Bootstrap
Trading Non Stop
ar | bg | cz | dk | de | el | en | es | fi | fr | in | hu | id | it | ja | kr | nl | no | pl | br | ro | ru | sk | sv | th | tr | uk | ur | vn | zh | zh-tw |

Tại sao giá HYPE tăng?

Hyperliquid (HYPE) tăng 1,86% trong 24 giờ qua, vượt trội so với thị trường tiền điện tử giảm 1,86%. Các yếu tố chính bao gồm thanh lý đòn bẩy, hoạt động của cá mập và sức mạnh kỹ thuật gần mức hỗ trợ quan trọng.

  1. Tác động của việc giải chấp đòn bẩy – Thanh lý Hyperliquid trị giá 96,5 triệu USD kích hoạt việc mua vào để đóng vị thế bán.
  2. Cá mập tích trữ – Nhà giao dịch mở vị thế mua 10x với giá trị 2,98 triệu USD sau khi đã có lợi nhuận 2,5 triệu USD.
  3. Hỗ trợ kỹ thuật – Giá giữ vững mức hỗ trợ 35,50 USD trong bối cảnh thị trường vĩ mô tiêu cực.

Phân tích chi tiết

1. Áp lực giải chấp đòn bẩy (Tác động tích cực)

Tổng quan: Một đợt thanh lý trị giá 96,51 triệu USD trên Hyperliquid (là đợt thanh lý lớn nhất trong thị trường tiền điện tử ngày 17/11) đã buộc các nhà đầu tư phải đóng vị thế đột ngột. Khi Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng, các đợt thanh lý liên tiếp đã làm tăng biến động giá.

Ý nghĩa: Thanh lý thường gây ra các biến động giá phản xạ khi các vị thế thua lỗ bị đóng cưỡng bức. Đợt thanh lý 96,5 triệu USD có thể tập trung nhiều vị thế bán khống, tạo áp lực mua khi các nhà đầu tư phải mua vào để cắt lỗ. Khối lượng giao dịch 24 giờ của Hyperliquid tăng 26,35% lên 411 triệu USD, cho thấy hoạt động giao dịch tăng mạnh.

Điều cần theo dõi: Xu hướng open interest (vị thế mở) – nếu giảm liên tục có thể báo hiệu việc giảm đòn bẩy đã hoàn tất.

2. Vị thế mua của cá mập bất chấp xu hướng thị trường (Tác động hỗn hợp)

Tổng quan: Một nhà giao dịch với lịch sử lợi nhuận 2,5 triệu USD đã mở vị thế mua đòn bẩy 10x trên 77.598 HYPE (~2,98 triệu USD) ở mức giá 38,12 USD, theo báo cáo của Finbold.

Ý nghĩa: Các vị thế mua đòn bẩy mạnh có thể tạm thời đẩy giá lên, nhưng cũng làm tăng rủi ro thanh lý nếu tâm lý thị trường xấu đi. Tổng thanh lý vị thế bán trong 24 giờ của HYPE là 1,1 triệu USD (CoinGlass), cho thấy các cược giảm giá đang bị thua lỗ.

Rủi ro chính: Tỷ lệ phí tài trợ của HYPE vẫn dương (+0,0068%), nhưng đòn bẩy cao có thể làm tăng rủi ro giảm giá nếu mức hỗ trợ 35,50 USD bị phá vỡ.

3. Sức mạnh kỹ thuật tại mức hỗ trợ quan trọng (Trung lập/Tích cực)

Tổng quan: HYPE giữ vững trên mức hỗ trợ quan trọng 35,50 USD (đáy năm 2025) mặc dù Bitcoin giảm 7% trong tuần. Đường trung bình động 50 ngày (SMA) ở mức 41,78 USD giới hạn đà tăng, nhưng chỉ số RSI 44,6 không cho thấy tình trạng quá bán.

