Pendle | Trading Non Stop

Czym jest PENDLE?

TLDR

Pendle to zdecentralizowany protokół finansów (DeFi), który umożliwia użytkownikom handel tokenizowanymi przyszłymi zyskami, pozwalając na strategie takie jak stałe zwroty, spekulacje czy zabezpieczenia dzięki unikalnemu automatycznemu animatorowi rynku (AMM).

Pionier tokenizacji zysków – Dzieli aktywa generujące zyski na wymienialne Tokeny Kapitałowe (PT) oraz Tokeny Zysków (YT).
Specjalny AMM – Zaprojektowany z myślą o aktywach z upływem czasu, równoważący płynność PT i YT.
Zarządzanie przez vePENDLE – Blokowanie tokenów PENDLE daje prawo głosu i udział w przychodach protokołu.

Szczegóły

1. Cel i wartość

Pendle rozwiązuje problem zmienności zysków w DeFi, pozwalając użytkownikom oddzielić i handlować kapitałem oraz przyszłymi zyskami z aktywów takich jak stakowany ETH czy tokeny z puli płynności. Na przykład, PT to tokeny reprezentujące kapitał do wykupu po określonym czasie, a YT to tokeny odzwierciedlające zmienne strumienie zysków. Taka struktura umożliwia strategie o stałym dochodzie, spekulacje na zyskach lub zabezpieczenia przed wahaniami stóp (BTC Markets).

2. Technologia i architektura

Protokół korzysta ze specjalistycznego AMM, który uwzględnia upływ czasu, zapewniając uczciwe wyceny w miarę zbliżania się terminu wykupu. W przeciwieństwie do tradycyjnych AMM, konstrukcja Pendle zapobiega trwałym stratom dla dostawców płynności, dopasowując wartość tokenów do ich harmonogramu zysków. Dodatkowo standaryzuje aktywa generujące zyski do tokenów SY, co zwiększa ich kompatybilność w ekosystemie DeFi (OKX Research).

3. Tokenomia i zarządzanie

Posiadacze PENDLE mogą zablokować swoje tokeny, aby otrzymać vePENDLE, który pozwala na zarządzanie parametrami protokołu i przydział nagród. Ten model nagradza długoterminowych uczestników nawet do 80% opłat transakcyjnych oraz daje prawa głosu dotyczące nagród z puli płynności. Około 30% podaży PENDLE jest zablokowane, co tworzy deficyt i wyrównuje interesy wszystkich stron (BTC Markets).

Podsumowanie

Pendle zmienia sposób zarządzania zyskami, przekształcając statyczne zwroty w dynamiczne, wymienialne instrumenty. Jego architektura łączy tradycyjne koncepcje finansowe, takie jak instrumenty pochodne od stóp procentowych, z innowacją DeFi bez potrzeby pośredników. W miarę jak strategie zysków stają się coraz bardziej zaawansowane, pytanie brzmi, czy Pendle utrzyma swoją pozycję na rynku instrumentów pochodnych o wartości ponad 500 bilionów dolarów?