HYPE 가격이 왜 올랐나요?

Hyperliquid (HYPE)는 지난 24시간 동안 1.86% 상승하며, 전체 암호화폐 시장이 1.86% 하락한 것과 대조적인 모습을 보였습니다. 주요 상승 요인으로는 레버리지 청산, 대규모 투자자(고래)의 매수 활동, 그리고 중요한 기술적 지지선 근처에서의 가격 방어가 있습니다.

1. 레버리지 청산 영향 – 9,650만 달러 규모의 Hyperliquid 청산이 단기 매도 포지션 청산을 촉발했습니다.
2. 고래 매수세 – 한 트레이더가 298만 달러 규모, 10배 레버리지 롱 포지션을 신규 개설했습니다.
3. 기술적 지지선 – 약세장 속에서도 35.50달러 지지선이 가격을 지켰습니다.

상세 분석

1. 레버리지 청산에 따른 단기 매도 포지션 강제 청산 (긍정적 영향)

개요: 11월 17일, Hyperliquid에서 9,651만 달러 규모의 대규모 청산이 발생했으며, 이는 암호화폐 시장에서 단일 청산으로는 최대 규모였습니다. 비트코인이 7개월 최저점으로 급락하면서 연쇄적인 청산이 시장 변동성을 키웠습니다.

의미: 청산은 손실이 난 포지션이 강제로 종료되면서 가격이 급격히 움직이는 현상을 만듭니다. 이번 9,650만 달러 청산에는 단기 매도 포지션이 집중되어 있었고, 이들이 포지션을 정리하면서 매수 압력이 발생했습니다. Hyperliquid의 24시간 거래량은 26.35% 증가한 4억 1,100만 달러를 기록해 거래가 활발했음을 보여줍니다.

관찰 포인트: 미결제약정(open interest) 추이를 주시해야 하며, 지속적인 감소는 레버리지 청산이 마무리되고 있음을 시사할 수 있습니다.

2. 고래의 롱 포지션, 시장 분위기와 반대로 움직임 (복합적 영향)

개요: 250만 달러 이익을 기록한 트레이더가 10배 레버리지로 77,598 HYPE(약 298만 달러) 롱 포지션을 38.12달러에 신규 개설했습니다(Finbold 보도).

의미: 강한 확신을 가진 레버리지 롱 포지션은 단기적으로 가격을 지지할 수 있으나, 시장 심리가 악화되면 청산 위험도 커집니다. HYPE의 24시간 단기 매도 청산 규모는 110만 달러에 달해(CoinGlass) 일부 투자자들이 손실을 보고 있음을 알 수 있습니다.

주요 위험: HYPE의 펀딩 비율은 여전히 긍정적(+0.0068%)이지만, 과도한 레버리지는 35.50달러 지지선이 무너지면 큰 하락을 초래할 수 있습니다.

3. 주요 기술적 지지선에서의 가격 방어 (중립~긍정적)

개요: HYPE는 비트코인이 주간 7% 하락하는 가운데서도 2025년 최저점인 35.50달러 지지선을 지켰습니다. 50일 이동평균선(41.78달러)이 상승을 제한하지만, RSI 지표 44.6은 과매도 상태가 아님을 보여줍니다.

의미: 35.50달러 지지선 유지로 아직 수요가 남아 있음을 알 수 있으나, 최근 7일간 7.98% 하락은 암호화폐 전반의 위험 회피 심리를 반영합니다. 피보나치 되돌림 수준에 따르면, 상승 모멘텀이 생길 경우 46.31달러(23.6% 되돌림) 부근에서 저항이 예상됩니다.

결론

HYPE의 24시간 상승은 과도한 레버리지 단기 매도 포지션 청산, 고래 투자자의 투기적 매수, 그리고 기술적 지지선의 견고함 덕분입니다. 다만, 이 토큰은 여전히 60일 최고가 대비 33.93% 하락해 거시경제적 악재가 지속되고 있음을 보여줍니다. 중요 관찰점: HYPE가 50일 이동평균선(41.78달러)을 회복해 추세 반전을 확인할 수 있을지, 아니면 비트코인이 9만 2천 달러 아래로 하락하며 HYPE 가격을 끌어내릴지 주목해야 합니다.