Ý nghĩa: Việc giữ được mức 35,50 USD cho thấy vẫn còn nhu cầu mua, nhưng mức giảm 7,98% trong 7 ngày phản ánh sự thận trọng chung của thị trường tiền điện tử. Các mức Fibonacci cho thấy kháng cự tại 46,31 USD (phục hồi 23,6%) nếu đà tăng quay trở lại.

Kết luận

Mức tăng 24 giờ của HYPE đến từ áp lực mua vào khi các vị thế bán quá đòn bẩy bị ép thanh lý, các cược của cá mập mang tính đầu cơ và sự giữ vững của mức hỗ trợ kỹ thuật. Tuy nhiên, token này vẫn thấp hơn 33,93% so với đỉnh 60 ngày, phản ánh những khó khăn từ các yếu tố vĩ mô. Điểm cần theo dõi: Liệu HYPE có thể vượt qua đường SMA 50 ngày (41,78 USD) để xác nhận xu hướng đảo chiều, hay Bitcoin giảm xuống dưới 92.000 USD sẽ kéo giá HYPE đi xuống?


Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá HYPE?

Giá của Hyperliquid dao động giữa động lực phát triển của giao thức và sự biến động chung của thị trường tiền mã hóa.

  1. Nâng cấp giao thức (Tích cực) – HIP-3 cho phép tạo thị trường perpetual không cần cấp phép, thúc đẩy việc áp dụng.
  2. Tích hợp USDC (Trung tính) – USDC gốc của Circle cải thiện thanh khoản nhưng cũng gây ra rủi ro về quy định.
  3. Đòn bẩy cá voi (Tiêu cực) – Lượng mở vị thế lớn ($1.4 tỷ) có thể dẫn đến thanh lý dây chuyền.

Phân tích chi tiết

1. Nâng cấp giao thức & Phát triển hệ sinh thái (Tác động tích cực)

Tổng quan: Nâng cấp HIP-3 của Hyperliquid (13/10/2025) cho phép các nhà phát triển tạo thị trường perpetual bằng cách staking 500K HYPE, giúp phân quyền việc niêm yết. Kết hợp với sự mở rộng của HyperEVM (hơn 10 ứng dụng DeFi như HyperLend và Felix Protocol), điều này có thể thúc đẩy lượng người dùng và doanh thu phí. Phí giao thức hàng ngày trung bình đạt 3.7 triệu USD, trong đó 97% được dùng để mua lại HYPE (Token Metrics).

Ý nghĩa: Nhiều thị trường hơn đồng nghĩa với khối lượng giao dịch tăng → phí mua lại token tăng. Nếu Hyperliquid duy trì được 70% thị phần trong các thị trường perpetual phi tập trung (CoinMarketCap), nhu cầu đối với HYPE có thể tăng nhờ cơ chế giảm phát của token.

2. Thanh khoản stablecoin & Rủi ro pháp lý (Tác động trung tính)

Tổng quan: Việc tích hợp USDC gốc của Circle (qua CCTP v2) giúp đơn giản hóa việc gửi tiền đa chuỗi, tăng TVL stablecoin của Hyperliquid lên 5.5 tỷ USD tính đến tháng 8/2025. Tuy nhiên, đề xuất USDH của Paxos yêu cầu 95% lợi suất dự trữ dành cho mua lại HYPE, tạo sự phụ thuộc vào các đối tác tập trung.

Ý nghĩa: Thanh khoản sâu hơn có thể thu hút nhà đầu tư tổ chức, nhưng việc phụ thuộc vào các tổ chức được quản lý như Paxos có thể khiến Hyperliquid chịu ảnh hưởng từ các thay đổi chính sách tại Mỹ. Các thư phản hồi gần đây của CFTC cho thấy Hyperliquid đang chủ động trong việc tuân thủ quy định, nhưng cũng đồng thời làm tăng chi phí tuân thủ (Coinspeaker).

