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Qu’est-ce que AAVE•?

TLDR

Aave (AAVE) est un protocole de prêt décentralisé qui permet aux utilisateurs de prêter et d’emprunter des cryptomonnaies sans intermédiaires, gouverné par sa communauté via le token AAVE.

Marchés de liquidité décentralisés – Les utilisateurs gagnent des intérêts en fournissant des actifs ou empruntent en mettant des garanties.
Innovation multi-chaînes – Disponible sur Ethereum, Polygon, Avalanche, ainsi que sur des chaînes non-EVM comme Aptos.
Gouvernance communautaire – Les détenteurs d’AAVE votent sur les mises à jour du protocole, les paramètres de risque et la répartition des revenus.

Analyse Approfondie

1. Fonctionnalités principales et proposition de valeur

Aave fonctionne comme un protocole de liquidité non-custodial où les utilisateurs déposent leurs cryptomonnaies dans des pools pour gagner des intérêts ou empruntent en fournissant des garanties supérieures à la valeur empruntée. Parmi ses caractéristiques uniques, on trouve les flash loans (prêts sans garantie remboursés en une seule transaction) et le changement de taux (les emprunteurs peuvent basculer entre taux fixes et variables). Son initiative Horizon intègre des actifs réels (RWAs), comme des bons du Trésor américain tokenisés, servant de garanties, créant un pont entre la finance décentralisée (DeFi) et la finance traditionnelle (CoinMarketCap).

2. Architecture technique

La dernière mise à jour d’Aave, V4, introduit un modèle modulaire dit hub-and-spoke :

Hub : un pool de liquidité central partagé entre plusieurs chaînes.
Spokes : des marchés personnalisables avec des règles de risque adaptées (par exemple, des ratios prêt/valeur spécifiques).
Cette architecture améliore l’efficacité du capital et facilite les opérations de prêt/emprunt inter-chaînes. Aave a également lancé une Aave App conviviale, simplifiant l’accès à la DeFi avec des options d’achat en monnaie fiat sans frais et une sécurité de niveau institutionnel (Cointelegraph).

3. Gouvernance et tokenomics

Le token AAVE (offre maximale de 16 millions) est au cœur de la gouvernance et de la sécurité du protocole :

Vote : les détenteurs votent sur des propositions allant des structures de frais à l’ajout de nouveaux actifs.
Staking : les détenteurs sécurisent le réseau via le Umbrella Module, qui couvre les dettes irrécouvrables.
Les débats récents portent sur le contrôle par la DAO des actifs de marque (domaines, réseaux sociaux) et le partage des revenus issus des frais frontaux, illustrant les tensions entre décentralisation et gestion opérationnelle (CoinW).

Conclusion

Aave repense l’infrastructure financière en combinant prêts décentralisés, intégration d’actifs réels de qualité institutionnelle et gouvernance communautaire. Alors que le protocole vise une valorisation d’un trillion de dollars d’ici 2026, une question clé se pose : La gouvernance décentralisée peut-elle équilibrer durablement innovation et intérêts des parties prenantes ?