Pendle | Trading Non Stop

Hvad er PENDLE?

Pendle er en decentraliseret finansprotokol (DeFi), der omdanner aktiver med afkast til handlbare tokens. Det giver brugerne mulighed for at sikre sig mod risiko, spekulere eller fastlåse faste afkast på fremtidige indtægter.

Pioner inden for tokenisering af afkast – Deler aktiver op i principal (PT) og yield (YT) tokens for mere præcis styring af afkast.
Skræddersyet AMM-design – Understøtter tidsfølsomme aktiver og muliggør effektiv handel med afkast, der falder over tid.
Styringsdrevet økosystem – vePENDLE-modellen belønner langsigtet deltagelse med andele af gebyrer og stemmeret.

Detaljeret gennemgang

1. Formål og værdi

Pendle løser problemet med svingende afkast i DeFi ved at lade brugere adskille og handle fremtidige afkast fra aktiver som staked ETH eller likviditetspool-tokens. For eksempel, når man indsætter stETH, skabes to typer tokens:

PT (principal tokens): Kan indløses til deres pålydende værdi efter en bestemt periode, lidt som nulkuponobligationer.
YT (yield tokens): Giver ret til det variable afkast frem til udløb og kan handles med på forhånd.

Dette åbner op for strategier som fast indkomst-sikring, spekulation i afkast eller øjeblikkelig likviditet på fremtidige indtægter (BTC Markets).

2. Teknologi og opbygning

Pendles automatiserede markedsmaker (AMM) er designet til aktiver, hvor afkastet falder over tid, og bruger en særlig kurve til at tage højde for dette. Vigtige elementer inkluderer:

Standardized Yield (SY) tokens: Indpakninger af afkastgivende aktiver (fx stETH, aUSDC) for at sikre, at de kan bruges sammen på tværs af platforme.
vePENDLE: Ved at låse PENDLE-tokens får man stemmeret, 80 % af byttegebyrerne og øgede belønninger som likviditetsudbyder.

3. Vigtige forskelle

I modsætning til traditionelle låneplatforme fokuserer Pendle udelukkende på afkast som en aktivklasse, der kan handles. Fordele inkluderer:

Institutionel adoption: Samarbejde med projekter som Ethena (USDe) og Theo Network (tokeniserede statsobligationer) for at bringe reelle afkast ind i systemet.
Multi-chain udbredelse: Tilgængelig på Ethereum, Arbitrum og HyperEVM med planer om at integrere Solana og TON.

Konklusion

Pendle genopfinder afkast som en fleksibel og handlbar vare, der forbinder DeFi’s innovation med traditionelle finansielle produkters struktur. Med nye protokoller som Boros (tokenisering af perpetual funding rates) og Citadels (regulerede afkastmarkeder) på vej, kan Pendle blive rygraden i on-chain fast indkomst.