3. Biến động do đòn bẩy (Tác động tiêu cực)

Tổng quan: Lượng mở vị thế của Hyperliquid lên đến 1.4 tỷ USD cùng các tùy chọn đòn bẩy từ 3x đến 10x làm tăng rủi ro giảm giá. Vào ngày 17/11/2025, một lần thanh lý BTC trị giá 96.5 triệu USD trên Hyperliquid đã góp phần vào đợt sụt giảm rộng hơn của thị trường (CryptoPotato).

Ý nghĩa: Đòn bẩy cao làm tăng sự phụ thuộc vào biến động của Bitcoin. Với chỉ số Fear & Greed của thị trường crypto ở mức 17 (“Sợ hãi cực độ”), việc bán tháo bắt buộc có thể đẩy giá HYPE về vùng hỗ trợ 35.50 USD (đường SMA 50 ngày).

Kết luận

Giá Hyperliquid phụ thuộc vào việc cân bằng giữa tăng trưởng hệ sinh thái và các thách thức vĩ mô cùng rủi ro đòn bẩy. Các mốc quan trọng sắp tới như việc áp dụng HIP-3 và bỏ phiếu quản trị USDH có thể giúp giảm bớt tâm lý tiêu cực, nhưng xu hướng của Bitcoin vẫn là yếu tố ảnh hưởng lớn. Theo dõi mức hỗ trợ 35.50 USD – nếu giá phá vỡ vùng này, có thể sẽ kiểm tra lại đáy tháng 6/2025 ở mức 28 USD.

Liệu các đợt mua lại token dựa trên doanh thu của Hyperliquid có vượt qua được vòng xoáy giảm đòn bẩy của thị trường?


Người ta nói gì về HYPE?

Cộng đồng Hyperliquid (HYPE) đang có nhiều ý kiến trái chiều giữa kỳ vọng tăng mạnh và những cảnh báo thực tế. Dưới đây là những điểm nổi bật:

  1. Dự đoán bứt phá – Các nhà phân tích kỳ vọng HYPE có thể lên trên $60 nếu giữ được vùng hỗ trợ $52.
  2. Dự báo tăng phi mã của Arthur Hayes – Dự đoán tăng 126 lần tạo ra nhiều tranh luận.
  3. Cuộc chiến cá mập – Vị thế bán khống $2 triệu đối đầu với dòng tiền từ các tổ chức.
  4. Sự bùng nổ của stablecoin – Việc tích hợp Paxos có thể tiếp cận hơn 400 triệu người dùng PayPal/Venmo.

Phân tích chi tiết

1. @Cryptonary: Xác nhận xu hướng tăng

“HYPE chuyển sang xu hướng tăng sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự $49. Mục tiêu: $60 trong ngắn hạn, $70–$80 vào cuối năm nếu giữ được vùng $52–$53.”
– @Cryptonary (93.5K người theo dõi · 42K lượt hiển thị · 2025-09-13 21:06 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực cho HYPE vì cấu trúc kỹ thuật cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang bảo vệ các mức giá quan trọng, với chỉ số RSI (68) còn dư địa tăng trước khi vào vùng quá mua.

2. @CoinRank_io: Sự lạc quan quá mức của Arthur Hayes

“Arthur Hayes dự đoán HYPE có thể tăng 126 lần nếu chiếm 26% thị phần stablecoin trị giá 10 nghìn tỷ USD vào năm 2028.”
– @CoinRank_io (22.6K người theo dõi · 8.1K lượt hiển thị · 2025-08-25 04:22 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là dự báo mang tính hai chiều – trong khi tầm nhìn này kích thích nhà đầu tư cá nhân, thì các nhà phê bình cho rằng dự đoán này giả định Hyperliquid sẽ vượt khối lượng phái sinh hiện tại của Coinbase lên 50 lần, điều này rất khó xảy ra.

