Pendle | Trading Non Stop

Czym jest PENDLE?

TLDR

Pendle to zdecentralizowany protokół finansów (DeFi), który przekształca przyszłe zyski z aktywów, takich jak tokeny stakowane, w instrumenty finansowe możliwe do handlu.

Tokenizuje przyszłe zyski, pozwalając użytkownikom oddzielić i niezależnie handlować strumieniem dochodu z bazowego aktywa.
Jego podstawowy mechanizm dzieli aktywa na Tokeny Kapitałowe (Principal Tokens) oraz Tokeny Zysków (Yield Tokens).
Zarządzanie odbywa się za pomocą sPENDLE, płynnego tokena stakingowego, który zastąpił starszy model vePENDLE, upraszczając udział w zarządzaniu.

Szczegóły

1. Cel i wartość protokołu

Pendle rozwiązuje istotny problem DeFi: zyski często są zablokowane i niepłynne. Umożliwia użytkownikom „tokenizację” przyszłych dochodów z aktywów generujących zyski, takich jak stakowany ETH (stETH) czy tokeny z puli płynności. Tworzy to rynek, na którym można handlować, zabezpieczać się lub spekulować na temat przyszłych stóp zwrotu, oferując narzędzia do zarządzania ryzykiem i elastyczność, które nie są powszechnie dostępne.

2. Technologia i mechanizm działania

Protokół korzysta ze specjalnego Automatycznego Market Makera (AMM), zaprojektowanego dla aktywów, których wartość maleje w czasie, gdy wypłacane są zyski. Po zdeponowaniu aktywa generującego zyski, Pendle tworzy dwa różne tokeny: Token Kapitałowy (PT), który reprezentuje wartość bazowego aktywa możliwą do odzyskania w przyszłości, oraz Token Zysków (YT), dający posiadaczowi prawo do wszystkich zysków wygenerowanych do określonej daty. Tokeny te można handlować oddzielnie na AMM Pendle.

3. Tokenomia i ewolucja zarządzania

Natywny token PENDLE odgrywa kluczową rolę w zarządzaniu i zachętach protokołu. W styczniu 2026 roku Pendle przeszedł z modelu vePENDLE (wymagającego długoterminowego blokowania tokenów) na bardziej elastyczny model stakingowy sPENDLE (CoinMarketCap). Posiadacze sPENDLE mogą uczestniczyć w zarządzaniu i otrzymywać nagrody z wykupu opłat protokołu, a uproszczony 14-dniowy okres wypłaty zwiększa płynność i dostępność.

Podsumowanie

Pendle to infrastruktura DeFi umożliwiająca tworzenie płynnej krzywej zysków, przekształcająca statyczne dochody w dynamiczną, płynną klasę aktywów. W miarę rozwoju, czy jego model stanie się standardem zarządzania wszystkimi zyskami on-chain?