Dlaczego cena HYPE wzrosła?

TLDR

Hyperliquid (HYPE) wzrósł o 1,86% w ciągu ostatnich 24 godzin, przewyższając spadek całego rynku kryptowalut o 1,86%. Główne czynniki to likwidacje z dźwignią, aktywność dużych inwestorów (tzw. wielorybów) oraz techniczna wytrzymałość przy kluczowym wsparciu.

1. Wpływ likwidacji z dźwignią – likwidacja Hyperliquid o wartości 96,5 mln USD wywołała zamykanie krótkich pozycji.
2. Akumulacja wielorybów – inwestor otworzył długą pozycję 10x o wartości 2,98 mln USD po zysku 2,5 mln USD.
3. Wsparcie techniczne – cena utrzymała poziom wsparcia na 35,50 USD mimo negatywnego otoczenia rynkowego.

Szczegóły

1. Likwidacje z dźwignią wywołujące short squeeze (wpływ byczy)

Opis: Likwidacja o wartości 96,51 mln USD na Hyperliquid (największa pojedyncza likwidacja na rynku kryptowalut 17 listopada) zmusiła do gwałtownego zamknięcia pozycji. Bitcoin spadł do najniższego poziomu od 7 miesięcy, co wywołało kaskadowe likwidacje i zwiększoną zmienność.

Co to oznacza: Likwidacje często powodują gwałtowne ruchy cen, gdy pozycje stratne są zamykane przymusowo. Likwidacja za 96,5 mln USD prawdopodobnie dotyczyła skoncentrowanych krótkich pozycji, co wywołało presję kupna, gdy inwestorzy zamykali straty. Wolumen obrotu Hyperliquid wzrósł w ciągu 24h o 26,35% do 411 mln USD, potwierdzając wzmożoną aktywność.

Na co zwrócić uwagę: Trendy w otwartych pozycjach (open interest) – trwały spadek może oznaczać wyczerpanie delewarowania.

2. Wielorybie długie pozycje przeciwne nastrojom rynkowym (wpływ mieszany)

Opis: Inwestor z historią zysku 2,5 mln USD otworzył długą pozycję z dźwignią 10x na 77 598 HYPE (~2,98 mln USD) po cenie 38,12 USD, jak podaje Finbold.

Co to oznacza: Silne, dźwigniowe długie pozycje mogą tymczasowo podtrzymywać cenę, ale zwiększają ryzyko likwidacji, jeśli nastroje się pogorszą. Likwidacje krótkich pozycji HYPE w ciągu 24h wyniosły 1,1 mln USD (CoinGlass), co sugeruje, że zakłady na spadek są karane.

Kluczowe ryzyko: Stopa finansowania HYPE pozostaje dodatnia (+0,0068%), ale wysoka dźwignia może zwiększyć spadki, jeśli wsparcie na poziomie 35,50 USD zostanie przełamane.

3. Techniczna wytrzymałość przy kluczowym wsparciu (neutralnie/byczo)

Opis: HYPE utrzymał się powyżej kluczowego wsparcia na poziomie 35,50 USD (minimum z 2025 roku) mimo 7% spadku Bitcoina w ciągu tygodnia. Średnia krocząca z 50 dni (SMA) na poziomie 41,78 USD ogranicza wzrosty, a wskaźnik RSI na poziomie 44,6 nie wskazuje na wyprzedanie.

Co to oznacza: Utrzymanie poziomu 35,50 USD świadczy o zachowanym popycie, ale 7-dniowy spadek o 7,98% odzwierciedla ogólną niechęć do ryzyka na rynku kryptowalut. Poziomy Fibonacciego wskazują opór na 46,31 USD (zniesienie 23,6%), jeśli momentum się odwróci.

Podsumowanie

Wzrost HYPE w ciągu 24 godzin wynika ze short squeeze na pozycjach z nadmierną dźwignią, spekulacyjnych zakładów wielorybów oraz utrzymania technicznego wsparcia. Token pozostaje jednak 33,93% poniżej 60-dniowego maksimum, co odzwierciedla utrzymujące się trudności makroekonomiczne. Na co zwrócić uwagę: Czy HYPE zdoła odzyskać średnią kroczącą z 50 dni (41,78 USD) i potwierdzić odwrócenie trendu, czy też spadek Bitcoina poniżej 92 tys. USD pociągnie go w dół?

