de 10 réseaux, y compris Solana via des intégrations comme l’API de Jupiter.

3. Tokenomics et gouvernance

Le jeton UNI sert principalement d’outil de gouvernance, permettant aux détenteurs de voter sur des propositions (par exemple, la structure des frais, l’allocation du trésor). Points clés :

Offre : Limitée à 1 milliard, avec 60 % alloués à la communauté. Une inflation annuelle de 2 % commence après 4 ans.
Gouvernance : Les propositions nécessitent un quorum de 4 % et une période de vote de 7 jours. Parmi les initiatives récentes, une subvention de 9 millions de dollars pour encourager l’adoption de la V4.

Conclusion

Uniswap est la pierre angulaire du trading décentralisé, combinant liquidité algorithmique et gouvernance communautaire. Bien que l’utilité actuelle de UNI soit centrée sur la gouvernance, les mises à jour et intégrations en cours (comme les échanges cross-chain et les propositions de partage des frais) visent à renforcer son rôle dans la DeFi.

Et après ? L’expansion d’Uniswap dans les écosystèmes Layer 2 et ses partenariats institutionnels pourraient-ils redéfinir sa place comme couche de liquidité essentielle d’internet ?