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Cos'è UNI?

TLDR

Uniswap (UNI) è un protocollo di exchange decentralizzato (DEX) che permette lo scambio automatico di token tramite pool di liquidità, gestito dalla sua comunità attraverso il token UNI.

Pioniere del Trading Automatico – Utilizza un modello di automated market maker (AMM) per scambi senza permessi.
Governance Decentralizzata – I possessori di UNI votano sugli aggiornamenti del protocollo e sulle strutture delle commissioni.
Innovazione nella Liquidità – Ha introdotto la liquidità concentrata e pool personalizzabili per ottimizzare l’efficienza del capitale.

Approfondimento

1. Scopo e Valore

Uniswap risolve i problemi di liquidità nel trading decentralizzato sostituendo i tradizionali order book con pool di liquidità. Gli utenti scambiano token direttamente dai loro wallet, eliminando gli intermediari. Il modello AMM si basa sulla formula X × Y = K per determinare i prezzi in modo automatico, garantendo liquidità continua anche per token meno popolari. Questo rende l’accesso ai mercati più democratico, permettendo a chiunque di creare pool o scambiare senza controlli di identità.

2. Tecnologia e Architettura

Il protocollo Uniswap si è evoluto attraverso quattro versioni:

V1/V2: Ha introdotto lo scambio di token ERC-20 e i flash loan.
V3 (2021): Ha aggiunto la liquidità concentrata, consentendo ai fornitori di liquidità (LP) di impostare intervalli di prezzo personalizzati per una maggiore efficienza del capitale.
V4 (2025): Ha introdotto i “hooks” per una logica personalizzabile dei pool e ha ridotto i costi del gas tramite contratti singleton.
Supporta Ethereum e le reti Layer 2 come Arbitrum e Polygon, con recenti espansioni su Solana tramite Jupiter’s Ultra API.

3. Tokenomics e Governance

UNI è un token di governance con un’offerta massima di 1 miliardo. I possessori votano su proposte come meccanismi di commissione e allocazioni del tesoro. Un aggiornamento del 2025 ha attivato un meccanismo di burning delle commissioni, che utilizza i ricavi del protocollo per acquistare e bruciare UNI, rendendolo deflazionistico. Nonostante alcune critiche iniziali sulla sua utilità limitata, proposte recenti mirano a legare il valore di UNI più strettamente alle performance del protocollo.

Conclusione

Uniswap rappresenta un’infrastruttura fondamentale per la DeFi, bilanciando decentralizzazione e innovazione continua nella fornitura di liquidità. Il suo modello di governance e la tokenomics allineano sempre più gli interessi dei detentori al successo del protocollo. Con la crescita dell’adozione dei Layer 2, Uniswap riuscirà a mantenere la sua posizione dominante contro i concorrenti, espandendo al contempo l’interoperabilità cross-chain?