Co może wpłynąć na cenę HYPE?

TLDR

Cena Hyperliquid (HYPE) waha się między rozwojem protokołu a ogólnym zamieszaniem na rynku kryptowalut.

1. Aktualizacje protokołu (Pozytywne) – HIP-3 umożliwia tworzenie rynków perpetual bez zezwoleń, co zwiększa adopcję.
2. Integracja USDC (Mieszane) – natywny USDC od Circle poprawia płynność, ale przyciąga uwagę regulatorów.
3. Dźwignia wielorybów (Negatywne) – wysoki wolumen otwartych pozycji (1,4 mld USD) niesie ryzyko kaskadowych likwidacji.

Szczegółowa analiza

1. Aktualizacje protokołu i rozwój ekosystemu (Pozytywny wpływ)

Podsumowanie: Aktualizacja Hyperliquid HIP-3 (13 października 2025) pozwala twórcom na uruchamianie rynków perpetual poprzez stakowanie 500 tys. HYPE, co decentralizuje proces dodawania nowych rynków. W połączeniu z rozbudową HyperEVM (ponad 10 aplikacji DeFi, takich jak HyperLend i Felix Protocol), może to zwiększyć aktywność i przychody z opłat. Średnie dzienne opłaty protokołu wynoszą 3,7 mln USD, z czego 97% przeznaczane jest na wykup tokenów HYPE (Token Metrics).

Co to oznacza: Więcej rynków to większy wolumen handlu → wyższe przychody z opłat i wykupów tokenów. Jeśli Hyperliquid utrzyma 70% udział w zdecentralizowanych rynkach perpetual (CoinMarketCap), HYPE może zyskać na popycie dzięki mechanizmom deflacyjnym.

2. Płynność stablecoinów i ryzyka regulacyjne (Wpływ mieszany)

Podsumowanie: Integracja natywnego USDC od Circle (poprzez CCTP v2) ułatwia wpłaty między łańcuchami, zwiększając wartość stablecoinów w Hyperliquid do 5,5 mld USD (stan na sierpień 2025). Jednak propozycja Paxos dotycząca USDH wymaga przeznaczenia 95% zysków rezerw na wykup HYPE, co tworzy zależność od scentralizowanych partnerów.

Co to oznacza: Większa płynność może przyciągnąć inwestorów instytucjonalnych, ale uzależnienie od regulowanych podmiotów, takich jak Paxos, niesie ryzyko związane ze zmianami polityki w USA. Ostatnie komentarze CFTC pokazują, że Hyperliquid aktywnie współpracuje z regulatorami, ale wiąże się to z kosztami zgodności (Coinspeaker).

3. Zmienność wywołana dźwignią (Negatywny wpływ)

Podsumowanie: Otwarte pozycje o wartości 1,4 mld USD i dźwignia od 3x do 10x zwiększają ryzyko gwałtownych spadków. 17 listopada 2025 pojedyncza likwidacja BTC o wartości 96,5 mln USD na Hyperliquid przyczyniła się do szerszej wyprzedaży na rynku (CryptoPotato).

Co to oznacza: Wysoka dźwignia powoduje silniejszą korelację z wahaniami Bitcoina. Przy wskaźniku Fear & Greed Index na poziomie 17 („Ekstremalny strach”), wymuszone sprzedaże mogą naciskać na HYPE w kierunku wsparcia na poziomie 35,50 USD (50-dniowa średnia krocząca).

Podsumowanie

Cena Hyperliquid zależy od równowagi między rozwojem ekosystemu a globalnymi wyzwaniami rynkowymi oraz ryzykiem związanym z dźwignią. Nadchodzące wydarzenia, takie jak wdrożenie HIP-3 i głosowania dotyczące zarządzania USDH, mogą złagodzić negatywne nastroje, ale kurs Bitcoina pozostaje kluczowym czynnikiem. Obserwuj wsparcie na poziomie 35,50 USD – jego przebicie może oznaczać test minimów z czerwca 2025 (28 USD).

Czy wykupy tokenów napędzane przychodami Hyperliquid przeważą nad spiralą delewarowania na rynku?

Co ludzie mówią o HYPE?