HYPE 가격에 영향을 미칠 수 있는 요소는 무엇인가요?

Hyperliquid(HYPE)의 가격은 프로토콜 성장과 암호화폐 시장 전반의 불안정성 사이에서 변동하고 있습니다.

1. 프로토콜 업그레이드 (긍정적) – HIP-3는 허가 없이 무기한(perpetual) 마켓을 만들 수 있게 하여 사용자 증가를 촉진합니다.
2. USDC 통합 (복합적) – Circle의 USDC 도입으로 유동성이 개선되었지만, 규제 위험도 함께 증가했습니다.
3. 고래 레버리지 (부정적) – 14억 달러에 달하는 높은 미결제약정(open interest)은 연쇄 청산 위험을 내포합니다.

상세 분석

1. 프로토콜 업그레이드 및 생태계 성장 (긍정적 영향)

개요: Hyperliquid는 2025년 10월 13일에 HIP-3 업그레이드를 통해 50만 HYPE 토큰을 스테이킹하면 누구나 무기한 선물 시장을 만들 수 있도록 했습니다. 이는 상장 권한을 분산시키는 효과가 있습니다. 또한 HyperEVM 플랫폼 확장으로 HyperLend, Felix Protocol 등 10개 이상의 디파이(DeFi) 앱이 운영 중이며, 이는 사용자 증가와 수수료 수익 증대로 이어질 수 있습니다. 현재 일일 프로토콜 수수료는 약 370만 달러이며, 이 중 97%가 HYPE 토큰 매입에 사용됩니다 (Token Metrics).

의미: 시장이 많아질수록 거래량이 증가하고, 이에 따라 수수료 매입도 늘어납니다. Hyperliquid가 탈중앙화 무기한 선물 시장에서 70% 점유율을 유지한다면 (CoinMarketCap), HYPE 토큰은 자체 소각 메커니즘에 의해 추가 수요가 발생할 수 있습니다.

2. 스테이블코인 유동성 및 규제 위험 (복합적 영향)

개요: Circle의 USDC가 CCTP v2를 통해 Hyperliquid에 통합되면서 크로스체인 입금이 쉬워지고, 2025년 8월 기준 스테이블코인 TVL(총예치금)은 55억 달러에 달합니다. 하지만 Paxos가 제안한 USDH는 준비금 수익의 95%를 HYPE 매입에 할당해야 하므로 중앙화된 파트너에 대한 의존도가 높아집니다.

의미: 유동성 증가는 기관 투자자 유입에 긍정적이지만, Paxos 같은 규제 대상 기관에 의존하는 것은 미국 정책 변화에 따른 위험을 내포합니다. 최근 CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 의견서들은 Hyperliquid가 규제 대응에 적극적임을 보여주지만, 동시에 준수 비용 증가도 시사합니다 (Coinspeaker).

3. 레버리지로 인한 변동성 확대 (부정적 영향)

개요: Hyperliquid의 미결제약정 규모는 14억 달러에 달하며, 3배에서 10배까지 레버리지 사용이 가능합니다. 2025년 11월 17일에는 9,650만 달러 규모의 비트코인(BTC) 청산이 Hyperliquid에서 발생해 전체 암호화폐 시장 하락에 영향을 미쳤습니다 (CryptoPotato).

의미: 높은 레버리지는 비트코인 가격 변동과의 연동성을 높여, 시장 공포 지수(Fear & Greed Index)가 17로 극도의 공포 상태일 때 강제 매도 압력이 커질 수 있습니다. 이로 인해 HYPE 가격은 50일 이동평균선인 35.50달러 지지선까지 하락할 위험이 있습니다.

결론

Hyperliquid의 가격은 생태계 성장과 거시적 시장 위험, 그리고 레버리지 위험 간의 균형에 달려 있습니다. HIP-3 도입과 USDH 거버넌스 투표 같은 주요 이벤트가 부정적 심리를 완화할 수 있지만, 비트코인의 움직임이 여전히 큰 변수입니다. 35.50달러 지지선을 주목해야 하며, 이 선이 무너지면 2025년 6월 저점인 28달러까지 재하락할 가능성이 있습니다.

Hyperliquid의 수익 기반 토큰 매입이 시장의 레버리지 축소 압력을 이겨낼 수 있을까요?

