Pendle | Trading Non Stop

Čo je PENDLE?

TLDR

Pendle je decentralizovaný finančný protokol (DeFi), ktorý umožňuje používateľom obchodovať s tokenizovaným budúcim výnosom. To umožňuje rôzne stratégie, ako sú fixné výnosy, špekulácie alebo zabezpečenie rizika, prostredníctvom jedinečného automatizovaného tvorcu trhu (AMM).

Priekopník v tokenizácii výnosov – Rozdeľuje aktíva prinášajúce výnos na obchodovateľné tokeny Hlavnej hodnoty (PT) a Výnosové tokeny (YT).
Vlastný dizajn AMM – Optimalizovaný pre aktíva s časovým úpadkom, vyvažuje likviditu PT a YT.
Správa cez vePENDLE – Uzamknutím PENDLE získavate hlasovacie práva a podiel na príjmoch protokolu.

Podrobný prehľad

1. Účel a pridaná hodnota

Pendle rieši problém kolísania výnosov v DeFi tým, že umožňuje používateľom oddeliť a obchodovať s hlavnou hodnotou a budúcim výnosom aktív, ako sú napríklad stakované ETH alebo tokeny likviditných poolov. Napríklad PT predstavujú hlavnú hodnotu, ktorú možno vybrať pri splatnosti, zatiaľ čo YT zachytávajú premenlivé výnosy. Táto štruktúra umožňuje stratégie s fixným príjmom, špekulácie na výnosy alebo zabezpečenie proti výkyvom úrokových sadzieb (BTC Markets).

2. Technológia a architektúra

Protokol používa špeciálny AMM, ktorý zohľadňuje časový úpadok, čím zabezpečuje spravodlivé oceňovanie aktív pri ich splatnosti. Na rozdiel od tradičných AMM, dizajn Pendle zabraňuje dočasným stratám pre poskytovateľov likvidity tým, že hodnoty tokenov zodpovedajú ich časovým výnosom. Protokol tiež štandardizuje aktíva prinášajúce výnos do SY tokenov, čo zlepšuje ich použiteľnosť v rámci DeFi (OKX Research).

3. Tokenomika a správa

Držitelia PENDLE môžu svoje tokeny uzamknúť a získať vePENDLE, ktorý slúži na správu parametrov protokolu a prideľovanie odmien. Tento model odmeňuje dlhodobých účastníkov až do výšky 80 % z poplatkov za výmenu a poskytuje hlasovacie práva nad odmenami z likviditných poolov. Približne 30 % celkovej ponuky PENDLE je uzamknutých, čo vytvára nedostatok a zosúlaďuje záujmy všetkých zúčastnených (BTC Markets).

Záver

Pendle prináša nový pohľad na správu výnosov tým, že mení statické výnosy na dynamické a obchodovateľné nástroje. Jeho architektúra spája tradičné finančné koncepty, ako sú deriváty úrokových sadzieb, s inováciami DeFi bez potreby povolenia. Ako sa stratégie výnosov stávajú čoraz sofistikovanejšími, dokáže si Pendle udržať svoju pozíciu na trhu derivátov s hodnotou viac ako 500 biliónov dolárov, na ktorý cieli?