TLDR

Dyskusje wokół Hyperliquid (HYPE) oscylują między entuzjazmem a realistycznymi ocenami. Oto najważniejsze tematy:

1. Zakłady na wybicie – Analitycy przewidują poziom powyżej 60 USD, jeśli HYPE utrzyma wsparcie na 52 USD.
2. Rakietowy wzrost według Arthura Hayesa – prognoza wzrostu o 126 razy wywołuje dyskusje.
3. Wojny wielorybów – krótkie pozycje o wartości 2 mln USD zderzają się z napływem kapitału instytucjonalnego.
4. Wzrost stablecoinów – integracja z Paxos może otworzyć dostęp do ponad 400 mln użytkowników PayPal i Venmo.

Szczegóły

1. @Cryptonary: Potwierdzone bycze wybicie

„HYPE stał się byczy po przebiciu oporu na poziomie 49 USD. Cele: 60 USD w krótkim terminie, 70–80 USD do końca roku, jeśli utrzyma się wsparcie na 52–53 USD.”
– @Cryptonary (93,5 tys. obserwujących · 42 tys. wyświetleń · 13.09.2025, 21:06 UTC)
Zobacz oryginalny wpis
Co to oznacza: To pozytywny sygnał dla HYPE, ponieważ analiza techniczna wskazuje, że inwestorzy instytucjonalni bronią kluczowych poziomów, a wskaźnik RSI (68) sugeruje jeszcze miejsce na wzrosty przed osiągnięciem strefy wykupienia.

2. @CoinRank_io: Nadmierny optymizm Arthura Hayesa

„Arthur Hayes prognozuje wzrost HYPE o 126 razy, jeśli token zdobędzie 26% rynku stablecoinów o wartości 10 bilionów USD do 2028 roku.”
– @CoinRank_io (22,6 tys. obserwujących · 8,1 tys. wyświetleń · 25.08.2025, 04:22 UTC)
Zobacz oryginalny wpis
Co to oznacza: Prognoza jest mieszana – z jednej strony wizja ta ekscytuje inwestorów detalicznych, z drugiej sceptycy zwracają uwagę, że zakłada ona, iż Hyperliquid przewyższy obecny wolumen instrumentów pochodnych na Coinbase aż 50-krotnie.

3. Whale Alert: Krótkie pozycje za 2 mln USD przeciwko trendowi

„Wieloryb o adresie 0xf3e1 otworzył krótką pozycję na HYPE o wartości 2,07 mln USD po cenie 45,52 USD (dźwignia 10x), gdy cena zbliżała się do rekordu.”
– Dane CoinGlass (11.07.2025, 08:55 UTC)
Zobacz oryginalny wpis
Co to oznacza: To sygnał negatywny na krótką metę – duże krótkie pozycje często poprzedzają korekty, choć mechanizm buybacków (odkupów tokenów) Hyperliquid na poziomie 97% opłat (raport LeveX) przeciwdziała presji sprzedażowej.

4. @rayray1: Starcie stablecoinów

„Integracja z Paxos może umożliwić ponad 400 mln użytkowników PayPal dostęp do HYPE – jednak roczne buybacki $PUMP na poziomie 34% przewyższają 8,4% HYPE.”
– @rayray1 (31,5 tys. obserwujących · 1,2 tys. wyświetleń · 12.09.2025, 08:36 UTC)
Zobacz oryginalny wpis
Co to oznacza: Neutralnie – potencjał wzrostu liczby użytkowników jest ogromny, ale agresywna polityka tokenomiczna konkurencji może wywierać presję na wycenę HYPE.

Podsumowanie

Konsensus wokół HYPE jest byczy, ale z ostrożnością. Analiza techniczna i mechanizmy buybacków (odkupów tokenów) generujące około 1,8 mln USD dziennie według CoinGlass wspierają potencjał wzrostu, jednak krótkie pozycje wielorybów i ryzyko rotacji kapitału w altcoiny pozostają zagrożeniem. Kluczowy jest poziom wsparcia 52–53 USD – jego przebicie może wywołać wyprzedaż do około 44 USD, natomiast utrzymanie otwiera drogę do testowania rekordu z września na poziomie 57 USD. Dla wiernych inwestorów każdy spadek to „paliwo dla TWAP” (strategii uśredniania ceny), dla sceptyków to gra na dźwigni. Warto śledzić tygodniowe statystyki spalania tokenów Hyperliquid – rzeczywisty zysk działa w obie strony.

Jakie są najnowsze informacje na temat HYPE?