HYPE에 대해 뭐라고 말하나요?

요약

Hyperliquid(HYPE)에 대한 관심이 크게 두 갈래로 나뉘고 있습니다. 현재 주요 이슈는 다음과 같습니다:

1. 돌파 기대감 – HYPE가 $52 지지선을 지키면 $60 이상 상승 가능성.
2. Arthur Hayes의 낙관 전망 – 126배 상승 예측으로 논쟁 중.
3. 고래들의 공방 – 200만 달러 규모의 숏 포지션과 기관 자금 유입 충돌.
4. 스테이블코인 성장 – Paxos 통합으로 4억 명 이상의 PayPal/Venmo 사용자 접근 가능성.

상세 분석

1. @Cryptonary: 강세 돌파 확인

“HYPE가 $49 저항선을 돌파하며 강세 전환. 단기 목표는 $60, 연말까지 $70~$80 가능성, $52~$53 지지선 유지 시.”
– @Cryptonary (93.5K 팔로워 · 42K 노출 · 2025-09-13 21:06 UTC)
원문 보기
의미: 기술적 분석상 기관 투자자들이 주요 가격대를 방어하고 있어 긍정적입니다. RSI 지표(68)는 과매수 전 상승 여력이 있음을 보여줍니다.

2. @CoinRank_io: Hayes의 과도한 낙관론

“Arthur Hayes는 2028년까지 HYPE가 10조 달러 규모 스테이블코인 시장의 26%를 차지하면 126배 상승할 것으로 예상.”
– @CoinRank_io (22.6K 팔로워 · 8.1K 노출 · 2025-08-25 04:22 UTC)
원문 보기
의미: 전망은 긍정적이지만 현실성에는 의문이 있습니다. 이 예측은 Hyperliquid가 현재 Coinbase 파생상품 거래량의 50배를 넘는다는 가정에 기반합니다.

3. 고래 경고: 200만 달러 숏 포지션

“고래 0xf3e1이 $45.52 가격에 10배 레버리지로 207만 달러 규모 HYPE 숏 포지션 개설, 최고가 근처에서 발생.”
– CoinGlass 데이터 (2025-07-11 08:55 UTC)
원문 보기
의미: 단기적으로는 부정적 신호입니다. 대규모 숏 포지션은 조정 가능성을 시사하지만, Hyperliquid의 97% 수수료 환매 정책(LeveX 보고서)이 매도 압력을 일부 상쇄합니다.

4. @rayray1: 스테이블코인 경쟁

“Paxos 통합으로 4억 명 이상의 PayPal 사용자가 HYPE에 접근 가능하지만, $PUMP의 연간 34% 환매율이 HYPE의 8.4%를 앞서고 있음.”
– @rayray1 (31.5K 팔로워 · 1.2K 노출 · 2025-09-12 08:36 UTC)
원문 보기
의미: 중립적 평가입니다. 사용자 기반 확장 가능성은 크지만, 경쟁사의 공격적인 토크노믹스가 HYPE 가치에 부담을 줄 수 있습니다.

결론

HYPE에 대한 시장의 의견은 신중한 낙관입니다. 기술적 지표와 수수료 기반 환매($1.8M 일일 규모, CoinGlass 자료 참고)가 상승을 뒷받침하지만, 고래들의 숏 포지션과 알트코인 자금 이동 위험도 존재합니다. $52~$53 지지선이 무너지면 $44까지 조정 가능성이 있으나, 지지선 유지 시 9월 최고가 $57 도전이 열립니다. 충성 투자자에게는 하락이 매수 기회(“TWAP 연료”)로 보이지만, 회의론자에게는 레버리지 도박장일 수 있습니다. Hyperliquid의 주간 소각량을 꾸준히 확인하는 것이 중요하며, 실제 수익률은 양방향으로 영향을 미칩니다.

HYPE에 관한 최신 소식은 무엇인가요?

