Pendle | Trading Non Stop

Ce este PENDLE?

TLDR

Pendle este un protocol de finanțe descentralizate (DeFi) care permite utilizatorilor să tranzacționeze randamente viitoare tokenizate, oferind astfel strategii precum randamente fixe, speculații și protecție împotriva riscurilor, prin intermediul unui market maker automatizat (AMM) unic.

Pionier în tokenizarea randamentelor – Împarte activele care generează randament în Principal (PT) și Tokenuri de Randament (YT), ambele tranzacționabile.
Design personalizat AMM – Optimizat pentru active cu depreciere în timp, echilibrând lichiditatea PT și YT.
Guvernanță prin vePENDLE – Blocarea tokenurilor PENDLE oferă drepturi de vot și o parte din veniturile protocolului.

Analiză detaliată

1. Scop și valoare adăugată

Pendle rezolvă problema volatilității randamentelor în DeFi, permițând utilizatorilor să separe și să tranzacționeze principalul și randamentul viitor al activelor, cum ar fi ETH staked sau tokenurile din pool-uri de lichiditate. De exemplu, PT reprezintă principalul ce poate fi răscumpărat la maturitate, iar YT reflectă fluxurile variabile de randament. Această structură facilitează strategii cu venit fix, speculații pe randament sau protecție împotriva fluctuațiilor ratelor (BTC Markets).

2. Tehnologie și arhitectură

Protocolul utilizează un AMM specializat care ține cont de deprecierea în timp, asigurând o evaluare corectă pe măsură ce activele se apropie de maturitate. Spre deosebire de AMM-urile tradiționale, designul Pendle previne pierderile temporare pentru furnizorii de lichiditate, aliniind valorile tokenurilor cu cronologia randamentelor. De asemenea, standardizează activele generatoare de randament în tokenuri SY, ceea ce îmbunătățește interoperabilitatea în ecosistemul DeFi (OKX Research).

3. Tokenomică și guvernanță

Deținătorii de PENDLE pot bloca tokenurile pentru a primi vePENDLE, care controlează parametrii protocolului și distribuie stimulente. Acest model recompensează participanții pe termen lung cu până la 80% din taxele de swap și drepturi de vot asupra recompenselor din pool-urile de lichiditate. Aproximativ 30% din oferta totală de PENDLE este blocată, creând astfel o raritate și aliniind interesele părților implicate (BTC Markets).

Concluzie

Pendle reinventează gestionarea randamentelor, transformând câștigurile statice în instrumente dinamice și tranzacționabile. Arhitectura sa combină concepte din finanțele tradiționale, precum derivatele pe ratele dobânzilor, cu inovația fără permisiuni din DeFi. Pe măsură ce strategiile de randament devin tot mai sofisticate, rămâne de văzut dacă Pendle va putea să-și păstreze poziția dominantă pe piața derivatelor de peste 500 trilioane de dolari pe care o vizează.