Qu’est-ce que UNI•?
TLDR
Uniswap (UNI) est un protocole d’échange décentralisé (DEX) qui permet le trading automatisé et sans permission de cryptomonnaies via des pools de liquidité, gouverné par sa communauté grâce au token UNI.
- Protocole principal : Facilite les échanges décentralisés de tokens sans intermédiaires, en utilisant des pools de liquidité et un modèle d’Automated Market Maker (AMM).
- Gouvernance : Les détenteurs de tokens UNI votent sur les mises à jour du protocole, les structures de frais et la gestion du trésor.
- Innovation : Évolue continuellement (v1 à v4) avec des fonctionnalités comme la liquidité concentrée et le support multi-chaînes.
Analyse approfondie
1. Objectif et proposition de valeur
Uniswap répond aux limites des échanges centralisés en automatisant la fourniture de liquidité grâce à son modèle AMM. Les utilisateurs échangent des tokens directement depuis leurs portefeuilles, sans intermédiaires, ce qui permet un accès mondial et permanent, 24h/24 et 7j/7. Son design open-source favorise des échanges sans confiance, avec un volume cumulé dépassant 2 000 milliards de dollars (Uniswap Labs).
2. Technologie et architecture
Le protocole utilise une formule de produit constant (x*y=k) pour fixer les prix des actifs dans les pools de liquidité. Parmi les améliorations clés :
- V3 (2021) : Introduction de la liquidité concentrée, permettant aux fournisseurs de capitaliser sur des plages de prix spécifiques pour une meilleure efficacité.
- V4 (2025) : Ajout de pools personnalisables et réduction des coûts de transaction (gas) grâce à des « hooks » pour des stratégies dynamiques (DexCheck).
3. Tokenomics et gouvernance
Le token UNI sert principalement à la gouvernance, donnant aux détenteurs le pouvoir de voter sur des propositions (par exemple, modification des frais, allocation du trésor). Les caractéristiques tokenomics sont :
- Offre fixe : 1 milliard de tokens UNI, dont 60 % sont alloués à la communauté.
- Inflation : Un taux d’inflation perpétuel de 2 % par an débute après quatre ans pour encourager la participation (Uniswap Blog).
Conclusion
Uniswap est un pilier du trading décentralisé, combinant la gestion autonome des actifs, l’innovation en matière de liquidité et une gouvernance communautaire. Face aux défis réglementaires et techniques, la question reste : comment son modèle de gouvernance évoluera-t-il pour conserver sa place dominante dans un paysage DeFi de plus en plus compétitif ?