Hyperliquid은 최근 암호화폐 시장의 혼란 속에서 상반된 신호를 보여주고 있습니다. 9,651만 달러 규모의 대규모 청산과 Cboe의 선물상품 전환이 주요 이슈입니다. 주요 내용은 다음과 같습니다:

1. 암호화폐 역사상 최대 청산 (2025년 11월 17일) – 비트코인 급락 중 9,651만 달러 규모의 HYPE 포지션 청산 발생.
2. Cboe, 무기한 선물 출시 (2025년 11월 17일) – 미국 규제 하의 새로운 파생상품이 HYPE의 DeFi 역할 강화 기대.
3. 시장 침체에도 수익 선두 유지 (2025년 11월 17일) – Hyperliquid은 주간 1,710만 달러 수익으로 앱 매출 1위 기록.

상세 분석

1. 암호화폐 역사상 최대 청산 (2025년 11월 17일)

개요:
비트코인이 9만 2천 달러까지 급락하는 동안, Hyperliquid에서 9,651만 달러 규모의 HYPE 무기한 선물 포지션이 청산되었습니다. 이는 Hyperliquid 역사상 단일 최대 청산 사례입니다. 전체 시장에서는 약 8억 달러 규모의 청산이 발생했으며, 이는 주로 과도한 레버리지 사용에 따른 결과였습니다.

의미:
이 사건은 Hyperliquid가 고위험 파생상품 거래에서 중요한 위치를 차지하고 있음을 보여줍니다. 동시에 과도한 레버리지 사용이 시스템 리스크를 키울 수 있다는 점도 시사합니다. 단기적으로는 부정적이지만, 수십억 달러 규모 거래를 소화하는 유동성은 Hyperliquid가 파생상품 시장에서 강력한 리더임을 뒷받침합니다.
(CoinMarketCap)

2. Cboe, 무기한 선물 출시 (2025년 11월 17일)

개요:
Cboe Global Markets는 비트코인과 이더리움을 대상으로 하는 ‘continuous futures(연속 선물)’ 상품을 출시했습니다. 이는 Hyperliquid 등 DeFi 플랫폼에서 인기 있는 무기한 계약과 유사한 형태로, 10년 만기 상품입니다. 이 상품은 암호화폐 거래자들을 규제된 시장으로 유도하는 목적을 가지고 있습니다.

의미:
HYPE에 대해 중립적인 영향입니다. 경쟁이 심화되지만, CoinGlass에 따르면 Hyperliquid의 비트코인 선물 미결제약정은 30억 달러에 달해 이미 시장을 장악하고 있습니다. Cboe의 이번 움직임은 무기한 선물에 대한 수요를 확인시켜주며, 오히려 Hyperliquid 같은 탈중앙화 대안으로 사용자 유입을 촉진할 수 있습니다.
(Decrypt)

3. 시장 침체에도 수익 선두 유지 (2025년 11월 17일)

개요:
Hyperliquid은 주간 1,710만 달러의 애플리케이션 수익을 기록하며 Pump.fun(960만 달러)을 크게 앞섰습니다. 솔라나(SOL) 생태계의 수익 점유율은 21%에서 12%로 감소했지만, Hyperliquid는 DeFi 파생상품 분야에서 선두를 유지하고 있습니다.

의미:
HYPE에 긍정적인 신호입니다. 강력한 수수료 수익(97%는 토큰 바이백에 사용)은 토크노믹스에 힘을 실어줍니다. 다만 솔라나 생태계 수익 감소는 업계 내 자금 이동 가능성을 시사합니다. 투자자들은 현재 36억 달러 규모의 TVL(총예치금)과 HyperEVM 채택 추이를 주목하고 있습니다.
(Blockworks)

결론

Hyperliquid은 시장 전반의 레버리지 축소 압박에도 불구하고, 견고한 수익과 기관급 유동성으로 DeFi 파생상품 시장을 계속 주도하고 있습니다. 9,651만 달러 규모의 대규모 청산은 투자 심리를 흔들었지만, Cboe의 파생상품 전환과 HYPE의 수수료 바이백 정책은 장기적인 회복력을 보여줍니다. 규제 환경 변화 속에서 Hyperliquid 생태계가 중앙화 경쟁자를 앞지를 수 있을지 주목됩니다.

HYPE의 발전에 대해 어떤 전망이 있나요?

Hyperliquid의 로드맵은 탈중앙화 파생상품 확대, 생태계 성장, 전략적 파트너십에 중점을 두고 있습니다.

