什么是 RAY？

摘要

Raydium (RAY) 是运行在 Solana 区块链上的去中心化交易所（DEX）和自动做市商（AMM），旨在实现快速、低成本的交易和流动性提供，同时与 Solana 更广泛的去中心化金融（DeFi）生态系统紧密结合。

1. 核心基础设施：通过 AMM 资金池和订单簿整合，支持 Solana 的流动性层。
2. 代币用途：RAY 用于治理、质押奖励和协议费用回购。
3. 生态系统发展：支持代币发行，并通过 LaunchLab 等功能激励流动性。

深入解析

1. 目标与价值主张

Raydium 解决了去中心化交易中流动性分散的问题，将其 AMM 资金池与 OpenBook 的订单簿结合起来（Raydium Docs）。这种混合模式让用户能够以更优价格交换代币，同时帮助项目方为新代币快速建立流动性。Raydium 是 Solana DeFi 生态的重要组成部分，支持从趣味币到通过合作伙伴发行的机构级代币化资产（如股票）（xStocks）。

2. 技术与架构

Raydium 构建于 Solana 网络之上，利用其高吞吐量（每秒65,000笔交易）和低于一分钱的手续费。其 AMM 支持两种资金池类型：

• 集中流动性（CLMM）：允许流动性提供者（LP）设定价格区间，提高资金使用效率。
• 恒定乘积（CPMM）：传统资金池，用于代币发行和价格发现。
  协议还能跨多个流动性来源（包括聚合的 DEX）路由交易，最大限度减少滑点。

3. 代币经济与治理

RAY 总供应量上限为5.55亿枚。主要用途包括：

• 质押：质押者可获得0.03%的交易手续费分成及治理投票权。
• 回购：协议将12%的费用用于市场回购 RAY，减少卖压（CoinMarketCap）。
• 发行参与：RAY 持有者可通过 Raydium 的发行平台 AcceleRaytor 参与新代币销售。

结论

Raydium 是 Solana 流动性的核心支柱，结合了 AMM 的高效性和订单簿的深度，服务于交易者、流动性提供者和新项目。其 RAY 代币是治理和生态激励的关键。随着 Solana 生态的发展，Raydium 能否在 Jupiter 和 Pump.fun 等竞争者中保持领先地位，值得关注。

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