Pendle | Trading Non Stop

Vad är PENDLE?

TLDR

Pendle är ett decentraliserat finansprotokoll (DeFi) som omvandlar avkastande tillgångar till handelsbara tokens. Detta gör det möjligt för användare att säkra, spekulera eller låsa in fasta avkastningar på framtida intäktsflöden.

Pionjär inom avkastningstokenisering – Delar upp tillgångar i principal- (PT) och avkastningstokens (YT) för detaljerad hantering av avkastning.
Skräddarsydd AMM-design – Stöder tidskänsliga tillgångar och möjliggör effektiv handel med avtagande avkastning.
Styrningsdrivet ekosystem – vePENDLE-modellen uppmuntrar långsiktigt deltagande genom avgiftsandelar och rösträtt.

Djupdykning

1. Syfte och värdeerbjudande

Pendle löser problemet med volatilitet i DeFi-avkastning genom att låta användare separera och handla med framtida avkastning från tillgångar som stakade ETH eller likviditetspooltokens. Till exempel, när du sätter in stETH skapas PT (principal) och YT (yield) tokens:

PT: Kan lösas in till nominellt värde efter förfallodatum (likt nollkupongsobligationer).
YT: Representerar rätten till varierande avkastning fram till förfall, och kan handlas i förväg.

Detta öppnar upp för strategier som säkring av fast avkastning, spekulation på avkastning eller omedelbar likviditet för framtida intäkter (BTC Markets).

2. Teknologi och arkitektur

Pendles automatiserade marknadsgörare (AMM) är anpassad för tillgångar med tidsberoende värdeminskning och använder en unik kurva för att hantera avtagande avkastning när tokens närmar sig förfall. Viktiga komponenter:

Standardiserade Yield (SY) Tokens: Wrappers för avkastande tillgångar (t.ex. stETH, aUSDC) för att säkerställa kompatibilitet.
vePENDLE: Genom att låsa PENDLE-tokens får man styrningsrättigheter, 80 % av bytesavgifterna och ökade belöningar för likviditetsleverantörer.

3. Viktiga skillnader

Till skillnad från traditionella utlåningsplattformar fokuserar Pendle enbart på avkastning som en handelsbar tillgångsklass. Dess fördelar inkluderar:

Institutionell adoption: Samarbeten med projekt som Ethena (USDe) och Theo Network (tokeniserade statsskuldväxlar) för att integrera verklig avkastning.
Multi-chain expansion: Finns redan på Ethereum, Arbitrum och HyperEVM, med planer på att integrera Solana och TON.

Slutsats

Pendle omdefinierar avkastning som en flexibel och handelsbar vara – och skapar en brygga mellan DeFi-innovation och traditionella finansiers strukturerade produkter. Med nya protokoll som Boros (tokenisering av perp funding rate) och Citadels (reglerade avkastningsmarknader) på väg, kan Pendle bli ryggraden för on-chain fast avkastning?