Pendle | Trading Non Stop

Czym jest PENDLE?

TLDR

Pendle to protokół zdecentralizowanych finansów (DeFi), który przekształca aktywa generujące zyski w tokeny możliwe do handlu. Umożliwia to użytkownikom zabezpieczanie się przed ryzykiem, spekulację lub zamrożenie stałych zwrotów z przyszłych strumieni dochodów.

Pionier tokenizacji zysków – Dzieli aktywa na tokeny kapitałowe (PT) i tokeny zysków (YT), co pozwala na precyzyjne zarządzanie zyskami.
Specjalnie zaprojektowany AMM – Obsługuje aktywa zależne od czasu, umożliwiając efektywny handel malejącymi zyskami.
Ekosystem oparty na zarządzaniu – Model vePENDLE zachęca do długoterminowego udziału poprzez udział w opłatach i prawo głosu.

Szczegóły

1. Cel i wartość

Pendle rozwiązuje problem zmienności zysków w DeFi, pozwalając użytkownikom oddzielić i handlować przyszłymi zyskami z aktywów takich jak stakowany ETH czy tokeny z puli płynności. Na przykład, wpłacając stETH, tworzone są tokeny PT (kapitał) i YT (zysk):

PT: Można je zrealizować po wartości nominalnej po upływie terminu (podobnie jak obligacje zerokuponowe).
YT: Reprezentują prawa do zmiennego zysku do momentu wygaśnięcia, które można handlować z wyprzedzeniem.

Daje to możliwość stosowania strategii takich jak zabezpieczenie stałego dochodu, spekulacja na zyskach lub szybki dostęp do płynności z przyszłych przychodów (BTC Markets).

2. Technologia i architektura

Automatyczny animator rynku (AMM) Pendle jest dostosowany do aktywów, których wartość zysku maleje z czasem, wykorzystując unikalną krzywą uwzględniającą spadek zysków w miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia. Kluczowe elementy:

Standardized Yield (SY) Tokens: Opakowania dla aktywów generujących zyski (np. stETH, aUSDC), zapewniające kompatybilność.
vePENDLE: Zamrożenie tokenów PENDLE daje prawa do zarządzania, 80% opłat za wymianę oraz zwiększa nagrody dla dostawców płynności.

3. Najważniejsze cechy wyróżniające

W przeciwieństwie do tradycyjnych platform pożyczkowych, Pendle koncentruje się wyłącznie na zyskach jako klasie aktywów możliwej do handlu. Jego przewagi to:

Adopcja instytucjonalna: Współpraca z projektami takimi jak Ethena (USDe) i Theo Network (tokenizowane obligacje skarbowe) w celu wprowadzenia realnych zysków.
Rozwój wielołańcuchowy: Działa na Ethereum, Arbitrum i HyperEVM, z planami integracji z Solaną i TON.

Podsumowanie

Pendle przekształca zyski w elastyczny, możliwy do handlu towar — łącząc innowacje DeFi z produktami finansowymi tradycyjnego rynku. W miarę pojawiania się protokołów takich jak Boros (tokenizacja stawek finansowania perpetuali) i Citadels (regulowane rynki zysków), Pendle może stać się fundamentem dla on-chainowych produktów o stałym dochodzie.