1. HIP-3를 통한 무허가(permisssionless) 무기한 선물 시장 (진행 중)
2. USDH 스테이블코인 통합 (2025년 4분기)
3. HyperEVM 확장 (2026년)
4. SPAC 합병 및 10억 달러 자금 조달 (2025년 말)

상세 분석

1. HIP-3를 통한 무허가 무기한 선물 시장 (진행 중)

개요
2025년 10월 13일 출시된 HIP-3 업그레이드는 누구나 500,000 HYPE 토큰을 스테이킹하여 무기한 선물(perpetual futures) 시장을 만들 수 있게 합니다. @Ventuals와 @Felixprotocol 같은 프로젝트가 이미 이 프레임워크를 활용해 개발 중입니다.

의미
긍정적 측면: Hyperliquid 인프라를 활용하는 제3자 플랫폼이 늘어나면서 수수료 수익과 시장 다양성이 증가할 수 있습니다.
위험 요소: 검증자 노드가 16개로 제한되어 있어 중앙화 우려가 있고, 품질이 낮은 상장 가능성도 존재합니다.

2. USDH 스테이블코인 통합 (2025년 4분기)

개요
Paxos와 Frax Finance가 제안한 USDH는 규제를 준수하는 스테이블코인으로, 준비금 수익의 95%를 HYPE 토큰 매입에 사용합니다.

의미
긍정적 측면: 자본 효율성을 높이고 HYPE에 디플레이션 효과를 만들어낼 수 있습니다.
부정적 측면: 스테이블코인에 대한 규제 강화가 도입을 지연시킬 수 있습니다.

3. HyperEVM 확장 (2026년)

개요
HyperEVM을 Gelato, Stargate 같은 DeFi 프로토콜과 통합하고 NFT 활용 사례를 지원할 계획입니다. HyperCore-EVM 간 네이티브 통신을 위한 CoreWriter 도구도 개발 중입니다.

의미
긍정적 측면: 크로스체인 상호운용성과 개발자 친화성이 강화됩니다.
위험 요소: Hyperliquid의 소규모 팀과 이더리움 L2 경쟁으로 실행 리스크가 존재합니다.

4. SPAC 합병 및 10억 달러 자금 조달 (2025년 말)

개요
Hyperliquid Strategies는 나스닥 상장사 Sonnet BioTherapeutics 및 SPAC Rorschach I LLC와의 합병을 마무리하고, HYPE 토큰 매입과 생태계 확장을 위해 10억 달러를 조달할 계획입니다.

의미
긍정적 측면: 기관 투자자의 지원으로 HYPE 가격 안정과 공격적인 토큰 환매가 가능해질 것입니다.
부정적 측면: 시장 변동성이 크고, 최근 60일간 HYPE 가격이 35% 하락한 점은 부담입니다.

결론

Hyperliquid는 HIP-3를 통한 탈중앙화, 스테이블코인 통합, 기관 파트너십을 통해 무기한 선물 거래 분야에서 선두 자리를 굳히려 하고 있습니다. 기술 업그레이드와 토큰 환매가 수요를 촉진할 수 있지만, 규제 문제와 파생상품 시장의 경쟁 심화는 도전 과제로 남아 있습니다. 2026년 Hyperliquid의 무허가 모델이 Binance 같은 중앙화 경쟁자를 앞지를 수 있을지 주목됩니다.

HYPE 코드베이스에는 어떤 업데이트가 있나요?

요약

Hyperliquid의 코드베이스가 빠르게 발전하고 있으며, 주요 업그레이드를 통해 탈중앙화, 생태계 통합, 사용자 경험이 크게 향상되고 있습니다.

1. HIP-3를 통한 무허가(perpetual) 선물 출시 (2025년 10월 13일) – HYPE 토큰을 스테이킹하여 누구나 무기한 선물 시장을 만들 수 있게 되었습니다.
2. HyperEVM 통합 (2025년 4분기) – 스마트 계약과 거버넌스 기능이 확장되었습니다.
3. HyperSwap 사용자 경험 개선 (2025년 9월 7일) – 크로스체인 스왑과 유동성 제공이 더 간편해졌습니다.