3. Cảnh báo cá mập: Vị thế bán khống $2 triệu chống lại xu hướng

“Cá mập 0xf3e1 mở vị thế bán khống HYPE trị giá $2.07 triệu ở mức giá $45.52 với đòn bẩy 10x khi giá gần đạt đỉnh ATH.”
– Dữ liệu CoinGlass (2025-07-11 08:55 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tiêu cực trong ngắn hạn – các vị thế bán lớn thường báo hiệu sự điều chỉnh giá, dù vậy, cơ chế mua lại token với phí 97% của Hyperliquid (báo cáo LeveX) giúp giảm áp lực bán.

4. @rayray1: Cuộc đua stablecoin

“Việc tích hợp Paxos có thể giúp hơn 400 triệu người dùng PayPal tiếp cận HYPE – nhưng cơ chế mua lại token $PUMP với tỷ lệ 34% mỗi năm vượt xa mức 8.4% của HYPE.”
– @rayray1 (31.5K người theo dõi · 1.2K lượt hiển thị · 2025-09-12 08:36 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Trung lập – tiềm năng tăng trưởng người dùng rất lớn, nhưng các đối thủ với cơ chế tokenomics mạnh mẽ có thể gây áp lực giảm giá đối với HYPE.

Kết luận

Đa số ý kiến về HYPE là lạc quan nhưng thận trọng. Các yếu tố kỹ thuật và cơ chế mua lại token với phí giao dịch (khoảng $1.8 triệu mỗi ngày theo CoinGlass) hỗ trợ xu hướng tăng, nhưng các vị thế bán khống lớn và rủi ro xoay vòng vốn giữa các altcoin vẫn tồn tại. Cần theo dõi sát vùng hỗ trợ $52–$53 – nếu vùng này bị phá vỡ có thể kích hoạt thanh lý xuống $44, còn giữ vững sẽ mở đường thử thách đỉnh cao $57 trong tháng 9. Với nhà đầu tư trung thành, mỗi đợt giảm giá là “nhiên liệu TWAP” để mua vào; với người nghi ngờ, đây là một sòng bạc đòn bẩy. Dù thế nào, hãy theo dõi số liệu đốt token hàng tuần của Hyperliquid – lợi suất thực tế có thể đi theo cả hai chiều.


Có tin tức mới nhất nào về HYPE không?

Hyperliquid đang đối mặt với những biến động mạnh trong thị trường crypto với các tín hiệu trái chiều – một vụ thanh lý khổng lồ trị giá 96 triệu USD và sự chuyển hướng của Cboe về hợp đồng tương lai. Dưới đây là những điểm mới nhất:

  1. Vụ thanh lý lớn nhất trong lịch sử crypto (17/11/2025) – Vị thế HYPE trị giá 96,51 triệu USD bị thanh lý trong đợt sụt giảm của Bitcoin.
  2. Cboe ra mắt hợp đồng tương lai kiểu Perpetual (17/11/2025) – Sản phẩm phái sinh mới được quản lý tại Mỹ có thể thúc đẩy vai trò của HYPE trong DeFi.
  3. Doanh thu vượt trội bất chấp thị trường suy giảm (17/11/2025) – Hyperliquid dẫn đầu doanh thu ứng dụng với dòng tiền vào 17,1 triệu USD mỗi tuần.

Phân tích chi tiết

1. Vụ thanh lý lớn nhất trong lịch sử crypto (17/11/2025)

Tổng quan:
Một vị thế hợp đồng tương lai perpetual HYPE trị giá 96,51 triệu USD đã bị thanh lý khi Bitcoin giảm xuống còn 92.000 USD, đây là vụ thanh lý đơn lẻ lớn nhất từng được ghi nhận trên Hyperliquid. Thị trường rộng lớn hơn chứng kiến tổng cộng 800 triệu USD bị thanh lý, chủ yếu do đòn bẩy quá mức chứ không phải các yếu tố vĩ mô.

