Pendle | Trading Non Stop

¿Qué es PENDLE?

Breve desglose

Pendle es un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) que convierte los rendimientos futuros de activos, como tokens en staking, en instrumentos financieros que se pueden negociar.

Tokeniza los rendimientos futuros, permitiendo a los usuarios separar y comerciar de forma independiente los ingresos generados por un activo subyacente.
Su mecanismo principal divide los activos en Tokens de Principal (para el capital) y Tokens de Rendimiento (para las ganancias futuras).
La gobernanza funciona mediante sPENDLE, un token de staking líquido que reemplazó al modelo anterior vePENDLE para facilitar la participación.

Análisis Detallado

1. Propósito y Propuesta de Valor

Pendle resuelve un problema clave en DeFi: los rendimientos suelen estar bloqueados y no son líquidos. Permite a los usuarios "tokenizar" los ingresos futuros de activos que generan rendimiento, como ETH en staking (stETH) o tokens de pools de liquidez. Esto crea un mercado donde se puede negociar, cubrir riesgos o especular sobre las tasas de rendimiento futuras, ofreciendo herramientas de gestión de riesgo y opciones que no son comunes.

2. Tecnología y Mecanismo Principal

El protocolo utiliza un creador de mercado automatizado (AMM) especializado para activos cuyo valor disminuye con el tiempo a medida que se pagan los rendimientos. Cuando depositas un activo que genera rendimiento, Pendle crea dos tokens distintos: un Token de Principal (PT), que representa el valor del activo subyacente y se puede canjear en una fecha futura, y un Token de Rendimiento (YT), que da derecho a quien lo posee a recibir todos los rendimientos generados hasta esa fecha. Estos tokens pueden negociarse por separado en el AMM de Pendle.

3. Tokenómica y Evolución de la Gobernanza

El token nativo PENDLE es fundamental para la gobernanza y los incentivos del protocolo. En enero de 2026, Pendle cambió del modelo vePENDLE (que requería bloquear tokens a largo plazo) a un modelo más flexible de staking llamado sPENDLE (CoinMarketCap). Los poseedores de sPENDLE pueden participar en la gobernanza y obtener recompensas por recompras de tarifas del protocolo, con un período de retiro simplificado de 14 días que mejora la liquidez y accesibilidad.

Conclusión

En esencia, Pendle es la infraestructura de DeFi para una curva de rendimiento negociable, transformando ingresos estáticos en una clase de activos dinámica y líquida. A medida que evoluciona, ¿se convertirá su modelo en el estándar para gestionar todos los rendimientos on-chain?