상세 설명

1. HIP-3를 통한 무허가(perpetual) 선물 출시 (2025년 10월 13일)

개요: HIP-3는 누구나 500,000 HYPE를 스테이킹하여 HyperCore에서 무기한 선물 시장을 만들 수 있도록 허용합니다. 이를 통해 시장 생성이 탈중앙화되었습니다.
이전에는 중앙화된 기관이 새로운 무기한 선물 상장을 통제했지만, 이번 업그레이드로 누구나 조건을 충족하면 시장을 개설할 수 있습니다. 위험 관리를 위해 검증자 벌점(validator slashing)과 미결제약정(open interest) 한도 같은 안전장치도 마련되어 있습니다. 이 발표 후 HYPE 가격이 12.33% 상승했습니다 (출처).

의미: 이 변화는 HYPE에 긍정적입니다. 개발자들이 더 쉽게 프로젝트를 만들 수 있어 생태계가 빠르게 성장하고, 스테이킹 수요 증가로 유통량이 줄어들 수 있습니다. 또한 새로운 시장이 활성화되면서 거래량과 수수료 수익도 늘어날 것입니다.

2. HyperEVM 통합 (2025년 4분기)

개요: Hyperliquid의 자체 EVM 호환 체인이 고급 스마트 계약과 탈중앙화 거버넌스를 지원하게 되었습니다. 이는 DeFi(탈중앙화 금융) 간 상호운용성 추세에 부합합니다.
이 통합으로 dApp, 예금 대출 시장(예: HyperLend), 수익률 프로토콜 등을 원활하게 배포할 수 있습니다. 현재 180개 이상의 팀이 HyperEVM 위에서 개발 중입니다 (출처).

의미: 이 변화는 HYPE에 중립에서 긍정적인 영향을 줍니다. HYPE가 HyperEVM의 가스 토큰 역할을 하면서 유용성이 높아지지만, 실제 효과는 개발자들이 기존 프로젝트를 얼마나 많이 이전하느냐에 달려 있습니다. 장기적으로는 Hyperliquid가 다중 체인 DeFi 허브로 자리매김할 가능성이 큽니다.

3. HyperSwap 사용자 경험 개선 (2025년 9월 7일)

개요: HyperSwap 인터페이스가 재설계되어 크로스체인 스왑이 더 빠르고 직관적으로 변했습니다. 초기 테스트에서 슬리피지(가격 미끄러짐)가 약 15% 감소했습니다.
한 번의 클릭으로 포트폴리오 리밸런싱이 가능해졌고, 실시간 수수료 분석 기능도 추가되었습니다. 이 업데이트는 Rabby Wallet의 Hyperliquid 무기한 선물 통합과 함께 접근성을 넓혔습니다 (출처).

의미: 이 변화는 HYPE에 긍정적입니다. 사용자 경험이 개선되면 소액 투자자들이 더 많이 참여하게 되어 플랫폼 활동과 수수료 수익이 증가합니다. 수수료 수익의 97%는 HYPE 토큰 매입에 사용되어 가격 안정에도 기여합니다. 또한 유동성 증가로 대규모 거래 시 변동성 위험도 줄어듭니다.

결론

Hyperliquid의 코드 업데이트는 탈중앙화(HIP-3), 확장성(HyperEVM), 사용성(HyperSwap)에 중점을 두어 중앙화 거래소와 경쟁할 수 있는 기반을 다지고 있습니다. 이러한 변화는 프로젝트의 기본 체력을 강화하지만, 검증자 중앙화 문제와 스테이킹 증가에 따른 HYPE 유통량 변동도 주의 깊게 살펴야 합니다.

HIP-3의 무허가 모델이 Hyperliquid를 실험적 파생상품 거래의 기본 플랫폼으로 만들 수 있을까요?

What caused HYPE vault losses?

Hyperliquid (HYPE) 금고 손실은 POPCAT 시장에서의 조직적인 조작으로 인해 발생했으며, 이로 인해 연쇄 청산이 촉발되어 커뮤니티 HLP 금고에 약 490만 달러의 손실이 발생했습니다. 이 내용은 주요 매체 Cointelegraph의 상세 보고서에 기반합니다.

1. 공격자는 약 300만 달러를 19개의 지갑에 분산시키고, 2,600만 달러 이상의 HYPE 롱 포지션을 구축한 뒤, 약 0.21달러 근처에 2,000만 달러 규모의 “매수벽”을 설치했다가 제거하여 가격을 붕괴시키고 청산을 강제했습니다 (Coingape).