Ý nghĩa:
Điều này cho thấy vị thế quan trọng của Hyperliquid trong giao dịch phái sinh với quy mô lớn, nhưng cũng làm nổi bật rủi ro hệ thống từ việc sử dụng đòn bẩy quá cao. Mặc dù ngắn hạn có xu hướng giảm, độ sâu thanh khoản của nền tảng (xử lý các giao dịch tỷ đô) củng cố vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực phái sinh.
(CoinMarketCap)

2. Cboe ra mắt hợp đồng tương lai kiểu Perpetual (17/11/2025)

Tổng quan:
Cboe Global Markets giới thiệu “continuous futures” cho Bitcoin và Ethereum, mô phỏng hợp đồng perpetual được Hyperliquid và các nền tảng DeFi khác phổ biến. Sản phẩm này có thời hạn 10 năm, nhằm thu hút các nhà giao dịch crypto chuyên nghiệp vào thị trường được quản lý.

Ý nghĩa:
Tác động trung lập đối với HYPE. Dù cạnh tranh tăng lên, nhưng với 3 tỷ USD giá trị hợp đồng tương lai Bitcoin đang mở (theo CoinGlass), Hyperliquid vẫn giữ vị thế vững chắc. Động thái của Cboe chứng minh nhu cầu đối với hợp đồng perpetual, có thể giúp thu hút thêm người dùng sang các lựa chọn phi tập trung như Hyperliquid.
(Decrypt)

3. Doanh thu vượt trội bất chấp thị trường suy giảm (17/11/2025)

Tổng quan:
Hyperliquid tạo ra 17,1 triệu USD doanh thu ứng dụng mỗi tuần, vượt xa các đối thủ như Pump.fun (9,6 triệu USD). Mặc dù thị phần doanh thu trong hệ sinh thái SOL giảm từ 21% xuống còn 12%, Hyperliquid vẫn giữ vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực phái sinh DeFi.

Ý nghĩa:
Tín hiệu tích cực cho HYPE. Doanh thu phí mạnh mẽ (97% được dùng để mua lại token) hỗ trợ mô hình tokenomics. Tuy nhiên, sự giảm sút thị phần doanh thu của Solana cảnh báo về nguy cơ chuyển dịch trong ngành. Các nhà giao dịch đang theo dõi TVL duy trì (hiện là 3,6 tỷ USD bridged) và việc áp dụng HyperEVM.
(Blockworks)

Kết luận

Hyperliquid đang đối mặt với áp lực từ việc giảm đòn bẩy trên toàn thị trường nhưng vẫn tiếp tục dẫn đầu lĩnh vực phái sinh DeFi với doanh thu vững chắc và thanh khoản đạt chuẩn tổ chức. Dù vụ thanh lý 96 triệu USD gây chấn động tâm lý, sự chuyển hướng của Cboe và việc mua lại token của HYPE cho thấy sức bền lâu dài. Liệu hệ sinh thái Hyperliquid có thể vượt qua các đối thủ tập trung khi làn sóng quy định thay đổi?


Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của HYPE?

Lộ trình phát triển của Hyperliquid tập trung vào mở rộng thị trường phái sinh phi tập trung, phát triển hệ sinh thái và xây dựng các quan hệ đối tác chiến lược.

  1. Phái sinh vĩnh viễn không cần phép qua HIP-3 (Đang tiến hành)
  2. Tích hợp stablecoin USDH (Quý 4 năm 2025)
  3. Mở rộng HyperEVM (Năm 2026)
  4. Sáp nhập SPAC & huy động 1 tỷ USD (Cuối năm 2025)

Phân tích chi tiết

1. Phái sinh vĩnh viễn không cần phép qua HIP-3 (Đang tiến hành)

Tổng quan
Bản nâng cấp HIP-3, ra mắt ngày 13 tháng 10 năm 2025, cho phép bất kỳ ai tạo ra các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn bằng cách đặt cọc 500.000 token HYPE. Các dự án như @Ventuals và @Felixprotocol đã bắt đầu xây dựng trên nền tảng này.

