Pendle | Trading Non Stop

Що таке PENDLE?

TLDR

Pendle — це децентралізований фінансовий (DeFi) протокол, який перетворює активи з прибутковістю на торгівельні токени. Це дає змогу користувачам хеджувати ризики, спекулювати або фіксувати фіксований дохід із майбутніх грошових потоків.

Піонер токенізації прибутку — розділяє активи на токени основної суми (PT) та прибутку (YT) для точного управління доходністю.
Унікальний AMM — підтримує активи з часовою чутливістю, що дозволяє ефективно торгувати прибутком, який зменшується з часом.
Екосистема з управлінням через голосування — модель vePENDLE заохочує довгострокову участь через частку комісій та право голосу.

Детальніше

1. Мета та цінність

Pendle вирішує проблему нестабільності прибутковості в DeFi, дозволяючи користувачам відокремлювати та торгувати майбутнім доходом від активів, таких як застейканий ETH або токени пулів ліквідності. Наприклад, при внесенні stETH створюються два типи токенів:

PT (Principal Token): можна обміняти на номінальну вартість після закінчення терміну (подібно до облігацій без купонів).
YT (Yield Token): дає право на змінний прибуток до моменту погашення і може продаватися заздалегідь.

Це відкриває можливості для стратегій, таких як хеджування фіксованого доходу, спекуляції на прибутковості або отримання миттєвої ліквідності на майбутні заробітки (BTC Markets).

2. Технологія та архітектура

Автоматизований маркет-мейкер (AMM) Pendle спеціально розроблений для активів із часовим зменшенням вартості, використовуючи унікальну криву, що враховує зниження прибутковості ближче до дати погашення. Основні компоненти:

Standardized Yield (SY) токени: обгортки для прибуткових активів (наприклад, stETH, aUSDC), що забезпечують сумісність між різними протоколами.
vePENDLE: блокування токенів PENDLE дає права управління, 80% комісій від обмінів та підвищує винагороди для постачальників ліквідності.

3. Головні відмінності

На відміну від традиційних кредитних платформ, Pendle зосереджується виключно на прибутковості як торгівельному активі. Його переваги включають:

Інституційне впровадження: партнерства з проєктами Ethena (USDe) та Theo Network (токенізовані державні облігації) для залучення реальних прибутків.
Мульти-ланцюгова підтримка: працює на Ethereum, Arbitrum та HyperEVM, з планами інтеграції Solana та TON.

Висновок

Pendle переосмислює прибутковість як гнучкий, торгівельний товар — поєднуючи інновації DeFi з традиційними фінансовими продуктами. З появою протоколів, таких як Boros (токенізація perp funding rate) та Citadels (регульовані ринки прибутковості), чи зможе Pendle стати основою для фіксованого доходу в блокчейні?