Ethena | Trading Non Stop

Mikä on ENA?

TLDR

Ethena (ENA) on Ethereum-pohjainen protokolla, joka rakentaa kryptovaluuttaan perustuvan rahoitusjärjestelmän synteettisen stablecoinin (USDe) ja tuottoa tuottavan "Internet Bondin" (sUSDe) avulla. Järjestelmä toimii itsenäisesti perinteisestä pankkijärjestelmästä.

Synteettinen dollarijärjestelmä – Julkaisee USDe-stablecoinin, jonka arvo on sidottu dollariin ja joka on vakuutettu kryptovaluutoilla ja johdannaisilla ilman pankkien väliintuloa.
Tuoton generointi – Tarjoaa sUSDe-tuotteen, joka yhdistää panostuspalkkiot, johdannaistuotot ja protokollan kannustimet yhdeksi tuottoinstrumentiksi.
Hallinto ja turvallisuus – ENA-tokenin haltijat ohjaavat protokollaa ja turvaavat ketjujen väliset siirrot restaking-mekanismien avulla.

Syvällisempi katsaus

1. Tarkoitus ja arvolupaus

Ethena pyrkii ratkaisemaan keskitettyjen stablecoinien riippuvuuden pankeista luomalla USDe-synteettisen dollarin, joka perustuu Ethereum-verkkoon ja delta-hedgattuihin johdannaisiin. Tämä tarjoaa sensuurinkestävyyttä ja vakauden yhdistelmän. Sen Internet Bond (sUSDe) kokoaa yhteen panostuksen, johdannaisten rahoitustuotot ja protokollan palkkiot, tarjoten hajautetun vaihtoehdon perinteisille säästötuotteille (Ethena Docs).

2. Teknologia ja rakenne

USDe hyödyntää delta-neutraalia strategiaa: se ostaa ETH-kryptovaluuttaa ja myy samanaikaisesti ETH-perpetuaalisopimuksia, jolloin volatiliteetti tasapainottuu. Tämä vakuutusmenetelmä ei vaadi perinteisiä pankkikanavia ja mahdollistaa järjestelmän laajentamisen. USDen ketjujen väliset siirrot turvataan restakatulla ENA-tokenilla esimerkiksi Symbiotic-alustalla, joka käyttää LayerZeron hajautettua varmennusverkkoa (Mirror).

3. Tokenomiikka ja hallinto

ENA-tokenilla on useita käyttötarkoituksia:

Hallinto: Tokenin haltijat voivat äänestää protokollan päivityksistä ja asetuksista.
Restaking: ENA-tokenilla turvataan ketjujen välinen infrastruktuuri USDe-siirroille.
Palkkioiden kohdentaminen: ENA:n lukitseminen lisää käyttäjien palkkioita ja jakaa lukitsemattomia tokeneita pitkäaikaisille osallistujille. Käytössä on vain 42 % koko 15 miljardin maksimitarjonnasta, josta 30 % on varattu ekosysteemin kehitykseen.

Yhteenveto

Ethena uudistaa stablecoinien ja tuoton generoinnin hajautetuilla ratkaisuilla, asettaen USDen sensuurinkestävänä dollarivaihtoehtona ja ENAn hallinnon selkärankana. Onko sen synteettisellä dollarimallilla mahdollisuus saavuttaa laajaa hyväksyntää samalla, kun se navigoi kryptovaluuttojen sääntely-ympäristössä?