Ý nghĩa
Tích cực: Có thể tăng doanh thu phí và đa dạng hóa thị trường khi các nền tảng bên thứ ba tận dụng cơ sở hạ tầng của Hyperliquid. Rủi ro bao gồm tập trung hóa các node xác thực (hiện chỉ có 16 node) và khả năng xuất hiện các danh sách kém chất lượng.

2. Tích hợp stablecoin USDH (Quý 4 năm 2025)

Tổng quan
Paxos và Frax Finance đề xuất phát hành USDH, một stablecoin tuân thủ quy định, với 95% lợi nhuận dự trữ được dùng để mua lại token HYPE.

Ý nghĩa
Tích cực: Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tạo cơ chế giảm phát cho HYPE. Tiêu cực: Các quy định pháp lý về stablecoin có thể làm chậm quá trình áp dụng.

3. Mở rộng HyperEVM (Năm 2026)

Tổng quan
Kế hoạch tích hợp HyperEVM với các giao thức DeFi như Gelato, Stargate và hỗ trợ các ứng dụng NFT. Công cụ CoreWriter, giúp giao tiếp trực tiếp với HyperCore-EVM, đang trong quá trình phát triển.

Ý nghĩa
Tích cực: Tăng cường khả năng tương tác đa chuỗi và thu hút nhà phát triển. Rủi ro thực thi vẫn còn do đội ngũ Hyperliquid nhỏ và cạnh tranh từ các giải pháp Ethereum L2.

4. Sáp nhập SPAC & huy động 1 tỷ USD (Cuối năm 2025)

Tổng quan
Hyperliquid Strategies dự kiến hoàn tất sáp nhập với công ty Sonnet BioTherapeutics niêm yết trên Nasdaq và SPAC Rorschach I LLC, huy động 1 tỷ USD để mua lại token HYPE và phát triển hệ sinh thái.

Ý nghĩa
Tích cực: Sự hỗ trợ từ các tổ chức có thể ổn định giá HYPE và tài trợ cho các đợt mua lại token mạnh mẽ. Tiêu cực: Điều kiện thị trường vẫn biến động, với giá HYPE giảm 35% trong 60 ngày qua.

Kết luận

Hyperliquid đang ưu tiên phi tập trung hóa (HIP-3), tích hợp stablecoin và hợp tác với các tổ chức lớn để củng cố vị thế dẫn đầu trong giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Mặc dù các nâng cấp kỹ thuật và chương trình mua lại token có thể thúc đẩy nhu cầu, nhưng các rào cản pháp lý và sự cạnh tranh trong thị trường phái sinh vẫn là thách thức. Liệu mô hình không cần phép của Hyperliquid có vượt qua các đối thủ tập trung như Binance trong năm 2026?


Có những cập nhật nào trong cơ sở mã HYPE?

Mã nguồn của Hyperliquid đang phát triển nhanh chóng với các nâng cấp quan trọng nhằm tăng cường tính phi tập trung, tích hợp hệ sinh thái và cải thiện trải nghiệm người dùng.

  1. Permissionless Perps qua HIP-3 (13 tháng 10, 2025) – Cho phép các nhà phát triển tạo thị trường hợp đồng vĩnh viễn bằng cách staking HYPE.
  2. Tích hợp HyperEVM (Quý 4, 2025) – Mở rộng khả năng hợp đồng thông minh và quản trị phi tập trung.
  3. Cải tiến trải nghiệm HyperSwap (7 tháng 9, 2025) – Đơn giản hóa việc hoán đổi chuỗi chéo và cung cấp thanh khoản.

