لماذا ارتفع سعر HYPE؟

ملخص سريع

ارتفع سعر Hyperliquid (HYPE) بنسبة 1.86% خلال الـ 24 ساعة الماضية، متفوقًا على سوق العملات الرقمية الذي انخفض بنفس النسبة. جاءت هذه الزيادة مدفوعة بعوامل رئيسية مثل تصفية المراكز المرفوعة، نشاط الحيتان، والمرونة الفنية قرب مستويات الدعم الهامة.

1. تأثير تصفية المراكز المرفوعة – تم تنفيذ تصفية بقيمة 96.5 مليون دولار على Hyperliquid مما دفع إلى إغلاق مراكز قصيرة.
2. تراكم الحيتان – قام متداول بفتح مركز شراء مرفوع 10 أضعاف بقيمة 2.98 مليون دولار بعد تحقيق ربح 2.5 مليون دولار.
3. الدعم الفني – حافظ السعر على مستوى دعم 35.50 دولار رغم الظروف السلبية العامة في السوق.

تحليل مفصل

1. ضغط إغلاق المراكز القصيرة بسبب الرفع المالي (تأثير إيجابي)

نظرة عامة: شهدت Hyperliquid تصفية ضخمة بقيمة 96.51 مليون دولار في 17 نوفمبر، وهي أكبر تصفية فردية في أسواق العملات الرقمية خلال ذلك اليوم. أدى هبوط البيتكوين إلى أدنى مستوياته خلال 7 أشهر إلى موجة من التصفية المتتالية، مما زاد من تقلبات السوق.

ما يعنيه ذلك: التصفية تجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم الخاسرة بسرعة، مما يخلق ضغط شراء مؤقتًا لتعويض الخسائر. من المرجح أن التصفية الكبيرة شملت مراكز قصيرة مركزة، مما دفع الأسعار للارتفاع مؤقتًا. كما ارتفع حجم التداول اليومي لـ Hyperliquid بنسبة 26.35% ليصل إلى 411 مليون دولار، مما يؤكد زيادة النشاط.

ما يجب مراقبته: اتجاهات الفائدة المفتوحة؛ انخفاض مستمر قد يشير إلى انتهاء مرحلة تقليل الرفع المالي.

2. مراكز شراء الحيتان تتحدى اتجاه السوق (تأثير مختلط)

نظرة عامة: قام متداول، سبق له تحقيق ربح 2.5 مليون دولار، بفتح مركز شراء مرفوع 10 أضعاف على 77,598 وحدة من HYPE بقيمة حوالي 2.98 مليون دولار عند سعر 38.12 دولار، وفقًا لتقرير Finbold.

ما يعنيه ذلك: المراكز المرفوعة ذات الثقة العالية قد تدعم الأسعار مؤقتًا، لكنها تزيد من مخاطر التصفية إذا ساءت الأوضاع السوقية. بلغت تصفيات المراكز القصيرة لـ HYPE خلال 24 ساعة حوالي 1.1 مليون دولار حسب CoinGlass، مما يشير إلى معاقبة المراهنات السلبية.

المخاطر الرئيسية: معدل تمويل HYPE لا يزال إيجابيًا (+0.0068%)، لكن الرفع المالي الكبير قد يفاقم الخسائر إذا تم كسر دعم 35.50 دولار.

3. المرونة الفنية عند مستوى الدعم الرئيسي (تأثير محايد إلى إيجابي)

نظرة عامة: حافظ سعر HYPE على مستوى دعم حاسم عند 35.50 دولار (أدنى مستوى لعام 2025) رغم انخفاض البيتكوين بنسبة 7% خلال الأسبوع. المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند 41.78 دولار يشكل مقاومة، بينما مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 44.6 لا يشير إلى حالة تشبع بيعي.

ما يعنيه ذلك: الثبات فوق 35.50 دولار يدل على وجود طلب مستمر، لكن الانخفاض الأسبوعي بنسبة 7.98% يعكس حالة الحذر العامة في سوق العملات الرقمية. تشير مستويات فيبوناتشي إلى مقاومة عند 46.31 دولار (تصحيح 23.6%) في حال تغير الزخم.

