Pendle | Trading Non Stop

Какво е PENDLE?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Pendle е децентрализиран финансов протокол (DeFi), който позволява на потребителите да търгуват с токенизирана бъдеща доходност. Това дава възможност за стратегии като фиксирани печалби, спекулации и хеджиране чрез уникалния му автоматизиран маркет мейкър (AMM).

Пионер в токенизацията на доходността – Разделя активи, носещи доход, на търгуеми Principal Tokens (PT) и Yield Tokens (YT).
Персонализиран AMM дизайн – Оптимизиран за активи с времево намаляване на стойността, балансирайки ликвидността между PT и YT.
Управление чрез vePENDLE – Заключването на PENDLE дава право на глас и дял от приходите на протокола.

Подробно обяснение

1. Цел и стойност

Pendle решава проблема с променливата доходност в DeFi, като позволява на потребителите да разделят и търгуват главницата и бъдещата доходност на активи като заложен ETH или токени от ликвидни пулове. Например, PT представляват главницата, която може да бъде изтеглена при падеж, докато YT улавят променливите потоци от доход. Тази структура позволява стратегии с фиксиран доход, спекулации с доходността или хеджиране срещу колебания в лихвените проценти (BTC Markets).

2. Технология и архитектура

Протоколът използва специализиран AMM, който отчита времевото намаляване на стойността, осигурявайки справедливо ценообразуване с приближаването на падежа на активите. За разлика от традиционните AMM, дизайнът на Pendle предотвратява временни загуби за доставчиците на ликвидност, като съгласува стойностите на токените с техните времеви линии на доходност. Освен това, протоколът стандартизира активите, носещи доход, в SY токени, което подобрява съвместимостта в DeFi екосистемата (OKX Research).

3. Токеномика и управление

Притежателите на PENDLE могат да заключват токените си, за да получат vePENDLE, който управлява параметрите на протокола и разпределя стимули. Този модел възнаграждава дългосрочните участници с до 80% от таксите за обмен и дава право на глас относно наградите в ликвидните пулове. Около 30% от общото предлагане на PENDLE е заключено, създавайки дефицит и съгласуване на интересите на участниците (BTC Markets).

Заключение

Pendle преосмисля управлението на доходността, превръщайки статичните печалби в динамични, търгуеми инструменти. Неговата архитектура свързва традиционни финансови концепции като деривати на лихвени проценти с иновациите на DeFi без нужда от посредници. С нарастващата сложност на стратегиите за доходност, въпросът е дали Pendle ще успее да запази водещата си позиция на пазара на деривати, оценяван на над 500 трилиона долара.