Phân tích chi tiết

1. Permissionless Perps qua HIP-3 (13 tháng 10, 2025)

Tổng quan: HIP-3 cho phép bất kỳ ai cũng có thể triển khai thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên HyperCore bằng cách staking 500,000 HYPE, giúp phân quyền việc tạo lập thị trường.
Nâng cấp này loại bỏ sự kiểm soát tập trung trong việc niêm yết hợp đồng mới. Người triển khai phải đáp ứng các tiêu chí trên chuỗi, với các biện pháp bảo vệ như phạt validator và giới hạn lãi mở để giảm thiểu rủi ro. Thông báo này đã thúc đẩy giá HYPE tăng 12.33% (Nguồn).

Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho HYPE vì nó thúc đẩy sự phát triển hệ sinh thái bằng cách trao quyền cho các nhà phát triển, thu hút nhiều dự án xây dựng trên Hyperliquid hơn. Nhu cầu staking tăng có thể làm giảm lượng cung lưu hành, trong khi các thị trường mới thúc đẩy khối lượng giao dịch và doanh thu phí.

2. Tích hợp HyperEVM (Quý 4, 2025)

Tổng quan: Chuỗi tương thích EVM tùy chỉnh của Hyperliquid giờ đây hỗ trợ hợp đồng thông minh nâng cao và quản trị phi tập trung, phù hợp với xu hướng liên kết DeFi đa chuỗi.
Việc tích hợp cho phép triển khai dễ dàng các ứng dụng phi tập trung (dApps), thị trường tiền tệ (ví dụ HyperLend) và các giao thức sinh lời. Hiện có hơn 180 nhóm đang phát triển trên HyperEVM, theo báo cáo cộng đồng (Nguồn).

Ý nghĩa: Đây là tin trung tính đến tích cực cho HYPE. Mặc dù tăng tiện ích khi HYPE trở thành token gas cho HyperEVM, việc áp dụng phụ thuộc vào việc các nhà phát triển di chuyển dự án hiện có. Về lâu dài, điều này giúp Hyperliquid trở thành trung tâm DeFi đa chuỗi.

3. Cải tiến trải nghiệm HyperSwap (7 tháng 9, 2025)

Tổng quan: Giao diện HyperSwap được thiết kế lại giúp hoán đổi chuỗi chéo nhanh hơn và quản lý thanh khoản trực quan hơn, giảm trượt giá khoảng 15% trong giai đoạn thử nghiệm đầu.
Cập nhật bao gồm tính năng cân bằng danh mục chỉ với một cú nhấp và phân tích phí theo thời gian thực. Điều này diễn ra sau khi Rabby Wallet tích hợp hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid, mở rộng khả năng tiếp cận (Nguồn).

Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho HYPE vì trải nghiệm người dùng mượt mà hơn thu hút nhà đầu tư cá nhân, tăng hoạt động trên nền tảng và doanh thu phí (97% doanh thu được dùng để mua lại HYPE). Thanh khoản cải thiện cũng giúp giảm rủi ro biến động giá khi giao dịch lớn.

Kết luận

Các bản cập nhật mã nguồn của Hyperliquid tập trung vào phi tập trung hóa (HIP-3), khả năng mở rộng (HyperEVM) và tính dễ sử dụng (HyperSwap), phù hợp với mục tiêu cạnh tranh với các sàn tập trung. Mặc dù những thay đổi này củng cố nền tảng, cần theo dõi các tranh luận về tập trung validator và động thái cung lưu hành của HYPE khi staking tăng lên.

Liệu mô hình permissionless của HIP-3 có biến Hyperliquid thành nền tảng mặc định cho các sản phẩm phái sinh thử nghiệm?


What caused HYPE vault losses?

Các khoản lỗ trong kho tiền Hyperliquid (HYPE) xuất phát từ một cuộc thao túng phối hợp trên thị trường POPCAT, gây ra chuỗi thanh lý liên tiếp, khiến kho tiền cộng đồng HLP chịu thiệt hại khoảng 4,9 triệu USD theo báo cáo chi tiết từ một trang tin lớn (Cointelegraph).