الخلاصة

جاءت مكاسب HYPE خلال 24 ساعة نتيجة ضغط إغلاق المراكز القصيرة المرفوعة، مراهنات الحيتان المضاربية، وثبات الدعم الفني. مع ذلك، لا يزال السعر أقل بنسبة 33.93% عن أعلى مستوى له خلال 60 يومًا، مما يعكس استمرار التحديات الاقتصادية العامة.
النقطة الأساسية للمراقبة: هل سيتمكن HYPE من استعادة المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند 41.78 دولار لتأكيد انعكاس الاتجاه، أم أن هبوط البيتكوين دون مستوى 92 ألف دولار سيؤدي إلى مزيد من الانخفاض؟

ما الذي قد يؤثر على السعر المستقبلي لـ HYPE؟

ملخص سريع

يتذبذب سعر Hyperliquid بين زخم تطوير البروتوكول وتقلبات سوق العملات الرقمية بشكل عام.

1. تحديثات البروتوكول (تأثير إيجابي) – يتيح تحديث HIP-3 إنشاء أسواق دائمة بدون إذن، مما يعزز الاعتماد والاستخدام.
2. دمج USDC (تأثير مختلط) – دمج عملة USDC الأصلية من Circle يحسن السيولة لكنه يجلب مخاطر تنظيمية.
3. رفع الرافعة المالية من قبل كبار المستثمرين (تأثير سلبي) – ارتفاع حجم المراكز المفتوحة (1.4 مليار دولار) يعرض السوق لخطر تصفية متسلسلة.

تحليل مفصل

1. تحديثات البروتوكول ونمو النظام البيئي (تأثير إيجابي)

نظرة عامة: تحديث HIP-3 الخاص بـ Hyperliquid (في 13 أكتوبر 2025) يسمح للمطورين بإطلاق أسواق دائمة عن طريق رهن 500 ألف HYPE، مما يساهم في لامركزية قوائم التداول. إلى جانب توسع HyperEVM الذي يضم أكثر من 10 تطبيقات مالية لامركزية مثل HyperLend و Felix Protocol، من المتوقع أن يزيد هذا من الاستخدام والإيرادات من الرسوم. متوسط رسوم البروتوكول اليومية يبلغ 3.7 مليون دولار، مع تخصيص 97% منها لإعادة شراء عملة HYPE (Token Metrics).

ما يعنيه هذا: زيادة عدد الأسواق تعني زيادة حجم التداول → ارتفاع عمليات إعادة الشراء بالرسوم. إذا حافظ Hyperliquid على هيمنته بنسبة 70% في أسواق العقود الدائمة اللامركزية (CoinMarketCap)، فقد يشهد HYPE طلبًا متزايدًا بفضل خصائصه الانكماشية.

2. سيولة العملات المستقرة والمخاطر التنظيمية (تأثير مختلط)

نظرة عامة: دمج عملة USDC الأصلية من Circle (عبر CCTP v2) يسهل الإيداعات عبر الشبكات المختلفة، مما يعزز القيمة الإجمالية المقفلة من العملات المستقرة في Hyperliquid لتصل إلى 5.5 مليار دولار حتى أغسطس 2025. مع ذلك، يتطلب اقتراح Paxos لعملة USDH تخصيص 95% من عوائد الاحتياطي لإعادة شراء HYPE، مما يخلق اعتمادًا على شركاء مركزيين.

ما يعنيه هذا: زيادة السيولة قد تجذب المتداولين المؤسساتيين، لكن الاعتماد على كيانات منظمة مثل Paxos يعرض المشروع لتقلبات في السياسات الأمريكية. رسائل التعليق الأخيرة من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تظهر تفاعل Hyperliquid الإيجابي مع التنظيمات، لكنها تبرز أيضًا تكاليف الامتثال (Coinspeaker).

3. تقلبات ناجمة عن الرافعة المالية (تأثير سلبي)

نظرة عامة: حجم المراكز المفتوحة في Hyperliquid يبلغ 1.4 مليار دولار مع خيارات رافعة مالية تتراوح بين 3x و10x، مما يزيد من مخاطر الهبوط. في 17 نوفمبر 2025، ساهم تصفية واحدة بقيمة 96.5 مليون دولار لعملة BTC على Hyperliquid في انهيار أوسع للسوق (CryptoPotato).

