Ethena USDe | Trading Non Stop

Apa itu USDe?

सारांश

Ethena USDe एक क्रिप्टो-आधारित सिंथेटिक डॉलर स्थिरकॉइन है, जो Ethereum नेटवर्क पर बनाया गया है। इसका उद्देश्य विकेंद्रीकृत और सेंसरशिप-प्रतिरोधी डॉलर स्थिरता प्रदान करना है, जो डेरिवेटिव्स हेजिंग और यील्ड जनरेशन के माध्यम से काम करता है।

सिंथेटिक डॉलर मेकैनिज्म – कोलेटरल के खिलाफ डेल्टा-हेज्ड डेरिवेटिव्स पोजीशंस के जरिए डॉलर की स्थिरता बनाए रखता है।
यील्ड जनरेशन – स्टेकिंग रिवॉर्ड्स और डेरिवेटिव्स फंडिंग रेट्स को मिलाकर एक "Internet Bond" बनाता है।
ऑन-चेन ट्रांसपेरेंसी – रियल-टाइम में एसेट ट्रैकिंग और साप्ताहिक प्रूफ ऑफ रिज़र्व्स।

विस्तार से समझें

1. सिंथेटिक डॉलर की संरचना

USDe एक डेल्टा-न्यूट्रल रणनीति अपनाता है: हर $1 जमा किए गए स्थिरकॉइन (जैसे USDC) के साथ क्रिप्टो पर्पेचुअल फ्यूचर्स में शॉर्ट पोजीशंस लिए जाते हैं। इससे मूल्य में उतार-चढ़ाव से सुरक्षा मिलती है और दो स्रोतों से यील्ड उत्पन्न होती है:

स्टेकिंग रिवॉर्ड्स: Ethereum स्टेकिंग से (जैसे stETH)
फंडिंग रेट्स: बुलिश मार्केट में शॉर्ट पोजीशंस बनाए रखने के लिए मिलने वाले भुगतान

यह मॉडल पारंपरिक बैंकिंग रिज़र्व पर निर्भर हुए बिना डॉलर के बराबर मूल्य बनाए रखने का प्रयास करता है (CoinMarketCap)।

2. "Internet Bond" की अवधारणा

USDe की खासियत इसका हाइब्रिड यील्ड मॉडल है:

उपयोगकर्ता USDe को sUSDe के रूप में स्टेक करके कंपाउंडेड रिटर्न (इतिहास में 5–19% APY) कमा सकते हैं।
यील्ड में विकेंद्रीकृत ETH स्टेकिंग और केंद्रीकृत डेरिवेटिव्स मार्केट दोनों के रिटर्न शामिल हैं।
यह क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं के लिए एक ग्लोबली एक्सेसिबल बचत उपकरण के रूप में पेश किया गया है।

3. जोखिम प्रबंधन और पारदर्शिता

ओवरकोलेटरलाइजेशन: अक्टूबर 2025 तक 101.38% बैकिंग रेशियो।
रियल-टाइम ऑडिट्स: साप्ताहिक प्रूफ ऑफ रिज़र्व्स और मासिक कस्टोडियन अटेस्टेशन।
रिडेम्प्शन गारंटी: 24/7 मिंट/रिडीम सुविधा, जो पेग डिविएशंस को स्थिर करती है।

निष्कर्ष

USDe स्थिरकॉइन्स की परिभाषा को नया रूप देता है, जो DeFi-आधारित कोलेटरल को संस्थागत स्तर की हेजिंग के साथ मिलाकर एक यील्ड प्रदान करता है, जो सामान्यतः यील्ड रहित संपत्ति वर्ग है। हालांकि इसका मॉडल नए अवसर प्रदान करता है, इसकी दीर्घकालिक सफलता डेरिवेटिव्स मार्केट की अनुकूल परिस्थितियों पर निर्भर करेगी। क्या USDe जैसे सिंथेटिक डॉलर पारंपरिक फिएट-समर्थित स्थिरकॉइन्स के साथ क्रिप्टो के विकास के दौरान सह-अस्तित्व कर पाएंगे?