Pendle | Trading Non Stop

PENDLE کیا ہے؟

TLDR

Pendle ایک غیر مرکزی مالیاتی (DeFi) پروٹوکول ہے جو صارفین کو مستقبل کی پیداوار (yield) کو ٹوکن کی شکل میں تجارت کرنے کی سہولت دیتا ہے۔ اس کے ذریعے صارفین مقررہ منافع، قیاس آرائی، اور حفاظتی حکمت عملیوں کو اپنانے کے قابل ہوتے ہیں، جو اس کے منفرد خودکار مارکیٹ میکر (AMM) کے ذریعے ممکن ہوتا ہے۔

پیداوار کی ٹوکنائزیشن کا پیش رو – پیداوار دینے والے اثاثوں کو دو حصوں میں تقسیم کرتا ہے: قابل تجارت پرنسپل ٹوکن (PT) اور پیداوار ٹوکن (YT)۔
حسب ضرورت AMM ڈیزائن – ایسے اثاثوں کے لیے بہتر بنایا گیا ہے جن کی قیمت وقت کے ساتھ کم ہوتی ہے، اور PT اور YT کی لیکویڈیٹی کو متوازن رکھتا ہے۔
vePENDLE کے ذریعے گورننس – PENDLE کو لاک کرنے سے ووٹنگ کا حق اور پروٹوکول کی آمدنی میں حصہ ملتا ہے۔

تفصیلی جائزہ

1. مقصد اور اہمیت

Pendle DeFi میں پیداوار کی اتار چڑھاؤ کو حل کرتا ہے، جس سے صارفین اثاثوں جیسے کہ staked ETH یا لیکویڈیٹی پول ٹوکنز کے پرنسپل اور مستقبل کی پیداوار کو الگ کر کے تجارت کر سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، PTs وہ پرنسپل ہوتے ہیں جو میچورٹی پر واپس لیے جا سکتے ہیں، جبکہ YTs متغیر پیداوار کو ظاہر کرتے ہیں۔ اس ڈھانچے سے مقررہ آمدنی کی حکمت عملی، پیداوار پر قیاس آرائی، یا شرح سود کی تبدیلیوں کے خلاف حفاظتی اقدامات ممکن ہوتے ہیں (BTC Markets)۔

2. ٹیکنالوجی اور ساخت

یہ پروٹوکول ایک خاص AMM استعمال کرتا ہے جو وقت کے ساتھ قیمت میں کمی کو مدنظر رکھتا ہے، تاکہ اثاثوں کی میچورٹی کے قریب منصفانہ قیمت یقینی بنائی جا سکے۔ روایتی AMMs کے برعکس، Pendle کا ڈیزائن لیکویڈیٹی فراہم کرنے والوں کے لیے غیر مستقل نقصان کو روکتا ہے کیونکہ یہ ٹوکن کی قیمتوں کو ان کی پیداوار کی مدت کے مطابق ہم آہنگ کرتا ہے۔ یہ پیداوار دینے والے اثاثوں کو SY ٹوکنز میں معیاری بناتا ہے، جو DeFi میں مختلف پروٹوکولز کے ساتھ آسانی سے جڑنے کی سہولت دیتا ہے (OKX Research)۔

3. ٹوکنومکس اور گورننس

PENDLE ہولڈرز اپنے ٹوکنز کو لاک کر کے vePENDLE حاصل کر سکتے ہیں، جو پروٹوکول کے قواعد و ضوابط کو کنٹرول کرتا ہے اور انعامات تقسیم کرتا ہے۔ یہ ماڈل طویل مدتی شرکاء کو سوئپ فیسز کا 80% تک اور لیکویڈیٹی پول کے انعامات پر ووٹنگ کے حقوق دیتا ہے۔ تقریباً 30% PENDLE کی سپلائی لاک کی گئی ہے، جو اس کی کمیابی پیدا کرتی ہے اور اسٹیک ہولڈرز کے مفادات کو ہم آہنگ کرتی ہے (BTC Markets)۔

نتیجہ

Pendle نے پیداوار کے انتظام کو نئے انداز میں پیش کیا ہے، جہاں جامد منافع کو متحرک اور قابل تجارت آلات میں تبدیل کیا جاتا ہے۔ اس کی ساخت روایتی مالیاتی تصورات جیسے سود کی شرح کے مشتقات کو DeFi کی آزادانہ جدت سے جوڑتی ہے۔ جیسے جیسے پیداوار کی حکمت عملیاں مزید پیچیدہ ہوتی جا رہی ہیں، سوال یہ ہے کہ کیا Pendle اس $500 ٹریلین سے زائد کے مشتقات کے بازار میں اپنی برتری برقرار رکھ پائے گا؟