ما يعنيه هذا: الرافعة المالية العالية تزيد من ارتباط سعر HYPE بتقلبات البيتكوين. مع مؤشر الخوف والطمع في سوق العملات الرقمية عند 17 ("خوف شديد")، قد يؤدي البيع القسري إلى ضغط على HYPE نحو مستوى الدعم عند 35.50 دولار (المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا).

الخلاصة

يعتمد سعر Hyperliquid على التوازن بين نمو النظام البيئي والتحديات الاقتصادية الكبرى ومخاطر الرافعة المالية. قد تعوض مراحل التطوير القادمة مثل اعتماد HIP-3 وتصويتات حوكمة USDH الاتجاهات السلبية، لكن مسار البيتكوين يبقى عاملًا مؤثرًا رئيسيًا. راقب مستوى الدعم عند 35.50 دولار – أي كسر لهذا المستوى قد يشير إلى اختبار جديد لأدنى مستويات يونيو 2025 (28 دولارًا).

هل ستتفوق عمليات إعادة شراء HYPE المدفوعة بالإيرادات على دوامة تقليل الرافعة في السوق؟

ما الذي يقوله الناس عن HYPE؟

ملخص سريع

تتراوح الأحاديث حول Hyperliquid بين التفاؤل الكبير والواقعية. إليكم أبرز النقاط المتداولة:

1. رهانات على اختراق السعر – المحللون يتوقعون تجاوز السعر 60 دولارًا إذا حافظ HYPE على دعم 52 دولارًا.
2. توقعات آرثر هايز الطموحة – توقع زيادة تصل إلى 126 ضعفًا يثير الجدل.
3. حروب الحيتان – مراكز بيع بقيمة 2 مليون دولار تتصادم مع تدفقات مؤسسية.
4. ارتفاع العملات المستقرة – دمج Paxos قد يفتح الباب لأكثر من 400 مليون مستخدم على PayPal وVenmo.

تحليل مفصل

1. @Cryptonary: تأكيد اختراق صاعد

“تحول HYPE إلى اتجاه صاعد بعد كسر مقاومة 49 دولارًا. الأهداف: 60 دولارًا على المدى القصير، و70–80 دولارًا بنهاية العام إذا ثبت الدعم عند 52–53 دولارًا.”
– @Cryptonary (93.5 ألف متابع · 42 ألف مشاهدة · 2025-09-13 21:06 UTC)
عرض المنشور الأصلي
ماذا يعني هذا؟ هذا مؤشر إيجابي لـ HYPE لأن التحليل الفني يشير إلى أن المشترين المؤسسيين يدافعون عن مستويات سعرية مهمة، ومؤشر القوة النسبية (RSI) عند 68 يشير إلى وجود مجال للارتفاع قبل الوصول إلى حالة التشبع الشرائي.

2. @CoinRank_io: تفاؤل آرثر هايز المفرط

“آرثر هايز يتوقع زيادة 126 ضعفًا لـ HYPE إذا استحوذ على 26% من سوق العملات المستقرة الذي يبلغ 10 تريليونات دولار بحلول 2028.”
– @CoinRank_io (22.6 ألف متابع · 8.1 ألف مشاهدة · 2025-08-25 04:22 UTC)
عرض المنشور الأصلي
ماذا يعني هذا؟ هذا توقع مختلط لـ HYPE – فبينما يثير هذا الرؤية حماس المستثمرين الأفراد، يشير المتشككون إلى أن هذا الافتراض يتطلب أن يتجاوز Hyperliquid حجم المشتقات الحالي في Coinbase بمقدار 50 ضعفًا، وهو أمر صعب التحقيق.

3. تنبيه الحيتان: مركز بيع بقيمة 2 مليون دولار

“الحوت 0xf3e1 فتح مركز بيع بقيمة 2.07 مليون دولار على HYPE عند سعر 45.52 دولار (رافعة مالية 10x) مع اقتراب السعر من أعلى مستوى له.”
– بيانات CoinGlass (2025-07-11 08:55 UTC)
عرض المنشور الأصلي
ماذا يعني هذا؟ هذا مؤشر سلبي على المدى القريب – حيث غالبًا ما تسبق مراكز البيع الكبيرة تصحيحات في السعر، رغم أن عمليات إعادة شراء الرسوم بنسبة 97% التي يقوم بها Hyperliquid (تقرير LeveX) تساعد في تقليل ضغط البيع.