  1. Một cá nhân đã chia khoảng 3 triệu USD vào 19 ví khác nhau, tạo ra vị thế mua (long) HYPE hơn 26 triệu USD, sau đó đặt và rút một “bức tường mua” trị giá 20 triệu USD gần mức giá 0,21 USD để đẩy giá sụp đổ và kích hoạt thanh lý (Coingape).

  2. Cuộc tấn công mang tính cấu trúc, không phải khai thác lỗi phần mềm. Số tiền 3 triệu USD của kẻ tấn công bị mất, nhưng kho tiền HLP đã chịu khoản nợ xấu theo thiết kế nhằm hỗ trợ thanh lý (CoinJournal analysis).

  3. Để đảm bảo an toàn, Hyperliquid tạm thời ngừng rút tiền qua cầu Arbitrum trong lúc quản lý vị thế, sau đó hoạt động trở lại bình thường (Yahoo Finance).

Phân tích chi tiết

1. Kịch bản thao túng

Cuộc tấn công sử dụng các công cụ thị trường công khai thay vì khai thác lỗi phần mềm. Tiền được phân bổ vào nhiều ví, xây dựng vị thế mua đòn bẩy lớn, đồng thời tạo một bức tường mua giả ở mức giá khoảng 0,21 USD để tạo ảo giác về độ sâu thị trường. Khi bức tường này bị rút đi, thanh khoản biến mất và hàng loạt vị thế bị thanh lý, gây thiệt hại cho kho tiền hỗ trợ (Coingape).

Ý nghĩa: Thanh khoản mỏng cộng với đòn bẩy cao có thể bị lợi dụng ngay cả khi không có lỗi phần mềm. Độ sâu thị trường ảo có thể nhanh chóng chuyển thành bán tháo bắt buộc.

2. Tại sao kho tiền HLP chịu lỗ

Kho tiền Hyperliquidity Provider (HLP) của Hyperliquid được thiết kế để hấp thụ các khoản thiếu hụt thanh lý của người dùng và trở thành bên đối tác cuối cùng khi thị trường biến động mạnh. Khi POPCAT sụp đổ sau khi bức tường mua biến mất, kho tiền này đã nhận các vị thế trong thị trường giảm giá, ghi nhận khoản lỗ khoảng 4,9 triệu USD (Cointelegraph).

Ý nghĩa: Kho tiền hỗ trợ có thể phải chia sẻ lỗ trong các sự kiện cực đoan. Tăng độ sâu thị trường, kiểm soát chặt đòn bẩy hoặc áp dụng giới hạn rủi ro với các cặp thanh khoản thấp có thể giảm thiểu rủi ro này.

3. Hậu quả và kiểm soát rủi ro

Hoạt động được bảo vệ trong khi đội ngũ quản lý rủi ro xử lý tình hình. Việc rút tiền qua cầu Arbitrum tạm thời bị ngưng để kiểm tra, sau đó được mở lại bình thường, đồng thời các vị thế được đóng thủ công để ngăn thiệt hại thêm (Yahoo Finance).

Ý nghĩa: Người dùng các sản phẩm kiểu HLP nên theo dõi thanh khoản tài sản, giới hạn đòn bẩy và quy tắc hỗ trợ. Lỗ có thể xảy ra ngay cả khi giao thức không có lỗi khi cấu trúc thị trường bị căng thẳng.

Kết luận

Kho tiền HYPE bị giảm giá do một cuộc thao túng thanh khoản có chủ ý trên POPCAT, kích hoạt chuỗi thanh lý đòn bẩy, không phải do lỗi phần mềm. Kho tiền HLP đã thực hiện đúng chức năng của mình khi hấp thụ khoản thiếu hụt, dẫn đến lỗ khoảng 4,9 triệu USD. Trong tương lai, thách thức chính là cân bằng giữa việc cung cấp thị trường phái sinh sâu rộng cho các tài sản ít phổ biến và rủi ro đuôi do thanh khoản mỏng cộng với đòn bẩy cao gây ra cho các kho tiền chung.