Ethena | Trading Non Stop

Hvad er ENA?

Ethena (ENA) er et Ethereum-baseret system, der skaber et finansielt økosystem for kryptovaluta ved hjælp af en syntetisk stablecoin kaldet USDe og et afkastgivende "Internet Bond" kaldet sUSDe. Systemet er designet til at fungere uafhængigt af traditionelle banker.

Syntetisk dollar-system – Udsteder USDe, en stablecoin, der er sikret med kryptovaluta og finansielle derivater for at holde værdien fast til 1 dollar uden brug af banker.
Afkastgenerering – Tilbyder sUSDe, som kombinerer belønninger fra staking, afkast fra derivater og incitamenter fra protokollen i ét samlet afkastprodukt.
Styring og sikkerhed – ENA-tokenindehavere styrer protokollen og sikrer transaktioner på tværs af blockchains gennem restaking-metoder.

Detaljeret gennemgang

1. Formål og værditilbud

Ethena løser problemet med, at mange stablecoins er afhængige af centraliserede banker, ved at skabe USDe, en syntetisk dollar, der er bakket op af Ethereum-baserede aktiver og finansielle instrumenter, som beskytter mod censur og sikrer stabilitet. Deres Internet Bond (sUSDe) samler afkast fra staking, finansielle derivater og protokolbelønninger i ét produkt, hvilket giver en decentraliseret mulighed for opsparing, som et alternativ til traditionelle spareprodukter (Ethena Docs).

2. Teknologi og opbygning

USDe bruger en delta-neutral strategi, hvor man både ejer ETH direkte og samtidig har short-positioner i ETH-futures for at reducere prisudsving. Denne metode sikrer, at værdien holdes stabil uden at skulle bruge traditionelle bankinfrastrukturer, hvilket også gør systemet skalerbart. Overførsler af USDe på tværs af forskellige blockchains sikres ved hjælp af restaking af ENA på platforme som Symbiotic, der benytter LayerZero’s decentraliserede netværk til verifikation (Mirror).

3. Tokenomics og styring

ENA-tokenet har flere funktioner:

Styring: Brugerne kan stemme om opgraderinger og ændringer i protokollen.
Restaking: ENA bruges til at sikre infrastrukturen for cross-chain transaktioner med USDe.
Belønningssystem: Ved at låse ENA øges brugernes belønninger, og ufordelte tokens fordeles til langsigtede deltagere. Ud af en maksimal forsyning på 15 milliarder tokens er kun 42% i omløb, mens 30% er reserveret til udvikling af økosystemet.

Konklusion

Ethena genopfinder stablecoins og afkastgenerering ved hjælp af decentraliserede metoder og positionerer USDe som et censurresistent alternativ til den traditionelle dollar, mens ENA fungerer som styrings-token. Kan deres syntetiske dollar-model opnå bred udbredelse, samtidig med at den navigerer i de komplekse regler for kryptovaluta?