4. @rayray1: مواجهة العملات المستقرة

“دمج Paxos قد يتيح لأكثر من 400 مليون مستخدم على PayPal الوصول إلى HYPE – لكن عمليات إعادة شراء $PUMP السنوية بنسبة 34% تتفوق على 8.4% الخاصة بـ HYPE.”
– @rayray1 (31.5 ألف متابع · 1.2 ألف مشاهدة · 2025-09-12 08:36 UTC)
عرض المنشور الأصلي
ماذا يعني هذا؟ موقف محايد – رغم أن إمكانات نمو المستخدمين كبيرة، إلا أن المنافسين الذين يعتمدون على نماذج اقتصادية رمزية أكثر عدوانية قد يضغطون على تقييم HYPE.

الخلاصة

الإجماع حول HYPE هو تفاؤل مع الحذر. التحليل الفني وعمليات إعادة شراء الرسوم اليومية التي تصل إلى 1.8 مليون دولار عبر CoinGlass تدعم الاتجاه الصاعد، لكن مراكز البيع الكبيرة ومخاطر دوران العملات البديلة تبقى قائمة. راقب منطقة الدعم بين 52 و53 دولارًا – فاختراق هذا المستوى قد يؤدي إلى تصفية مراكز نحو 44 دولارًا، بينما الثبات عليه يفتح الطريق لاختبار أعلى سعر في سبتمبر عند 57 دولارًا. للمؤمنين، كل هبوط هو “وقود TWAP”؛ وللمشككين، هو مقامرة بالرافعة المالية. في كل الأحوال، راجع إحصائيات الحرق الأسبوعية لـ Hyperliquid – العائد الحقيقي يتأثر في كلا الاتجاهين.

ما آخر الأخبار المتداولة حول HYPE؟

ملخص

تواجه Hyperliquid تقلبات حادة في سوق العملات الرقمية مع إشارات متباينة – تصفية بقيمة 96 مليون دولار وتحول في عقود المشتقات من Cboe. إليكم آخر المستجدات:

1. أكبر تصفية في تاريخ العملات الرقمية (17 نوفمبر 2025) – تم تصفية مركز HYPE بقيمة 96.51 مليون دولار وسط انهيار سعر البيتكوين.
2. إطلاق Cboe لعقود مستقبلية دائمة (17 نوفمبر 2025) – منتجات مشتقات جديدة منظمة في الولايات المتحدة قد تعزز دور HYPE في التمويل اللامركزي (DeFi).
3. تفوق الإيرادات رغم تراجع السوق (17 نوفمبر 2025) – تتصدر Hyperliquid إيرادات التطبيقات مع تدفقات أسبوعية بقيمة 17.1 مليون دولار.

تحليل مفصل

1. أكبر تصفية في تاريخ العملات الرقمية (17 نوفمبر 2025)

نظرة عامة:
تم تصفية مركز عقود مستقبلية دائمة لـ Hyperliquid بقيمة 96.51 مليون دولار خلال انهيار سعر البيتكوين إلى 92 ألف دولار، وهي أكبر تصفية فردية تسجلها المنصة. شهد السوق الأوسع تصفيات بقيمة 800 مليون دولار، ناجمة عن استخدام مفرط للرافعة المالية وليس بسبب عوامل اقتصادية كبرى.

ما يعنيه هذا:
يبرز هذا الحدث مكانة Hyperliquid في تداول المشتقات عالية المخاطر، لكنه يسلط الضوء أيضاً على المخاطر النظامية المرتبطة بالاستخدام المفرط للرافعة المالية. على المدى القصير، قد يكون الوضع سلبيًا، لكن عمق السيولة في المنصة (التي تتعامل مع صفقات بمليارات الدولارات) يعزز مكانتها كقائد في سوق المشتقات.
(CoinMarketCap)

2. إطلاق Cboe لعقود مستقبلية دائمة (17 نوفمبر 2025)

نظرة عامة:
أطلقت Cboe Global Markets عقودًا مستقبلية "مستمرة" للبيتكوين والإيثيريوم، تشبه العقود الدائمة التي اشتهرت بها Hyperliquid ومنصات التمويل اللامركزي الأخرى. تهدف هذه المنتجات التي تمتد لعشر سنوات إلى جذب المتداولين المهتمين بالعملات الرقمية إلى الأسواق المنظمة.

