Pendle | Trading Non Stop

Какво е PENDLE?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Pendle е децентрализиран финансов протокол (DeFi), който превръща активи с доходност в търгуеми токени. Това позволява на потребителите да се предпазват от рискове, да спекулират или да заключват фиксирана възвръщаемост от бъдещи потоци на доходи.

Пионер в токенизацията на доходността – Разделя активите на токени за главница (PT) и доходност (YT), което дава възможност за по-прецизно управление на доходите.
Персонализиран AMM дизайн – Поддържа активи с времево ограничена стойност, улеснявайки търговията с намаляващи доходи.
Управление чрез общността – Моделът vePENDLE насърчава дългосрочното участие чрез дял от таксите и право на глас.

Подробно обяснение

1. Цел и стойност

Pendle решава проблема с нестабилността на доходността в DeFi, като позволява на потребителите да разделят и търгуват бъдещата доходност от активи като заложен ETH или токени от ликвидни пулове. Например, при депозиране на stETH се създават два вида токени:

PT (Principal Token): Токен, който може да бъде осребрен на номиналната си стойност след изтичане на срока, подобно на облигации без лихва.
YT (Yield Token): Представлява правото на променлива доходност до изтичане на срока и може да се търгува предварително.

Това отваря възможности за стратегии като хеджиране на фиксиран доход, спекулация с доходността или получаване на моментална ликвидност за бъдещи приходи (BTC Markets).

2. Технология и архитектура

Автоматизираният маркет мейкър (AMM) на Pendle е специално проектиран за активи с времево намаляваща стойност, използвайки уникална крива, която отчита намаляващата доходност с приближаване на срока. Основни компоненти:

Стандартизирани токени за доходност (SY Tokens): Обвивки за активи с доходност (като stETH, aUSDC), които осигуряват съвместимост между различни платформи.
vePENDLE: Заключването на PENDLE токени дава права за управление, 80% от таксите за обмен и увеличава наградите за доставчиците на ликвидност.

3. Основни предимства

За разлика от традиционните кредитни платформи, Pendle се фокусира изцяло върху доходността като търгуем актив. Неговите предимства включват:

Институционално приемане: Партньорства с проекти като Ethena (USDe) и Theo Network (токенизирани държавни ценни книжа), които въвеждат реална доходност в системата.
Мулти-верижна експанзия: Работи на Ethereum, Arbitrum и HyperEVM, с планове за интеграция на Solana и TON.

Заключение

Pendle преосмисля доходността като гъвкав и търгуем актив, съчетавайки иновациите в DeFi с традиционните финансови продукти. С появата на протоколи като Boros (токенизация на перпетуални финанси) и Citadels (регулирани пазари за доходност), Pendle може да се превърне в основата на фиксирания доход в блокчейн средата.