TLDR

Hyperliquid radzi sobie w trudnym okresie na rynku kryptowalut, mimo mieszanych sygnałów – szokująca likwidacja pozycji o wartości 96 mln USD oraz zmiana strategii Cboe dotycząca kontraktów futures. Oto najważniejsze informacje:

1. Największa likwidacja w historii kryptowalut (17 listopada 2025) – pozycja HYPE o wartości 96,51 mln USD została zlikwidowana podczas spadku Bitcoina.
2. Cboe wprowadza kontrakty futures w stylu perpetual (17 listopada 2025) – nowe, regulowane w USA instrumenty pochodne mogą zwiększyć rolę HYPE w DeFi.
3. Dominacja przychodów mimo spadków na rynku (17 listopada 2025) – Hyperliquid prowadzi pod względem przychodów aplikacji, generując 17,1 mln USD tygodniowo.

Szczegóły

1. Największa likwidacja w historii kryptowalut (17 listopada 2025)

Podsumowanie:
Podczas spadku Bitcoina do poziomu 92 tys. USD doszło do likwidacji pozycji perpetual futures HYPE o wartości 96,51 mln USD – to największa pojedyncza likwidacja w historii Hyperliquid. Na całym rynku kryptowalut zlikwidowano pozycje o wartości 800 mln USD, głównie z powodu nadmiernego wykorzystania dźwigni finansowej, a nie czynników makroekonomicznych.

Co to oznacza:
Pokazuje to, jak ważną rolę odgrywa Hyperliquid w handlu instrumentami pochodnymi o wysokim ryzyku, ale jednocześnie uwypukla zagrożenia związane z nadmiernym zadłużeniem. Choć krótkoterminowo sytuacja jest negatywna, głęboka płynność platformy (obsługującej transakcje warte miliardy dolarów) potwierdza jej pozycję lidera w obszarze instrumentów pochodnych.
(CoinMarketCap)

2. Cboe wprowadza kontrakty futures w stylu perpetual (17 listopada 2025)

Podsumowanie:
Cboe Global Markets zaprezentowało „continuous futures” na Bitcoina i Ethereum, które przypominają kontrakty perpetual, popularne na platformach takich jak Hyperliquid i innych w ekosystemie DeFi. Produkty te mają 10-letni okres i mają na celu przyciągnięcie traderów z rynku kryptowalut do regulowanych rynków.

Co to oznacza:
Dla HYPE jest to neutralne. Choć konkurencja rośnie, otwarte pozycje w kontraktach futures na Bitcoina na Hyperliquid wynoszą 3 mld USD (według CoinGlass), co świadczy o silnej pozycji platformy. Ruch Cboe potwierdza popyt na kontrakty perpetual i może skierować więcej użytkowników do zdecentralizowanych rozwiązań, takich jak Hyperliquid.
(Decrypt)

3. Dominacja przychodów mimo spadków na rynku (17 listopada 2025)

Podsumowanie:
Hyperliquid wygenerował 17,1 mln USD przychodów tygodniowo z aplikacji, przewyższając konkurentów takich jak Pump.fun (9,6 mln USD). Pomimo spadku udziału ekosystemu Solana w przychodach z 21% do 12%, Hyperliquid utrzymał pozycję lidera w segmencie instrumentów pochodnych DeFi.

Co to oznacza:
To pozytywny sygnał dla HYPE. Silne generowanie opłat (z których 97% jest przeznaczane na skup tokenów) wspiera ekonomię tokena. Jednak spadek udziału Solany w przychodach wskazuje na ryzyko rotacji sektora. Traderzy obserwują stabilność całkowitej wartości zablokowanej (TVL), która obecnie wynosi 3,6 mld USD, oraz adopcję HyperEVM.
(Blockworks)

Podsumowanie

Hyperliquid mierzy się z wyzwaniami związanymi z delewarowaniem na szerokim rynku, ale nadal dominuje w segmencie instrumentów pochodnych DeFi dzięki solidnym przychodom i płynności na poziomie instytucjonalnym. Choć likwidacja o wartości 96 mln USD wpłynęła na nastroje, zmiana strategii Cboe i skup tokenów HYPE wskazują na długoterminową odporność. Czy ekosystem Hyperliquid zdoła wyprzedzić scentralizowanych konkurentów w obliczu zmieniających się regulacji?