ما يعنيه هذا:
تأثير محايد على HYPE. مع تزايد المنافسة، يظهر حجم الفائدة المفتوحة لعقود البيتكوين المستقبلية على Hyperliquid، والتي تبلغ 3 مليارات دولار (وفقًا لـ CoinGlass)، هيمنة راسخة. تحرك Cboe يؤكد الطلب على العقود الدائمة، مما قد يجذب المزيد من المستخدمين إلى البدائل اللامركزية مثل Hyperliquid.
(Decrypt)

3. تفوق الإيرادات رغم تراجع السوق (17 نوفمبر 2025)

نظرة عامة:
حققت Hyperliquid إيرادات أسبوعية من التطبيق بقيمة 17.1 مليون دولار، متفوقة على منافسين مثل Pump.fun التي حققت 9.6 مليون دولار. رغم انخفاض حصة إيرادات نظام Solana من 21% إلى 12%، حافظت Hyperliquid على ريادتها في مشتقات التمويل اللامركزي.

ما يعنيه هذا:
إشارة إيجابية لـ HYPE. توليد رسوم قوي (يُستخدم 97% منها لإعادة شراء الرموز) يدعم الاقتصاد الداخلي للرمز. مع ذلك، يشير تراجع حصة Solana من الإيرادات إلى مخاطر تحول القطاع. يراقب المتداولون حجم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) المستمر، والذي يبلغ الآن 3.6 مليار دولار عبر الجسور، واعتماد HyperEVM.
(Blockworks)

الخلاصة

تواجه Hyperliquid تحديات ناجمة عن تقليل الرافعة المالية في السوق بشكل عام، لكنها تواصل هيمنتها على مشتقات التمويل اللامركزي بإيرادات قوية وسيولة بمستوى مؤسسي. رغم أن تصفية بقيمة 96 مليون دولار أثرت على المعنويات، فإن تحول Cboe في سوق المشتقات وبرامج إعادة شراء HYPE تشير إلى قدرة المنصة على الصمود على المدى الطويل. هل ستتمكن منظومة Hyperliquid من التفوق على المنافسين المركزيين مع تغير الأوضاع التنظيمية؟

ما الخطوة التالية في خارطة طريق HYPE؟

ملخص سريع

تركز خارطة طريق Hyperliquid على توسيع نطاق المشتقات اللامركزية، نمو النظام البيئي، والشراكات الاستراتيجية.

1. العقود الدائمة بدون إذن عبر HIP-3 (جارٍ التنفيذ)
2. دمج عملة USDH المستقرة (الربع الرابع 2025)
3. توسيع HyperEVM (2026)
4. اندماج SPAC وجمع تمويل بقيمة مليار دولار (أواخر 2025)

نظرة معمقة

1. العقود الدائمة بدون إذن عبر HIP-3 (جارٍ التنفيذ)

نظرة عامة
تم إطلاق ترقية HIP-3 في 13 أكتوبر 2025، والتي تسمح لأي شخص بإنشاء أسواق للعقود الدائمة عن طريق رهن 500,000 من رموز HYPE. مشاريع مثل @Ventuals و @Felixprotocol بدأت بالفعل في البناء على هذا الإطار.

ما يعنيه هذا
إيجابي: قد يزيد من توليد الرسوم وتنوع السوق مع استفادة المنصات الخارجية من بنية Hyperliquid التحتية. المخاطر تشمل مركزية المدققين (فقط 16 عقدة) وإمكانية وجود قوائم منخفضة الجودة.

2. دمج عملة USDH المستقرة (الربع الرابع 2025)

نظرة عامة
اقترحت شركتا Paxos و Frax Finance إصدار عملة مستقرة متوافقة باسم USDH، حيث يتم توجيه 95% من عوائد الاحتياطي لإعادة شراء رموز HYPE.

