Pendle | Trading Non Stop

Co je PENDLE?

Pendle je decentralizovaný finanční protokol (DeFi), který umožňuje převést budoucí výnosy z aktiv, jako jsou stakované tokeny, na obchodovatelné finanční nástroje.

Tokenizuje budoucí výnosy, což uživatelům umožňuje oddělit a samostatně obchodovat příjmy z podkladového aktiva.
Základní mechanismus rozděluje aktiva na Principal Tokens (pro kapitál) a Yield Tokens (pro budoucí výnosy).
Správa protokolu je řízena pomocí sPENDLE, což je token pro likvidní staking, který nahradil starší model vePENDLE a zjednodušil tak účast.

Podrobnější vysvětlení

1. Účel a přínos

Pendle řeší zásadní problém v DeFi: výnosy jsou často uzamčené a nelikvidní. Umožňuje uživatelům „tokenizovat“ budoucí příjmy z aktiv generujících výnos, jako je stakovaný ETH (stETH) nebo tokeny z likviditních poolů. Vzniká tak trh, kde můžete obchodovat, zajišťovat se nebo spekulovat na budoucí výnosové sazby, což přináší nové možnosti řízení rizik a flexibility, které běžně nejsou dostupné.

2. Základní technologie a mechanismus

Protokol využívá speciální Automated Market Maker (AMM), který je navržený pro aktiva, jejichž hodnota postupně klesá, jak jsou vypláceny výnosy. Když vložíte aktivum generující výnos, Pendle vytvoří dva odlišné tokeny: Principal Token (PT), který představuje hodnotu podkladového aktiva, kterou lze uplatnit v budoucnu, a Yield Token (YT), který dává držiteli právo na všechny výnosy generované do daného data. Tyto tokeny lze na Pendle AMM obchodovat samostatně.

3. Tokenomika a vývoj správy

Nativní token PENDLE je klíčový pro správu protokolu a motivace uživatelů. V lednu 2026 Pendle přešel z modelu vePENDLE (který vyžadoval dlouhodobé uzamčení tokenů) na flexibilnější model sPENDLE stakingu (CoinMarketCap). Držitelé sPENDLE se mohou podílet na správě a získávat odměny z nákupů protokolových poplatků, přičemž 14denní doba výběru zvyšuje likviditu a dostupnost.

Závěr

Pendle představuje základní infrastrukturu DeFi pro obchodovatelnou výnosovou křivku, která proměňuje statické příjmy na dynamickou a likvidní třídu aktiv. Jak se bude protokol vyvíjet, může se stát standardem pro správu všech on-chain výnosů?