Pendle | Trading Non Stop

O que é PENDLE?

Pendle é um protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) que transforma o rendimento futuro de ativos, como tokens em staking, em instrumentos financeiros negociáveis.

Ele tokeniza o rendimento futuro, permitindo que os usuários separem e negociem de forma independente a renda gerada por um ativo subjacente.
Seu mecanismo principal divide os ativos em Principal Tokens (para o capital) e Yield Tokens (para os ganhos futuros).
A governança é feita pelo sPENDLE, um token de staking líquido que substituiu o modelo antigo vePENDLE para facilitar a participação.

Análise Detalhada

1. Propósito e Valor

Pendle resolve um problema importante no DeFi: o rendimento muitas vezes fica travado e sem liquidez. Ele permite que os usuários "tokenizem" a renda futura de ativos que geram rendimento, como ETH em staking (stETH) ou tokens de pools de liquidez. Isso cria um mercado onde é possível negociar, proteger ou especular sobre as taxas de rendimento futuras, oferecendo opções e ferramentas de gestão de risco que normalmente não estão disponíveis.

2. Tecnologia e Funcionamento

O protocolo usa um Automated Market Maker (AMM) especializado para ativos cujo valor diminui com o tempo, à medida que o rendimento é pago. Quando você deposita um ativo que gera rendimento, Pendle cria dois tokens diferentes: um Principal Token (PT), que representa o valor do ativo original resgatável no futuro, e um Yield Token (YT), que dá direito ao detentor de receber todo o rendimento gerado até essa data. Esses tokens podem ser negociados separadamente no AMM do Pendle.

3. Tokenomics e Evolução da Governança

O token nativo PENDLE é essencial para a governança e incentivos do protocolo. Em janeiro de 2026, Pendle mudou do modelo vePENDLE (que exigia bloqueio de tokens por longo prazo) para um modelo mais flexível de staking com sPENDLE (CoinMarketCap). Os detentores de sPENDLE podem participar da governança e ganhar recompensas provenientes da recompra de taxas do protocolo, com um período de retirada simplificado de 14 dias, o que melhora a liquidez e o acesso.

Conclusão

Na prática, Pendle é a infraestrutura do DeFi para uma curva de rendimento negociável, transformando uma renda estática em uma classe de ativos dinâmica e líquida. Com sua evolução, será que esse modelo vai se tornar o padrão para a gestão de rendimento on-chain?