Pendle | Trading Non Stop

Apa itu PENDLE?

Pendle एक विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) प्रोटोकॉल है जो यील्ड-उत्पन्न करने वाली संपत्तियों को ट्रेड करने योग्य टोकन में बदलता है। इससे उपयोगकर्ता भविष्य की आय पर फिक्स्ड रिटर्न लॉक कर सकते हैं, हेजिंग कर सकते हैं या सट्टा लगा सकते हैं।

यील्ड टोकनाइजेशन में अग्रणी – संपत्तियों को प्रिंसिपल (PT) और यील्ड (YT) टोकन में विभाजित करता है ताकि यील्ड को बेहतर तरीके से मैनेज किया जा सके।
कस्टम AMM डिज़ाइन – समय-संवेदनशील संपत्तियों का समर्थन करता है, जिससे घटती हुई यील्ड का प्रभावी ट्रेडिंग संभव होती है।
गवर्नेंस-चालित इकोसिस्टम – vePENDLE मॉडल लॉन्ग-टर्म भागीदारी को प्रोत्साहित करता है, जिसमें फीस शेयर और वोटिंग पावर शामिल है।

विस्तार से

1. उद्देश्य और मूल्य प्रस्ताव

Pendle DeFi की यील्ड अस्थिरता को दूर करता है, जिससे उपयोगकर्ता भविष्य की यील्ड को अलग कर ट्रेड कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, stETH जमा करने पर PT (प्रिंसिपल) और YT (यील्ड) टोकन बनते हैं:

PT: परिपक्वता के बाद मूल राशि के बराबर रिडीम किया जा सकता है, जैसे ज़ीरो-कूपन बॉन्ड।
YT: परिपक्वता तक मिलने वाली परिवर्तनीय यील्ड का अधिकार देता है, जिसे पहले से ट्रेड किया जा सकता है।

इससे फिक्स्ड-इनकम हेजिंग, यील्ड सट्टेबाजी, या भविष्य की आय के लिए तुरंत नकदी प्राप्त करने जैसी रणनीतियाँ संभव होती हैं (BTC Markets)।

2. तकनीक और संरचना

Pendle का ऑटोमेटेड मार्केट मेकर (AMM) विशेष रूप से समय के साथ घटने वाली यील्ड वाले टोकन के लिए बनाया गया है। इसका कर्व यील्ड के घटने को ध्यान में रखता है। मुख्य घटक:

स्टैंडर्डाइज्ड यील्ड (SY) टोकन: यील्ड-उत्पन्न करने वाली संपत्तियों (जैसे stETH, aUSDC) के लिए रैपर, जो इंटरऑपरेबिलिटी सुनिश्चित करते हैं।
vePENDLE: PENDLE टोकन लॉक करने पर गवर्नेंस अधिकार, 80% स्वैप फीस और लिक्विडिटी प्रदाताओं के लिए रिवॉर्ड बूस्ट मिलता है।

3. मुख्य विशेषताएँ

पारंपरिक लेंडिंग प्लेटफॉर्म से अलग, Pendle केवल यील्ड को ट्रेडेबल एसेट क्लास के रूप में देखता है। इसकी खासियतें:

संस्थागत अपनाना: Ethena (USDe) और Theo Network (टोकनाइज्ड ट्रेजरी) जैसे प्रोजेक्ट्स के साथ साझेदारी, जो रियल-वर्ल्ड यील्ड को जोड़ते हैं।
मल्टी-चेन विस्तार: Ethereum, Arbitrum, और HyperEVM पर लाइव, साथ ही Solana और TON के लिए योजनाएं।

निष्कर्ष

Pendle यील्ड को एक लचीला, ट्रेडेबल कमोडिटी के रूप में पुनः परिभाषित करता है—DeFi नवाचार को पारंपरिक वित्त के संरचित उत्पादों से जोड़ता है। जैसे-जैसे Boros (परपेचुअल फंडिंग रेट टोकनाइजेशन) और Citadels (नियंत्रित यील्ड मार्केट) जैसे प्रोटोकॉल लॉन्च हो रहे हैं, Pendle क्या ऑन-चेन फिक्स्ड इनकम का आधार बन सकता है?