Pendle | Trading Non Stop

Τι είναι το PENDLE;

TLDR

Το Pendle είναι ένα πρωτόκολλο αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi) που μετατρέπει το μελλοντικό κέρδος από περιουσιακά στοιχεία, όπως τα staked tokens, σε χρηματοοικονομικά εργαλεία που μπορούν να διαπραγματευτούν.

Κωδικοποιεί το μελλοντικό κέρδος, επιτρέποντας στους χρήστες να διαχωρίζουν και να διαπραγματεύονται ανεξάρτητα το εισόδημα που προέρχεται από ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Ο βασικός μηχανισμός διαχωρίζει τα περιουσιακά στοιχεία σε Principal Tokens (για το κεφάλαιο) και Yield Tokens (για τα μελλοντικά κέρδη).
Η διακυβέρνηση βασίζεται στο sPENDLE, ένα token ρευστού staking που αντικατέστησε το παλαιότερο μοντέλο vePENDLE, απλοποιώντας τη συμμετοχή.

Αναλυτικά

1. Σκοπός & Αξία

Το Pendle αντιμετωπίζει ένα βασικό πρόβλημα στο DeFi: τα κέρδη συχνά είναι κλειδωμένα και μη ρευστά. Επιτρέπει στους χρήστες να «κωδικοποιήσουν» το μελλοντικό εισόδημα από περιουσιακά στοιχεία που παράγουν απόδοση, όπως το staked ETH (stETH) ή tokens από liquidity pools. Έτσι δημιουργείται μια αγορά όπου μπορείτε να διαπραγματευτείτε, να καλύψετε κινδύνους ή να κάνετε προβλέψεις για τις μελλοντικές αποδόσεις, προσφέροντας εργαλεία διαχείρισης κινδύνου και επιλογών που δεν είναι συνηθισμένα.

2. Βασική Τεχνολογία & Μηχανισμός

Το πρωτόκολλο χρησιμοποιεί έναν εξειδικευμένο Automated Market Maker (AMM) σχεδιασμένο για περιουσιακά στοιχεία των οποίων η αξία μειώνεται με το χρόνο καθώς καταβάλλεται η απόδοση. Όταν καταθέτετε ένα περιουσιακό στοιχείο που παράγει απόδοση, το Pendle δημιουργεί δύο ξεχωριστά tokens: ένα Principal Token (PT), που αντιπροσωπεύει την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και μπορεί να εξαργυρωθεί σε μελλοντική ημερομηνία, και ένα Yield Token (YT), που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να λάβει όλα τα κέρδη που παράγονται μέχρι εκείνη την ημερομηνία. Αυτά τα tokens μπορούν να διαπραγματευτούν ανεξάρτητα στο AMM του Pendle.

3. Tokenomics & Εξέλιξη Διακυβέρνησης

Το εγγενές token PENDLE είναι κεντρικό για τη διακυβέρνηση και τα κίνητρα του πρωτοκόλλου. Τον Ιανουάριο του 2026, το Pendle μετέβη από το μοντέλο vePENDLE (που απαιτούσε μακροχρόνιο κλείδωμα tokens) σε ένα πιο ευέλικτο μοντέλο sPENDLE staking (CoinMarketCap). Οι κάτοχοι sPENDLE μπορούν να συμμετέχουν στη διακυβέρνηση και να κερδίζουν ανταμοιβές από την επαναγορά τελών του πρωτοκόλλου, με μια απλοποιημένη περίοδο ανάληψης 14 ημερών που βελτιώνει τη ρευστότητα και την προσβασιμότητα.

Συμπέρασμα

Βασικά, το Pendle αποτελεί την υποδομή του DeFi για μια διαπραγματεύσιμη καμπύλη απόδοσης, μετατρέποντας το στατικό εισόδημα σε μια δυναμική, ρευστή κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Καθώς εξελίσσεται, θα γίνει το πρότυπο για τη διαχείριση όλων των αποδόσεων που παράγονται on-chain;