Pendle | Trading Non Stop

Какво е PENDLE?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Pendle е децентрализиран финансов (DeFi) протокол, който превръща бъдещата доходност от активи като заложени токени в търгуеми финансови инструменти.

Той токенизира бъдещата доходност, позволявайки на потребителите да отделят и независимо да търгуват с потока от приходи, произтичащи от основния актив.
Основният му механизъм разделя активите на Principal Tokens (за капитал) и Yield Tokens (за бъдещи печалби).
Управлението се осъществява чрез sPENDLE, ликвиден стейкинг токен, който замени по-стария модел vePENDLE, за да улесни участието.

Подробен преглед

1. Цел и стойност

Pendle решава ключов проблем в DeFi: доходността често е заключена и неликвидна. Той позволява на потребителите да „токенизират“ бъдещия доход от активи, носещи доход като заложен ETH (stETH) или токени от ликвидни пулове. Това създава пазар, където можете да търгувате, хеджирате или спекулирате с бъдещите доходни проценти, предоставяйки възможности за избор и инструменти за управление на риска, които обикновено не са налични.

2. Основна технология и механизъм

Протоколът използва специализиран Автоматизиран Маркет Мейкър (AMM), проектиран за активи, чиято стойност намалява с времето, докато доходността се изплаща. Когато внесете актив, носещ доход, Pendle създава два отделни токена: Principal Token (PT), който представлява стойността на основния актив и може да бъде осребрен в бъдеще, и Yield Token (YT), който дава право на притежателя да получава цялата доходност до този момент. Тези токени могат да се търгуват отделно на AMM платформата на Pendle.

3. Токеномика и еволюция на управлението

Родният токен PENDLE е ключов за управлението и стимулирането на протокола. През януари 2026 г. Pendle премина от модел vePENDLE (който изискваше дългосрочно заключване на токени) към по-гъвкавия модел за стейкинг sPENDLE (CoinMarketCap). Притежателите на sPENDLE могат да участват в управлението и да печелят награди от обратно изкупуване на такси, като периодът за изтегляне е съкратен до 14 дни, което подобрява ликвидността и достъпността.

Заключение

По същество Pendle е инфраструктурата на DeFi за търгуема доходна крива, която превръща статичния доход в динамичен, ликвиден клас активи. С развитието си, ще се превърне ли неговият модел в стандарт за управление на всички доходи в блокчейн?