ما يعنيه هذا
إيجابي: يعزز كفاءة رأس المال ويخلق آلية انكماشية لرموز HYPE. سلبي: قد تؤدي الرقابة التنظيمية على العملات المستقرة إلى تأخير اعتمادها.

3. توسيع HyperEVM (2026)

نظرة عامة
تخطط Hyperliquid لدمج HyperEVM مع بروتوكولات التمويل اللامركزي مثل Gelato و Stargate، وتمكين استخدامات الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT). أداة CoreWriter، التي تسهل التواصل الأصلي بين HyperCore و EVM، قيد التطوير.

ما يعنيه هذا
إيجابي: يعزز التوافق بين الشبكات وجاذبية المطورين. مع ذلك، توجد مخاطر تنفيذ بسبب صغر فريق Hyperliquid والمنافسة من حلول الطبقة الثانية في إيثيريوم.

4. اندماج SPAC وجمع تمويل بقيمة مليار دولار (أواخر 2025)

نظرة عامة
تهدف Hyperliquid Strategies إلى إتمام اندماج مع شركة Sonnet BioTherapeutics المدرجة في ناسداك وشركة SPAC Rorschach I LLC، لجمع مليار دولار لشراء رموز HYPE وتنمية النظام البيئي.

ما يعنيه هذا
إيجابي: الدعم المؤسسي قد يثبت سعر HYPE ويمول عمليات إعادة شراء رموز مكثفة. سلبي: ظروف السوق لا تزال متقلبة، مع انخفاض HYPE بنسبة 35% خلال 60 يومًا.

الخلاصة

تضع Hyperliquid أولوية على اللامركزية (HIP-3)، دمج العملات المستقرة، والشراكات المؤسسية لتعزيز موقعها في تداول العقود الدائمة. بينما قد تدفع الترقيات التقنية وعمليات إعادة الشراء الطلب على الرموز، تواجه الشركة تحديات من العقبات التنظيمية وتشبع السوق في مجال المشتقات. هل سينجح نموذج Hyperliquid المفتوح في التفوق على المنافسين المركزيين مثل Binance في 2026؟

ما آخر تحديث في قاعدة شيفرة HYPE؟

ملخص سريع

يتطور كود Hyperliquid بسرعة، مع تحديثات رئيسية تعزز اللامركزية، وتكامل النظام البيئي، وتجربة المستخدم.

1. العقود الدائمة بدون إذن عبر HIP-3 (13 أكتوبر 2025) – سمحت للمطورين بإطلاق أسواق العقود الدائمة عن طريق رهن عملة HYPE.
2. تكامل HyperEVM (الربع الرابع 2025) – وسع قدرات العقود الذكية والحكم اللامركزي.
3. تحديث تجربة المستخدم في HyperSwap (7 سبتمبر 2025) – بسّط عمليات التبادل عبر الشبكات وتوفير السيولة.

نظرة معمقة

1. العقود الدائمة بدون إذن عبر HIP-3 (13 أكتوبر 2025)

نظرة عامة: يتيح HIP-3 لأي شخص إنشاء أسواق العقود الدائمة على HyperCore من خلال رهن 500,000 من عملة HYPE، مما يوزع سلطة إنشاء الأسواق ويقلل من التحكم المركزي.
ألغى هذا التحديث الحواجز المركزية أمام إدراج العقود الدائمة الجديدة. يجب على من ينشئ السوق استيفاء شروط على الشبكة، مع وجود آليات حماية مثل عقوبات للمصادقين وحدود على حجم المراكز المفتوحة لتقليل المخاطر. أدى الإعلان إلى ارتفاع سعر HYPE بنسبة 12.33% (المصدر).

ما يعنيه هذا: هذا إيجابي لعملة HYPE لأنه يعزز نمو النظام البيئي من خلال تمكين المطورين، وجذب المزيد من المشاريع للبناء على Hyperliquid. زيادة الطلب على الرهن قد تقلل من المعروض المتداول، بينما تدفع الأسواق الجديدة حجم التداول وإيرادات الرسوم.

