Pendle | Trading Non Stop

Ce este PENDLE?

TLDR

Pendle este un protocol de finanțe descentralizate (DeFi) care transformă activele ce generează randament în tokenuri tranzacționabile, oferind utilizatorilor posibilitatea de a-și proteja investițiile, de a specula sau de a asigura un venit fix din fluxurile viitoare de câștiguri.

Pionier în tokenizarea randamentului – Împarte activele în tokenuri de principal (PT) și tokenuri de randament (YT) pentru o gestionare detaliată a câștigurilor.
Design personalizat AMM – Suportă active sensibile la timp, facilitând tranzacționarea eficientă a randamentelor care scad în timp.
Ecosistem guvernat de comunitate – Modelul vePENDLE încurajează participarea pe termen lung prin distribuirea de comisioane și putere de vot.

Analiză detaliată

1. Scop și valoare adăugată

Pendle rezolvă problema volatilității randamentelor în DeFi prin separarea și tranzacționarea randamentului viitor al activelor, cum ar fi ETH blocat (staked ETH) sau tokenuri din pool-uri de lichiditate. De exemplu, când depui stETH, se creează două tipuri de tokenuri:

PT (Principal Token): Poate fi răscumpărat la valoarea nominală după maturitate, similar cu obligațiunile fără cupoane.
YT (Yield Token): Reprezintă dreptul la randamentul variabil până la maturitate și poate fi tranzacționat imediat.

Aceasta deschide posibilități precum protejarea veniturilor fixe, speculația pe randamente sau accesul rapid la lichidități pentru câștigurile viitoare (BTC Markets).

2. Tehnologie și arhitectură

Automated Market Maker-ul (AMM) al Pendle este conceput special pentru activele care își pierd valoarea în timp, folosind o curbă unică care reflectă scăderea randamentelor pe măsură ce tokenurile se apropie de expirare. Componentele principale sunt:

Tokenuri Standardizate de Randament (SY): Ambalaje pentru active ce generează randament (ex: stETH, aUSDC), pentru a asigura interoperabilitatea.
vePENDLE: Blocarea tokenurilor PENDLE oferă drepturi de guvernanță, 80% din comisioanele de swap și crește recompensele pentru furnizorii de lichiditate.

3. Elemente distinctive

Spre deosebire de platformele tradiționale de împrumut, Pendle se concentrează exclusiv pe randament ca activ tranzacționabil. Avantajele sale includ:

Adopție instituțională: Colaborări cu proiecte precum Ethena (USDe) și Theo Network (tokenizarea titlurilor de valoare) pentru a integra randamente din lumea reală.
Extindere multi-chain: Disponibil pe Ethereum, Arbitrum și HyperEVM, cu planuri de integrare pe Solana și TON.

Concluzie

Pendle reinventează randamentul ca un activ flexibil și tranzacționabil, făcând legătura între inovația DeFi și produsele structurate din finanțele tradiționale. Pe măsură ce apar protocoale precum Boros (tokenizarea ratelor de finanțare perpetue) și Citadels (piețe reglementate de randament), Pendle ar putea deveni coloana vertebrală a veniturilor fixe on-chain.