Pendle | Trading Non Stop

Hvad er PENDLE?

Pendle er et decentraliseret finansprotokol (DeFi), der gør det muligt at omdanne fremtidige afkast fra aktiver som stakede tokens til omsættelige finansielle instrumenter.

Den tokeniserer fremtidige afkast, så brugere kan adskille og handle indtægtsstrømmen fra et underliggende aktiv.
Kernen i systemet opdeler aktiver i Principal Tokens (for kapitalen) og Yield Tokens (for fremtidige afkast).
Styringen sker via sPENDLE, en likvid staking-token, der har erstattet det tidligere vePENDLE-system for at gøre deltagelse nemmere.

Dybere forklaring

1. Formål og værditilbud

Pendle løser et vigtigt problem i DeFi: afkast er ofte låst fast og ikke likvide. Protokollen gør det muligt for brugere at "tokenisere" fremtidige indtægter fra afkastgivende aktiver som stakede ETH (stETH) eller likviditetspool-tokens. Det skaber et marked, hvor man kan handle, afdække risiko eller spekulere i fremtidige afkastrater – noget der normalt ikke er tilgængeligt, og som giver flere muligheder for risikostyring.

2. Teknologi og mekanisme

Pendle bruger en særlig type Automated Market Maker (AMM), der er designet til aktiver, hvis værdi falder over tid, efterhånden som afkast udbetales. Når du indsætter et afkastgivende aktiv, udsteder Pendle to forskellige tokens: en Principal Token (PT), som repræsenterer den underliggende aktivværdi, der kan indløses på et senere tidspunkt, og en Yield Token (YT), som giver indehaveren ret til alt afkast, der genereres indtil den dato. Disse tokens kan handles separat på Pendles AMM.

3. Tokenomics og styringsudvikling

Den oprindelige PENDLE-token er central for styring og incitamenter i protokollen. I januar 2026 gik Pendle fra en vePENDLE-model, hvor tokens skulle låses i lang tid, til en mere fleksibel sPENDLE-stakingmodel (CoinMarketCap). sPENDLE-indehavere kan deltage i styringen og modtage belønninger fra protokollens gebyrkøb, samtidig med at en kortere 14-dages udbetalingsperiode gør det nemmere at få adgang til sine midler.

Konklusion

Pendle er grundlæggende DeFis infrastruktur for en omsættelig afkastkurve, der forvandler statiske indtægter til en dynamisk og likvid aktivklasse. Når protokollen udvikler sig, kan den blive standarden for, hvordan alle on-chain afkast håndteres.