Pendle | Trading Non Stop

Mi az a(z) PENDLE?

TLDR

A Pendle egy decentralizált pénzügyi (DeFi) protokoll, amely lehetővé teszi, hogy a hozamot termelő eszközöket kereskedhető tokenekké alakítsuk át. Így a felhasználók fedezhetik kockázataikat, spekulálhatnak, vagy rögzíthetik a jövőbeni bevételeik fix hozamát.

A hozam tokenizálásának úttörője – Az eszközöket két részre bontja: tőke (PT) és hozam (YT) tokenekre, így részletesen kezelhető a hozam.
Egyedi AMM kialakítás – Időérzékeny eszközöket támogat, lehetővé téve a csökkenő hozamok hatékony kereskedelmét.
Közösségi irányítású rendszer – A vePENDLE modell hosszú távú részvételre ösztönöz díjrészesedéssel és szavazati jogokkal.

Részletes ismertető

1. Cél és értékajánlat

A Pendle a DeFi hozam-ingadozását kezeli azzal, hogy lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy szétválasszák és kereskedjenek a jövőbeni hozammal olyan eszközökből, mint például a lekötött ETH vagy likviditási pool tokenek. Például egy stETH befizetés PT (tőke) és YT (hozam) tokeneket hoz létre:

PT: A névértéken váltható be lejáratkor (hasonlóan a nullakupont megtestesítő kötvényekhez).
YT: A változó hozamhoz való jogot képviseli a lejáratig, és előre kereskedhető.

Ez lehetővé teszi olyan stratégiák alkalmazását, mint a fix hozamú fedezés, hozam spekuláció vagy azonnali likviditás biztosítása a jövőbeni bevételekre (BTC Markets).

2. Technológia és felépítés

A Pendle automatizált piacalkotója (AMM) kifejezetten az idővel csökkenő értékű eszközökre lett tervezve, egyedi görbét alkalmazva, amely figyelembe veszi a hozamok csökkenését a tokenek lejárata közeledtével. Fő elemei:

Standardizált Hozam (SY) Tokenek: Olyan csomagolók, amelyek hozamot termelő eszközöket (pl. stETH, aUSDC) egységesítve kezelnek, biztosítva az interoperabilitást.
vePENDLE: A PENDLE tokenek zárolása irányítási jogokat ad, a swap díjak 80%-át, valamint növeli a likviditás szolgáltatók jutalmait.

3. Főbb megkülönböztető jegyek

A hagyományos hitelezési platformoktól eltérően a Pendle kizárólag a hozamot kezeli kereskedhető eszközként. Előnyei:

Intézményi elfogadás: Együttműködések olyan projektekkel, mint az Ethena (USDe) és a Theo Network (tokenizált államkötvények), hogy valós hozamokat vonjanak be.
Több láncon való működés: Már elérhető az Ethereumon, Arbitrumon és HyperEVM-en, és tervezik a Solana és TON integrációját is.

Összegzés

A Pendle újragondolja a hozamot, mint rugalmas, kereskedhető árucikket, amely hidat képez a DeFi innováció és a hagyományos pénzügyi termékek között. Ahogy olyan protokollok, mint a Boros (perpetuális finanszírozási ráta tokenizálása) és a Citadels (szabályozott hozam piacok) megjelennek, a Pendle lehet az on-chain fix hozamú termékek alapja.