Jakie są dalsze plany związane z HYPE?

TLDR

Plan rozwoju Hyperliquid koncentruje się na rozszerzeniu zdecentralizowanych instrumentów pochodnych, rozwoju ekosystemu oraz strategicznych partnerstwach.

1. Permissionless Perps przez HIP-3 (w toku)
2. Integracja stablecoina USDH (IV kwartał 2025)
3. Rozbudowa HyperEVM (2026)
4. Fuzja SPAC i pozyskanie 1 mld USD (koniec 2025)

Szczegóły

1. Permissionless Perps przez HIP-3 (w toku)

Opis
Aktualizacja HIP-3, uruchomiona 13 października 2025, umożliwia każdemu tworzenie rynków wieczystych kontraktów futures poprzez staking 500 000 tokenów HYPE. Projekty takie jak @Ventuals i @Felixprotocol już budują swoje rozwiązania w oparciu o tę infrastrukturę.

Znaczenie
Pozytywne: Może zwiększyć generowanie opłat i różnorodność rynku, gdy zewnętrzne platformy wykorzystają infrastrukturę Hyperliquid. Ryzyka to centralizacja walidatorów (tylko 16 węzłów) oraz możliwość pojawienia się niskiej jakości ofert.

2. Integracja stablecoina USDH (IV kwartał 2025)

Opis
Paxos i Frax Finance zaproponowały emisję USDH, zgodnego ze standardami stablecoina, z 95% zysków z rezerw przeznaczonych na skup tokenów HYPE.

Znaczenie
Pozytywne: Poprawia efektywność kapitału i wprowadza mechanizm deflacyjny dla HYPE. Negatywne: Regulacje dotyczące stablecoinów mogą opóźnić wdrożenie.

3. Rozbudowa HyperEVM (2026)

Opis
Planowane jest połączenie HyperEVM z protokołami DeFi (np. Gelato, Stargate) oraz umożliwienie zastosowań NFT. Trwa rozwój CoreWriter – narzędzia do natywnej komunikacji HyperCore-EVM.

Znaczenie
Pozytywne: Wzmacnia interoperacyjność między łańcuchami i atrakcyjność dla deweloperów. Ryzyka wykonawcze wynikają z niewielkiego zespołu Hyperliquid oraz konkurencji ze strony rozwiązań Ethereum L2.

4. Fuzja SPAC i pozyskanie 1 mld USD (koniec 2025)

Opis
Hyperliquid Strategies planuje sfinalizować fuzję z notowaną na Nasdaq firmą Sonnet BioTherapeutics oraz SPAC Rorschach I LLC, pozyskując 1 mld USD na skup tokenów HYPE i rozwój ekosystemu.

Znaczenie
Pozytywne: Wsparcie instytucjonalne może ustabilizować cenę HYPE i sfinansować agresywne wykupy tokenów. Negatywne: Warunki rynkowe pozostają zmienne, a HYPE stracił 35% wartości w ciągu 60 dni.

Podsumowanie

Hyperliquid stawia na decentralizację (HIP-3), integrację stablecoina oraz partnerstwa instytucjonalne, aby umocnić swoją pozycję w handlu wieczystymi kontraktami futures. Choć techniczne ulepszenia i wykupy tokenów mogą zwiększyć popyt, wyzwania regulacyjne i nasycenie rynku instrumentów pochodnych stanowią przeszkody. Czy model permissionless Hyperliquid wyprzedzi scentralizowanych konkurentów, takich jak Binance, w 2026 roku?

Jakie są najnowsze aktualności w bazie kodu HYPE?

TLDR

Kod Hyperliquid rozwija się dynamicznie, wprowadzając kluczowe usprawnienia, które zwiększają decentralizację, integrację ekosystemu oraz komfort użytkowników.

1. Permissionless Perps dzięki HIP-3 (13 października 2025) – umożliwiono twórcom uruchamianie rynków perpetual poprzez staking HYPE.
2. Integracja HyperEVM (IV kwartał 2025) – rozszerzono możliwości smart kontraktów i zarządzania zdecentralizowanego.
3. Przeprojektowanie UX HyperSwap (7 września 2025) – uproszczono wymiany międzyłańcuchowe i zarządzanie płynnością.

