Pendle | Trading Non Stop

Cos'è PENDLE?

TLDR

Pendle è un protocollo di finanza decentralizzata (DeFi) che trasforma i rendimenti futuri derivanti da asset come token messi in staking in strumenti finanziari negoziabili.

Tokenizza i rendimenti futuri, permettendo agli utenti di separare e scambiare indipendentemente il flusso di reddito generato da un asset sottostante.
Il suo meccanismo principale divide gli asset in Principal Token (per il capitale) e Yield Token (per i guadagni futuri).
La governance è gestita tramite sPENDLE, un token di staking liquido che ha sostituito il precedente modello vePENDLE per semplificare la partecipazione.

Approfondimento

1. Scopo e Valore Offerto

Pendle risolve un problema importante nella DeFi: i rendimenti sono spesso bloccati e poco liquidi. Permette agli utenti di "tokenizzare" il reddito futuro derivante da asset che generano rendimento, come ETH in staking (stETH) o token di pool di liquidità. Questo crea un mercato dove è possibile scambiare, coprire o speculare sui tassi di rendimento futuri, offrendo strumenti di gestione del rischio e flessibilità non comuni.

2. Tecnologia e Meccanismo Principale

Il protocollo utilizza un Automated Market Maker (AMM) specializzato per asset il cui valore diminuisce nel tempo man mano che il rendimento viene distribuito. Quando depositi un asset che genera rendimento, Pendle crea due token distinti: un Principal Token (PT), che rappresenta il valore dell’asset sottostante riscattabile in una data futura, e un Yield Token (YT), che dà diritto a tutti i rendimenti prodotti fino a quella data. Questi token possono essere scambiati separatamente sull’AMM di Pendle.

3. Tokenomics ed Evoluzione della Governance

Il token nativo PENDLE è centrale per la governance e gli incentivi del protocollo. A gennaio 2026, Pendle ha abbandonato il modello vePENDLE (che richiedeva il blocco a lungo termine dei token) per adottare un modello di staking più flessibile chiamato sPENDLE (CoinMarketCap). I possessori di sPENDLE possono partecipare alla governance e guadagnare ricompense derivanti dal riacquisto delle commissioni del protocollo, con un periodo di prelievo semplificato di 14 giorni che migliora liquidità e accessibilità.

Conclusione

In sostanza, Pendle rappresenta l’infrastruttura DeFi per una curva di rendimento negoziabile, trasformando un reddito statico in una classe di asset dinamica e liquida. Con il suo sviluppo, il suo modello potrebbe diventare lo standard per la gestione di tutti i rendimenti on-chain.