2. تكامل HyperEVM (الربع الرابع 2025)

نظرة عامة: أصبحت سلسلة Hyperliquid المتوافقة مع EVM تدعم الآن العقود الذكية المتقدمة والحكم اللامركزي، مما يتماشى مع توجهات التمويل اللامركزي (DeFi) عبر الشبكات.
يمكن من خلال هذا التكامل نشر التطبيقات اللامركزية، وأسواق المال مثل HyperLend، وبروتوكولات العائد بسهولة. أكثر من 180 فريقًا يبنون على HyperEVM حسب تقارير المجتمع (المصدر).

ما يعنيه هذا: هذا محايد إلى إيجابي بالنسبة لـ HYPE. فهو يزيد من فائدة العملة باعتبارها رمز الغاز في HyperEVM، لكن الاعتماد يعتمد على انتقال المطورين بمشاريعهم الحالية. على المدى الطويل، يضع Hyperliquid كمركز تمويل لامركزي متعدد الشبكات.

3. تحديث تجربة المستخدم في HyperSwap (7 سبتمبر 2025)

نظرة عامة: أعيد تصميم واجهة HyperSwap لتسريع عمليات التبادل عبر الشبكات وإدارة السيولة بشكل أكثر سهولة، مما خفض الانزلاق السعري بحوالي 15% في الاختبارات الأولية.
شمل التحديث ميزات مثل إعادة توازن المحفظة بنقرة واحدة وتحليلات الرسوم في الوقت الحقيقي. جاء هذا بعد دمج Rabby Wallet لعقود Hyperliquid الدائمة، مما وسع إمكانية الوصول (المصدر).

ما يعنيه هذا: هذا إيجابي لـ HYPE لأن تجربة المستخدم السلسة تجذب المتداولين الأفراد، مما يزيد نشاط المنصة وإيرادات الرسوم (97% منها يُستخدم لإعادة شراء HYPE). كما أن السيولة المحسنة تقلل من مخاطر تقلب الأسعار للصفقات الكبيرة.

الخلاصة

تركز تحديثات كود Hyperliquid على اللامركزية (HIP-3)، وقابلية التوسع (HyperEVM)، وسهولة الاستخدام (HyperSwap)، بما يتماشى مع هدفها لمنافسة البورصات المركزية. بينما تعزز هذه التغييرات الأساسيات، يجب مراقبة نقاشات تركيز المصادقين وديناميكيات المعروض المتداول من HYPE مع نمو الرهن.

هل يمكن لنموذج HIP-3 بدون إذن أن يجعل Hyperliquid المنصة الافتراضية للمشتقات التجريبية؟

ما سبب خسائر خزنة HYPE؟

ملخص سريع (## TLDR)

تسببت خسائر خزنة Hyperliquid (HYPE) في هجوم منسق على سوق POPCAT أدى إلى سلسلة تصفيات متتالية، مما تسبب في خسائر بحوالي 4.9 مليون دولار في خزنة HLP الخاصة بالمجتمع، وفقًا لتقرير مفصل من مصدر رئيسي (Cointelegraph).

1. قام المهاجم بتقسيم حوالي 3 ملايين دولار عبر 19 محفظة، وبنى مراكز شراء طويلة (longs) بقيمة تزيد عن 26 مليون دولار من عملة HYPE، ثم وضع وأزال "جدار شراء" بقيمة 20 مليون دولار بالقرب من سعر 0.21 دولار، مما أدى إلى انهيار السعر وإجبار عمليات تصفية (Coingape).

2. كان الهجوم بنيويًا وليس استغلالًا لثغرة في الكود. تم مسح مبلغ 3 ملايين دولار الخاص بالمهاجم، لكن خزنة HLP تحملت الدين السيئ كما هو مصمم لدعم عمليات التصفية (تحليل CoinJournal).

3. كإجراء احترازي، أوقفت Hyperliquid لفترة وجيزة عمليات السحب عبر جسر Arbitrum أثناء إدارة المراكز، ثم استأنفت المعالجة الطبيعية (Yahoo Finance).

