Ethena | Trading Non Stop

Mikä on ENA?

Tiivistelmä

Ethena on Ethereum-pohjainen hajautettu rahoitusprotokolla (DeFi), joka luo synteettisen, kryptovaluuttaan perustuvan Yhdysvaltain dollarin vakaan kolikon nimeltä USDe. Sen tavoitteena on tarjota vakaa, sensuurin kestävä digitaalinen raha sekä tuottoa tuottava säästöväline, jota kutsutaan "Internet Bondiksi".

Synteettinen dollariprotokolla – USDe on stablecoin, jonka takana on delta-hedgattu kryptovaluuttavakuus perinteisten pankkitalletusten sijaan.
Delta-neutraali tuottojärjestelmä – Protokolla tuottaa tuottoa yhdistämällä spot-kryptovarantoja ja lyhyitä positioita jatkuvissa futuurisopimuksissa.
Kaksitokenjärjestelmä – USDe toimii vakaana omaisuuseränä, kun taas ENA on hallintotoken, jolla tehdään päätöksiä protokollasta ja jaetaan tulevia tuloja.

Syvällisempi katsaus

1. Tarkoitus ja arvolupaus

Ethena pyrkii luomaan "Internet-rahaksi" kutsutun dollarimääräisen stablecoinin, joka toimii itsenäisesti perinteisestä pankkijärjestelmästä. Sen päätuote USDe tarjoaa skaalautuvan ja sensuurin kestävän vaihtoehdon fiat-valuuttaan sidotuille stablecoineille. Protokolla tarjoaa myös maailmanlaajuisesti saatavilla olevan säästövälineen, "Internet Bondin", jonka avulla käyttäjät voivat ansaita tuottoa dollarimääräisistä varoistaan suoraan kryptoympäristössä. Tämä vastaa DeFin tarpeeseen vakaasta arvosta ja passiivisesta tulosta.

2. Teknologia ja rakenne

USDe on synteettinen dollari, jonka arvo pidetään vakaana delta-neutraalilla suojausstrategialla sen sijaan, että varoja pidettäisiin pankkitilillä. Jokaisesta luodusta USDe-kolikosta protokolla pitää vastaavan arvon kryptovaluuttaomaisuutta, kuten stakattua Ethereumia (stETH), ja avaa samanaikaisesti lyhyen position jatkuvassa futuurisopimuksessa kyseiselle omaisuudelle. Tämä yhdistelmä pyrkii neutraloimaan hintavaihtelut ja pitämään USDe:n arvon kiinnitettynä yhteen dollariin. Tuotto syntyy vakuutena olevan krypton stakauksesta saatavista palkkioista sekä futuurimarkkinoiden kaupankäyntikuluista.

3. Tokenomiikka ja hallinto

Ekosysteemi käyttää kaksitokenmallia. USDe toimii stablecoinina maksuihin ja säästöihin. ENA on hallintotoken, joka antaa haltijoille oikeuden äänestää protokollan päivityksistä ja asetuksista. Tulevaisuudessa suunniteltu "maksukytkin" mahdollistaa ENA-tokenien stakereiden osuuden protokollan tuloista, muuttaen tokenin tuottoa tuottavaksi omaisuuseräksi. ENA-tokenien kokonaismäärä on rajattu 15 miljardiin.

Yhteenveto

Ethena on pohjimmiltaan DeFi-protokolla, joka synteettisesti luo vakaan dollarin ja siihen liittyvän tuoton kryptovaluuttaan perustuvien johdannaisten avulla, tarjoten vaihtoehtoisen rahoitusinfrastruktuurin. Miten sen ainutlaatuinen delta-neutraali malli kestää pitkään jatkuvan markkinapaineen aikana?