Ethena USDe | Trading Non Stop

Какво е USDe?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Ethena USDe е крипто-роден синтетичен стабилен койн, базиран на Ethereum, създаден да осигури децентрализирана и устойчива на цензура стабилност на долара чрез хеджиране с деривати и генериране на доходност.

Механизъм на синтетичния долар – Поддържа паритета чрез позиции с деривати, хеджирани по делта, срещу обезпечение
Генериране на доходност – Комбинира награди от стейкинг и лихвени проценти от деривати в един вид „Интернет облигация“
Прозрачност в блокчейна – Проследяване на активите в реално време и седмични доказателства за резерви

Подробен преглед

1. Архитектура на синтетичния долар

USDe използва стратегия, наречена делта-неутрална: за всеки 1 долар внесен стабилен койн (например USDC) се отварят къси позиции в крипто вечни фючърси. Това предпазва от волатилност и същевременно генерира доход от два източника:

Награди от стейкинг: чрез стейкинг на Ethereum (например stETH)
Финансиращи лихви: плащания от поддържане на къси позиции в бичи пазари

Тази структура цели да запази равностойността с долара без да разчита на традиционни банкови резерви (CoinMarketCap).

2. Концепцията „Интернет облигация“

Основната стойност на USDe идва от хибридния модел за доходност:

Потребителите залагат USDe като sUSDe, за да печелят сложна доходност (исторически между 5–19% годишно)
Доходността комбинира децентрализирани печалби от ETH стейкинг с приходи от централизирани деривативни пазари
Позиционира се като глобален инструмент за спестяване за крипто потребители

3. Управление на риска и прозрачност

Прекомерно обезпечение: 101.38% съотношение към октомври 2025 г.
Одити в реално време: седмични доказателства за резерви и месечни удостоверения от пазителите на активите
Гаранция за обратно изкупуване: възможност за 24/7 създаване и обратно изкупуване, за да се стабилизира паритетът

Заключение

USDe преосмисля стабилните койни, като съчетава децентрализирано обезпечение с институционално хеджиране, предлагайки доходност в клас активи, който традиционно няма такава. Въпреки че моделът предлага нови възможности, дългосрочната му устойчивост зависи от благоприятните условия на деривативните пазари. Възможно ли е синтетични долари като USDe да съжителстват с традиционните стабилни койни, подкрепени от фиат, докато крипто екосистемата се развива?