Pendle | Trading Non Stop

Mikä on PENDLE?

TLDR

Pendle on hajautettu rahoitusprotokolla (DeFi), joka muuttaa kryptovarojen tulevat tuotot vaihdettaviksi tokeneiksi. Näin syntyy markkinapaikka, jossa voi käydä kauppaa kiinteällä ja muuttuvalla tuotolla.

Keskeinen toiminto: Pendle jakaa varat kahteen tokeniin: Principal Token (PT), joka edustaa pääomaa, ja Yield Token (YT), joka edustaa tulevaa tuottoa.
Tärkeä innovaatio: Pendle käyttää omaa automaattista markkinatakaajaa (AMM), joka on suunniteltu erityisesti arvoa ajan myötä menettävien varojen kaupankäyntiin.
Hallinto uudistuu: Aiemmin käytössä ollut pitkäaikainen lukitusmalli (vePENDLE) on korvattu nestemäisemmällä sPENDLE-tokenilla, mikä kannustaa enemmän osallistumiseen.

Syvällisempi katsaus

1. Tarkoitus ja arvolupaus

Pendle ratkaisee DeFi-maailman keskeisen haasteen: epävarman tuoton hallinnan. Perinteisesti käyttäjät saavat muuttuvaa korkoa, mutta Pendle mahdollistaa tulevien tuottojen kaupankäynnin. Tämä luo markkinan, jossa voi lukita kiinteän koron, spekuloida tuottojen muutoksilla tai saada välitöntä likviditeettiä myymällä tulevia tuottoja. Pendle tuo perinteisen rahoituksen korkojohdannaiset suoraan lohkoketjuun.

2. Keskeinen mekanismi: tuoton tokenisointi

Protokolla hyväksyy tuottoa tuottavia varoja, kuten stakattua ETH:ta tai tuottoa tuottavia stablecoineja. Nämä kääritään Standardized Yield (SY) -tokeniksi, joka jaetaan kahteen erilliseen tokeniin:

Principal Token (PT) edustaa varojen arvoa tulevana eräpäivänä.
Yield Token (YT) antaa oikeuden kaikkiin tuottoihin, joita varat tuottavat eräpäivään asti.
Näitä kahta tokenia voi käydä kauppaa itsenäisesti Pendlen AMM:ssä.

3. Hallinto ja tokenomiikka

Pendlen oma PENDLE-token toimii hallinnon välineenä ja palkkioiden jakajana. Aiemmin käyttäjät lukitsivat PENDLE-tokeninsa saadakseen vePENDLE-tokenin, joka antoi äänioikeuden ja osuuden kuluista. Vuonna 2026 Pendle uudisti järjestelmän ja otti käyttöön sPENDLE-tokenin, joka on nestemäinen staking-token. Uudessa mallissa on 14 päivän kotiutusjakso (tai välitön ulososto maksua vastaan), ja jopa 80 % protokollan tuloista käytetään PENDLE-tokenin takaisinostoihin, jotka jaetaan aktiivisille sPENDLE:n haltijoille (Icryptan). Tämä tekee osallistumisesta helpompaa ja parantaa pääoman tehokkuutta.

Yhteenveto

Pendle on hajautettu markkinapaikka, joka muuttaa passiivisen tuoton aktiiviseksi ja vaihdettavaksi omaisuusluokaksi. Sen hallintajärjestelmä kehittyy kohti suurempaa likviditeettiä ja saavutettavuutta. Miten tuoton muuttaminen vaihdettavaksi hyödykkeeksi muuttaa riskienhallintaa DeFi-maailmassa?