Pendle | Trading Non Stop

Ce este PENDLE?

TLDR

Pendle este un protocol de finanțe descentralizate (DeFi) care transformă randamentul viitor al activelor, cum ar fi tokenurile staked, în instrumente financiare tranzacționabile.

Tokenizează randamentul viitor, permițând utilizatorilor să separe și să tranzacționeze independent fluxul de venituri generat de un activ de bază.
Mecanismul său principal împarte activele în Principal Tokens (pentru capital) și Yield Tokens (pentru câștigurile viitoare).
Guvernanța este susținută de sPENDLE, un token de staking lichid care a înlocuit modelul vePENDLE pentru a simplifica participarea.

Analiză detaliată

1. Scop și valoare adăugată

Pendle rezolvă o problemă importantă în DeFi: randamentul este adesea blocat și nelichid. Protocolul permite utilizatorilor să „tokenizeze” veniturile viitoare generate de active care aduc randament, cum ar fi ETH staked (stETH) sau tokenurile din pool-uri de lichiditate. Astfel se creează o piață unde poți tranzacționa, acoperi riscuri sau specula asupra ratelor viitoare ale randamentului, oferind opțiuni și instrumente de gestionare a riscului care nu sunt disponibile în mod obișnuit.

2. Tehnologia și mecanismul de bază

Protocolul folosește un Automated Market Maker (AMM) specializat, conceput pentru active al căror valoare scade în timp pe măsură ce randamentul este plătit. Când depui un activ care generează randament, Pendle creează două tokenuri distincte: un Principal Token (PT), care reprezintă valoarea activului de bază ce poate fi răscumpărată la o dată viitoare, și un Yield Token (YT), care dă dreptul de a primi tot randamentul generat până la acea dată. Aceste tokenuri pot fi tranzacționate separat pe AMM-ul Pendle.

3. Tokenomics și evoluția guvernanței

Tokenul nativ PENDLE este esențial pentru guvernanță și stimulentele protocolului. În ianuarie 2026, Pendle a trecut de la modelul vePENDLE (care necesita blocarea tokenurilor pe termen lung) la un model mai flexibil de staking numit sPENDLE (CoinMarketCap). Deținătorii de sPENDLE pot participa la guvernanță și pot câștiga recompense din răscumpărările taxelor protocolului, iar perioada de retragere de 14 zile face staking-ul mai lichid și accesibil.

Concluzie

În esență, Pendle reprezintă infrastructura DeFi pentru o curbă de randament tranzacționabilă, transformând venitul static într-o clasă de active dinamică și lichidă. Pe măsură ce se dezvoltă, modelul său ar putea deveni standardul pentru modul în care este gestionat randamentul on-chain.