2. 이번 공격은 코드 취약점이 아닌 시장 구조적 조작이었으며, 공격자의 300만 달러는 손실되었지만 HLP 금고가 설계대로 청산 손실을 흡수했습니다 (CoinJournal 분석).

3. 예방 조치로 Hyperliquid는 Arbitrum 브릿지 출금을 잠시 중단했다가 포지션 정리 후 정상 처리로 재개했습니다 (Yahoo Finance).

상세 분석

1. 조작 수법

이번 공격은 코드 해킹이 아닌 공개 시장 도구를 이용한 조작이었습니다. 자금을 여러 지갑에 분산시키고, 레버리지를 활용한 롱 포지션을 쌓은 뒤, 약 0.21달러에 거대한 가짜 매수벽을 만들어 시장에 깊이가 있는 것처럼 속였습니다. 매수벽이 사라지자 유동성이 급격히 줄고 대규모 청산이 발생해 백스톱 금고에 손실이 전가되었습니다 (Coingape).

• 포지션 규모는 2,600만 달러를 넘었고, 매수벽 크기는 약 2,000만 달러에 달해 위험이 얇은 지지선에 집중되었습니다 (Cointelegraph).
• 이는 ‘유동성 생성 후 제거’라는 전형적인 수법으로, 레버리지와 얕은 시장 깊이를 노린 조작입니다.

의미: 얕은 유동성과 높은 레버리지는 해킹 없이도 공격받을 수 있습니다. 가짜 깊이 신호는 급격한 강제 매도로 이어질 수 있습니다.

2. HLP 금고가 손실을 감당한 이유

Hyperliquid의 Hyperliquidity Provider (HLP) 금고는 사용자 청산 부족분을 흡수하고, 시장 불안정 시 최후의 상대방 역할을 하도록 설계되었습니다. POPCAT 가격이 매수벽 소멸 후 급락하면서 금고가 하락하는 시장 포지션을 떠안아 약 490만 달러 손실을 기록했습니다 (Cointelegraph).

• 분석에 따르면 코드 침해는 없었으며, 공격자가 자신의 300만 달러를 소진한 점에서 이익보다는 시스템 스트레스를 노린 의도가 엿보입니다 (CoinJournal).
• 이는 시장 구조적 취약점을 드러내며, 얕은 깊이에서 인위적 변동성에 자동 백스톱이 무너질 수 있음을 보여줍니다.

의미: 백스톱 금고는 극단적 상황에서 손실을 분담할 수 있습니다. 더 깊은 유동성, 엄격한 제한, 또는 비유동성 자산에 대한 위험 관리 강화가 필요합니다.

3. 사후 조치 및 위험 관리

팀은 위험을 통제하며 운영을 안전하게 유지했습니다. Arbitrum 브릿지 출금은 잠시 중단되었다가 내부 점검 후 정상화되었고, 포지션은 수동으로 정리되어 추가 피해를 막았습니다 (Yahoo Finance).

• 여러 매체가 이번 사건을 스마트 계약 해킹이 아닌 시장 조작으로 보고 있습니다 (The Defiant).
• 유사한 상황은 고레버리지와 얕은 대체코인 유동성 시장에서 종종 발생하며, 가격 조작 가능성이 있는 시장에 대한 노출 제한이 중요함을 시사합니다.

의미: HLP 스타일 상품 이용자는 자산 유동성, 레버리지 한도, 백스톱 규칙을 주의 깊게 살펴야 합니다. 프로토콜 결함 없이도 시장 구조가 불안정하면 손실이 발생할 수 있습니다.

결론

HYPE 금고 손실은 POPCAT에서 의도된 유동성 조작으로 촉발된 레버리지 청산 연쇄 때문이며, 코드 해킹이 아닙니다. HLP 금고는 설계대로 부족분을 흡수해 약 490만 달러 손실을 기록했습니다. 앞으로는 희소 자산에 깊은 선물(perps) 시장을 제공하는 것과, 얕은 깊이와 레버리지로 인해 공동 금고에 발생하는 위험 사이에서 균형을 맞추는 것이 핵심 과제가 될 것입니다.