تحليل مفصل

1. طريقة التلاعب بالسوق

استخدم المهاجم أدوات السوق العامة بدلاً من استغلال ثغرة في الكود. تم تقسيم الأموال عبر محافظ متعددة، وبُنيت مراكز شراء طويلة باستخدام الرافعة المالية، وتم إنشاء جدار شراء اصطناعي كبير عند حوالي 0.21 دولار ليعطي انطباعًا بعمق سوق مزيف. عند إزالة هذا الجدار، تبخرت السيولة وحدثت عمليات تصفية جماعية، مما ألحق خسائر بخزنة الدعم (Coingape).

• التغطية أظهرت أن المراكز المشتركة تجاوزت 26 مليون دولار، وحجم الجدار وصل إلى حوالي 20 مليون دولار، مما ركز المخاطر عند مستوى سعر ضعيف الدعم (Cointelegraph).
• هذه طريقة كلاسيكية "إنشاء ثم إزالة السيولة" تستغل الرافعة المالية وعمق السوق الضحل.

ما يعنيه هذا: السيولة الضعيفة مع رافعة مالية عالية يمكن استغلالها حتى بدون اختراق. العمق الوهمي يمكن أن يتحول بسرعة إلى بيع قسري.

2. لماذا تحملت خزنة HLP الخسائر

خزنة Hyperliquid للمزودين بالسيولة (HLP) مصممة لتحمل نقص التصفية لدى المستخدمين وتكون الطرف المقابل الأخير في حالات الضغط الشديد. عندما انهار سعر POPCAT بعد اختفاء الجدار، استلمت الخزنة المراكز في سوق متراجع، محققة خسائر بحوالي 4.9 مليون دولار (Cointelegraph).

• التحليلات تؤكد عدم وجود اختراق للكود. المهاجم حرق 3 ملايين دولار خاصة به، مما يشير إلى نية اختبار قوة النظام وليس تحقيق ربح (CoinJournal).
• هذا كشف عن ضعف في هيكل السوق: يمكن أن تُغرق آليات الدعم التلقائية بسبب تقلبات اصطناعية عندما يكون العمق ضعيفًا.

ما يعنيه هذا: خزائن الدعم قد تضطر إلى تقاسم الخسائر في الأحداث القصوى. زيادة العمق، تحسين الضوابط، أو فرض قيود أكثر صرامة على أزواج التداول ذات السيولة المنخفضة يمكن أن يقلل من المخاطر.

3. الإجراءات اللاحقة وضوابط المخاطر

تم تأمين العمليات أثناء إدارة الفريق للمخاطر. تم إيقاف عمليات السحب عبر جسر Arbitrum لفترة قصيرة كإجراء احترازي، ثم استؤنفت بعد الفحوصات الداخلية، بينما تم إغلاق المراكز يدويًا لمنع المزيد من الأضرار (Yahoo Finance).

• تتفق عدة مصادر على أن الحادث كان تلاعبًا في السوق أدى إلى خسائر في الخزنة، وليس اختراقًا للعقود الذكية (The Defiant).
• ظهرت ديناميكيات مشابهة سابقًا في أسواق العقود الدائمة ذات الرافعة العالية والسيولة المنخفضة. هذه الحالة تؤكد الحاجة إلى الحد من التعرض للأسواق التي يمكن فيها التلاعب بتحريك السعر بشكل كبير.

ما يعنيه هذا: لمستخدمي منتجات مثل HLP، من المهم مراقبة سيولة الأصول، حدود الرافعة المالية، وقواعد الدعم. يمكن أن تحدث خسائر حتى بدون أخطاء في البروتوكول عندما يتعرض هيكل السوق لضغط.

الخلاصة

جاءت خسائر خزنة HYPE نتيجة تلاعب متعمد في سيولة سوق POPCAT أدى إلى سلسلة تصفيات مدعومة بالرافعة المالية، وليس بسبب استغلال ثغرة في الكود. خزنة HLP قامت بدورها بتحمل النقص، مما أدى إلى خسارة تقارب 4.9 مليون دولار. المستقبل يتطلب موازنة بين تقديم أسواق عقود دائمة عميقة لأصول طويلة الذيل والمخاطر التي يفرضها العمق الضعيف مع الرافعة المالية على خزائن الدعم المجتمعية.