Szczegóły

1. Permissionless Perps dzięki HIP-3 (13 października 2025)

Opis: HIP-3 pozwala każdemu na uruchomienie rynków kontraktów perpetual na HyperCore poprzez staking 500 000 HYPE, co decentralizuje proces tworzenia rynków.
Ta aktualizacja usunęła centralne ograniczenia dotyczące nowych listingów perpetual. Twórcy muszą spełnić określone warunki on-chain, a system zabezpieczeń, takich jak kary dla walidatorów i limity otwartych pozycji, minimalizuje ryzyko. Ogłoszenie spowodowało wzrost ceny HYPE o 12,33% (Źródło).

Znaczenie: To pozytywny sygnał dla HYPE, ponieważ przyspiesza rozwój ekosystemu, dając deweloperom większą swobodę i przyciągając nowe projekty. Większy popyt na staking może zmniejszyć podaż w obiegu, a nowe rynki zwiększą wolumen obrotu i przychody z opłat.

2. Integracja HyperEVM (IV kwartał 2025)

Opis: Własny łańcuch kompatybilny z EVM Hyperliquid teraz obsługuje zaawansowane smart kontrakty i zdecentralizowane zarządzanie, co wpisuje się w trendy interoperacyjności DeFi.
Integracja umożliwia łatwe wdrażanie aplikacji zdecentralizowanych, rynków pieniężnych (np. HyperLend) i protokołów yield farming. Ponad 180 zespołów buduje na HyperEVM, według raportów społeczności (Źródło).

Znaczenie: To neutralno-pozytywna wiadomość dla HYPE. Zwiększa użyteczność tokena jako opłaty za gaz w HyperEVM, ale adopcja zależy od migracji istniejących projektów. W dłuższej perspektywie pozycjonuje Hyperliquid jako wielołańcuchowe centrum DeFi.

3. Przeprojektowanie UX HyperSwap (7 września 2025)

Opis: Interfejs HyperSwap został przeprojektowany, aby przyspieszyć wymiany międzyłańcuchowe i ułatwić zarządzanie płynnością, co wstępnie zmniejszyło poślizg cenowy o około 15%.
Aktualizacja wprowadziła m.in. jednorazowe rebalansowanie portfela oraz analizę opłat w czasie rzeczywistym. Nastąpiła po integracji kontraktów perpetual Hyperliquid z Rabby Wallet, co zwiększyło dostępność (Źródło).

Znaczenie: To pozytywna zmiana dla HYPE, ponieważ lepsze doświadczenie użytkownika przyciąga inwestorów detalicznych, zwiększając aktywność na platformie i przychody z opłat (97% z nich przeznaczane jest na skup tokenów HYPE). Lepsza płynność zmniejsza też ryzyko dużych wahań cen przy dużych transakcjach.

Podsumowanie

Aktualizacje kodu Hyperliquid skupiają się na decentralizacji (HIP-3), skalowalności (HyperEVM) oraz użyteczności (HyperSwap), co wpisuje się w cel rywalizacji z giełdami scentralizowanymi. Choć zmiany wzmacniają fundamenty projektu, warto obserwować dyskusje o centralizacji walidatorów oraz dynamikę podaży HYPE w obiegu wraz ze wzrostem stakingu.

Czy model permissionless HIP-3 uczyni Hyperliquid domyślną platformą dla eksperymentalnych instrumentów pochodnych?

Co spowodowało straty w skarbcu HYPE?

TLDR

Straty w skarbcu Hyperliquid (HYPE) wyniknęły z celowej manipulacji rynkiem POPCAT, która wywołała kaskadę likwidacji, powodując około 4,9 miliona dolarów strat w skarbcu społeczności HLP, według szczegółowego raportu dużego serwisu (Cointelegraph).

1. Jeden podmiot rozdzielił około 3 milionów dolarów na 19 portfeli, zbudował pozycje długie HYPE o wartości ponad 26 milionów dolarów, a następnie ustawił i usunął „ścianę kupna” o wartości 20 milionów dolarów w okolicach 0,21 USD, co spowodowało spadek ceny i wymusiło likwidacje (Coingape).

2. Atak miał charakter strukturalny, a nie był wynikiem błędu w kodzie. Własne 3 miliony dolarów atakującego zostały utracone, ale skarbiec HLP przejął złe długi, zgodnie z założeniem, by zabezpieczać likwidacje (CoinJournal analysis).

