Ethena USDe | Trading Non Stop

Що таке USDe?

TLDR

Ethena USDe (USDe) — це синтетичний стейблкоїн, прив’язаний до долара, створений на базі Ethereum. Він розроблений як децентралізована альтернатива традиційним стейблкоїнам, що генерує прибуток, поєднуючи криптовалютне забезпечення та стратегії з деривативами.

Децентралізована альтернатива долару – працює без залучення банків чи фіатних резервів.
Генерація прибутку – приносить дохід через стейкінг, ринки деривативів та стимули протоколу.
Управління ризиками – використовує дельта-хеджовані криптоактиви та забезпечує прозорість у реальному часі.

Детальніше

1. Мета та ціннісна пропозиція

USDe прагне створити стейблкоїн, який не піддається цензурі, масштабований і не залежить від традиційних банків. На відміну від стейблкоїнів, забезпечених фіатом (наприклад, USDC), USDe підтримує прив’язку до $1 за допомогою дельта-нейтральної стратегії: забезпечення Ethereum (ETH) та хеджування цінових ризиків через короткі позиції в безстрокових ф’ючерсах. Це дозволяє USDe генерувати прибуток із винагород за стейкінг та фінансування деривативів, позиціонуючись як «Інтернет-облігація» для користувачів, які шукають пасивний дохід.

2. Технологія та архітектура

Стабільність USDe базується на:

Дельта-хеджуванні: зменшення волатильності ETH шляхом коротких ф’ючерсних контрактів на еквівалентну суму.
Гібридному забезпеченні: підтримка криптоактивами (наприклад, ETH, stETH) та інституційними резервами, такими як фонд BUIDL від BlackRock.
Прозорості на блокчейні: щотижневі звіти про резерви та відстеження активів у реальному часі через платформи, як-от Etherscan.

3. Основні відмінності

Джерела прибутку: поєднує доходи від стейкінгу (приблизно 5% від ETH) та фінансування деривативів (історично до 19% річних).
Інституційна інтеграція: співпраця з Binance, Bybit та Anchorage Digital для відповідального зберігання та ліквідності на біржах.
Регуляторна гнучкість: працює поза обмеженнями GENIUS Act щодо доходності, що приваблює користувачів, які шукають необмежений прибуток.

Висновок

USDe переосмислює стейблкоїни, поєднуючи децентралізовану інфраструктуру з інституційним управлінням ризиками, пропонуючи прибуток на фоні низькодохідних фіатних альтернатив. Успіх проєкту залежить від збереження стабільності прив’язки під час ринкових потрясінь та масштабування користування в умовах змін регуляторного середовища. Чи зможуть синтетичні долари на кшталт USDe змінити наше уявлення про «безпечний» прибуток у криптосвіті?