Pendle | Trading Non Stop

Що таке PENDLE?

TLDR

Pendle — це децентралізований фінансовий протокол (DeFi), який дозволяє користувачам торгувати токенізованим майбутнім доходом. Це відкриває можливості для стратегій із фіксованим прибутком, спекуляцій та хеджування через унікальний автоматизований маркет-мейкер (AMM).

Піонер токенізації доходу – розділяє активи з доходом на торгівельні токени Principal (PT) та Yield Tokens (YT).
Спеціальний AMM – оптимізований для активів із часовим розпадом, балансуючи ліквідність PT та YT.
Управління через vePENDLE – блокування PENDLE дає право голосу та частку в доходах протоколу.

Детальніше

1. Мета та цінність

Pendle вирішує проблему нестабільності доходу в DeFi, дозволяючи користувачам розділяти та торгувати основною сумою (principal) і майбутнім доходом активів, таких як застейканий ETH або токени пулів ліквідності. Наприклад, PT представляють основну суму, яку можна отримати на дату погашення, а YT відображають змінні потоки доходу. Така структура дає змогу реалізовувати стратегії з фіксованим доходом, спекуляції на доходах або хеджування від коливань ставок (BTC Markets).

2. Технологія та архітектура

Протокол використовує спеціалізований AMM, який враховує часовий розпад активів, забезпечуючи справедливе ціноутворення ближче до дати погашення. На відміну від традиційних AMM, дизайн Pendle запобігає тимчасовим збиткам для постачальників ліквідності, узгоджуючи вартість токенів із їхніми часовими характеристиками доходу. Крім того, протокол стандартизує активи з доходом у SY токени, що підвищує їхню сумісність у DeFi (OKX Research).

3. Токеноміка та управління

Власники PENDLE можуть блокувати токени, отримуючи vePENDLE, який дає право голосу в управлінні протоколом та розподілі винагород. Ця модель заохочує довгострокових учасників, надаючи до 80% комісій від свопів і право голосу щодо винагород пулів ліквідності. Близько 30% загальної пропозиції PENDLE заблоковано, що створює дефіцит і узгоджує інтереси учасників (BTC Markets).

Висновок

Pendle переосмислює управління доходом, перетворюючи статичні прибутки на динамічні, торгівельні інструменти. Його архітектура поєднує традиційні фінансові концепції, такі як деривативи на процентні ставки, з інноваціями DeFi без посередників. У міру зростання складності стратегій доходу, чи зможе Pendle зберегти лідерство на ринку деривативів із капіталізацією понад $500 трлн, на який він орієнтується?