Uniswap | Trading Non Stop

Что такое UNI?

TLDR

Uniswap (UNI) — это децентрализованный протокол обмена (DEX), который позволяет автоматически обменивать токены через пулы ликвидности. Управление протоколом осуществляется сообществом через токен UNI.

Пионер автоматизированной торговли — использует модель автоматизированного маркет-мейкера (AMM), позволяющую торговать без разрешений.
Децентрализованное управление — держатели токенов UNI голосуют за обновления протокола и структуру комиссий.
Инновации в ликвидности — внедрены концентрированная ликвидность и настраиваемые пулы для повышения эффективности использования капитала.

Подробности

1. Цель и ценностное предложение

Uniswap решает проблему ликвидности в децентрализованной торговле, заменяя традиционные книги ордеров пулами ликвидности. Пользователи обменивают токены напрямую из своих кошельков, без посредников. Модель AMM использует формулу X × Y = K для алгоритмического определения цены, что обеспечивает постоянную ликвидность даже для менее популярных токенов. Это делает рынок доступным для всех: любой может создать пул или торговать без проверки личности.

2. Технология и архитектура

Протокол Uniswap прошёл четыре версии развития:

V1/V2: запустили обмен ERC-20 токенов и flash-займы.
V3 (2021): добавлена концентрированная ликвидность, позволяющая поставщикам ликвидности (LP) задавать ценовые диапазоны для более эффективного использования капитала.
V4 (2025): введены «hooks» — настраиваемая логика пулов, а также снижены комиссии за газ благодаря использованию singleton-контрактов.
Протокол поддерживает Ethereum и Layer 2 решения, такие как Arbitrum и Polygon, а недавно расширился на Solana через Jupiter’s Ultra API.

3. Токеномика и управление

UNI — это токен управления с ограниченным выпуском в 1 миллиард. Владельцы голосуют за предложения, касающиеся комиссий и распределения средств казны. В обновлении 2025 года была активирована механика сжигания комиссий: доходы протокола используются для покупки и сжигания UNI, что делает токен дефляционным. Несмотря на первоначальные критики из-за ограниченной полезности, последние предложения направлены на более тесную связь стоимости UNI с успехом протокола.

Заключение

Uniswap — это ключевая инфраструктура DeFi, которая сочетает децентрализацию с постоянными инновациями в предоставлении ликвидности. Модель управления и токеномика всё больше выравнивают интересы держателей с успехом протокола. По мере роста популярности Layer 2 решений, сможет ли Uniswap сохранить лидерство среди конкурентов и расширить межцепочечную совместимость?