Ethena | Trading Non Stop

ENA란 무엇인가요?

Ethena (ENA)는 이더리움 기반 프로토콜로, 탈중앙화된 합성 달러(USDe)와 수익을 창출하는 "인터넷 채권"을 만들어 전통 은행 시스템에 대한 암호화폐 기반 대안을 제공합니다.

탈중앙화 합성 달러: USDe는 미국 달러에 연동된 스테이블코인으로, 은행에 의존하지 않고 암호화폐 자산과 파생상품으로 뒷받침됩니다.
인터넷 채권: USDe를 스테이킹하면 스테이킹 보상, 파생상품 펀딩, 프로토콜 인센티브를 통해 수익을 얻을 수 있어, 전 세계 어디서나 접근 가능한 저축 수단이 됩니다.
거버넌스 토큰: ENA는 커뮤니티 거버넌스를 가능하게 하며, 스테이킹과 락업을 통해 장기적인 인센티브를 맞춥니다.

상세 설명

1. 목적 및 가치 제안

Ethena는 기존 은행 시스템과 독립적으로 작동하는 안정적인 탈중앙화 디지털 화폐(USDe)를 만드는 것을 목표로 합니다. 이는 검열 저항성과 투명성을 갖춘 화폐에 대한 암호화폐 생태계의 요구를 충족합니다. 또한 USDe를 스테이킹하여 sUSDe를 형성하면, 스테이킹 보상, 파생상품 펀딩 비율, 프로토콜 인센티브 등 다양한 수익원을 통해 수익을 얻을 수 있는데, 이를 통틀어 "인터넷 채권"이라 부릅니다. 이로써 전 세계 어디서나 달러 가치로 저축할 수 있는 수단을 제공합니다.

2. 기술 및 구조

USDe는 이더리움(ETH)과 기타 암호화폐 자산을 담보로 하는 합성 달러이며, 델타 중립 헤징 전략을 사용합니다. 이는 현물 자산을 보유하는 동시에 동일한 규모의 무기한 선물 계약을 매도하여 가격 변동성을 상쇄하고 달러 연동성을 유지하는 방식입니다. 프로토콜은 온체인에서 운영되어 투명성을 보장하고 상대방 위험을 줄입니다. Ethena의 구조는 탈중앙화 거래소와 파생상품 시장(예: 이더리움, 솔라나)과 연동되어 담보와 헤지를 자동으로 관리합니다.

3. 토크노믹스 및 거버넌스

ENA는 총 150억 개로 고정된 공급량을 가진 거버넌스 토큰입니다. 보유자는 수익 분배, 위험 매개변수 등 프로토콜 업그레이드에 투표할 수 있습니다. 인센티브 정렬을 위해 ENA는 다음과 같이 활용됩니다:

락업(Lock)하여 보상을 높이거나 Pendle Finance의 수익 거래 도구에 접근 가능
스테이킹(Staking)하여 Symbiotic 같은 제3자 프로토콜에서 USDe의 크로스체인 전송을 안전하게 지원
토크노믹스는 장기적 참여를 유도하며, 에어드랍 받은 미베스팅 ENA의 50%는 반드시 락업해야 하며, 미이행 시 해당 토큰은 헌신적인 사용자에게 재분배됩니다.

결론

Ethena는 합성 스테이블코인과 수익 창출을 통해 은행에 의존하지 않는 달러 시스템을 만드는 DeFi 프로토콜입니다. 실제 자산과 크로스체인 보안 통합이 어떻게 발전하여 인터넷 채권의 활용도를 높일지 주목됩니다.