3. Dla bezpieczeństwa Hyperliquid tymczasowo wstrzymał wypłaty przez most Arbitrum podczas zarządzania pozycjami, a następnie wznowił normalne operacje (Yahoo Finance).

Szczegółowa analiza

1. Schemat manipulacji

Atak wykorzystał narzędzia dostępne na rynku publicznym, a nie błędy w oprogramowaniu. Środki zostały rozdzielone na wiele portfeli, zbudowano duże pozycje długie z dźwignią, a następnie ustawiono dużą, sztuczną „ścianę kupna” przy około 0,21 USD, która miała stworzyć fałszywe wrażenie głębokości rynku. Po usunięciu tej ściany płynność zniknęła, co wywołało masowe likwidacje i straty przeniesione na skarbiec zabezpieczający (Coingape).

• Łączna wartość pozycji przekroczyła 26 milionów dolarów, a rozmiar ściany kupna wyniósł około 20 milionów dolarów, co skupiło ryzyko na słabo zabezpieczonym poziomie cenowym (Cointelegraph).
• To klasyczna taktyka „tworzenia i usuwania płynności”, która wykorzystuje dźwignię i płytkość rynku.

Co to oznacza: Płytka płynność i wysoka dźwignia mogą być wykorzystane bez konieczności włamania się do systemu. Iluzoryczna głębokość rynku może szybko przejść w wymuszoną sprzedaż.

2. Dlaczego skarbiec HLP poniósł straty

Skarbiec Hyperliquid Hyperliquidity Provider (HLP) jest zaprojektowany tak, aby przejmować niedobory wynikające z likwidacji użytkowników i pełnić rolę ostatniej linii zabezpieczenia w sytuacjach kryzysowych. Gdy POPCAT załamał się po zniknięciu ściany kupna, skarbiec przejął pozycje na spadającym rynku, co spowodowało straty rzędu około 4,9 miliona dolarów (Cointelegraph).

• Analizy podkreślają, że nie doszło do naruszenia kodu. Atakujący stracił własne 3 miliony dolarów, co sugeruje, że celem było przetestowanie odporności systemu, a nie szybki zysk (CoinJournal).
• Wykazało to słabość struktury rynku: automatyczne zabezpieczenia mogą zostać przeciążone przez sztuczną zmienność, gdy płynność jest niska.

Co to oznacza: Skarbce zabezpieczające mogą dzielić się stratami podczas ekstremalnych zdarzeń. Większa głębokość rynku, lepsze mechanizmy ograniczające oraz bardziej rygorystyczne zasady ryzyka na parach o niskiej płynności mogą zmniejszyć ryzyko.

3. Działania po incydencie i kontrola ryzyka

Zespół podjął środki ostrożności, aby zabezpieczyć operacje. Wypłaty przez most Arbitrum zostały tymczasowo wstrzymane, a następnie wznowione po wewnętrznych kontrolach. Pozycje zostały zamknięte ręcznie, aby zapobiec dalszym stratom (Yahoo Finance).

• Wiele źródeł zgadza się, że incydent był manipulacją rynkową, która doprowadziła do strat w skarbcu, a nie atakiem na smart kontrakt (The Defiant).
• Podobne sytuacje miały miejsce wcześniej na rynkach kontraktów terminowych z wysoką dźwignią i niską płynnością altcoinów. Ten przypadek podkreśla potrzebę ograniczania ekspozycji na rynki, gdzie manipulacje mogą znacząco wpływać na cenę.

Co to oznacza: Użytkownicy produktów podobnych do HLP powinni monitorować płynność aktywów, limity dźwigni oraz zasady zabezpieczeń. Straty mogą wystąpić nawet bez błędów w protokole, gdy struktura rynku jest napięta.

Podsumowanie

Spadek wartości skarbca HYPE był wynikiem celowej manipulacji płynnością na rynku POPCAT, która wywołała kaskadę likwidacji z dźwignią, a nie błędu w kodzie. Skarbiec HLP spełnił swoją rolę i przejął niedobór, co przełożyło się na stratę około 4,9 miliona dolarów. W przyszłości kluczowym wyzwaniem będzie znalezienie równowagi między oferowaniem głębokich rynków kontraktów terminowych na mniej popularne aktywa a ryzykiem, jakie niesie ze sobą płytka płynność i wysoka dźwignia dla wspólnych zabezpieczeń.